【摘要】目前，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，保險產(chǎn)業(yè)也在不斷地完善，然而，在發(fā)展那的道路上，依然存在著很多問題。盡管如此，但是很多業(yè)內(nèi)人士對保險產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展有很大的信心。

　　保德信金融集團全球戰(zhàn)略與策劃副總裁、北美精算師協(xié)會董事會成員吳庚輝在北美精算師協(xié)會2014年度研討會期間接受《中國經(jīng)營報》專訪時表示表示，目前壽險和投資仍面臨著較高的市場風險，同時城鎮(zhèn)化也給保險業(yè)未來發(fā)展帶來良機，保險市場或?qū)⒊杀对鲩L。國內(nèi)保險業(yè)應有信心走出國門。

　　不能僅靠高現(xiàn)價產(chǎn)品沖規(guī)模
　　《中國經(jīng)營報》：目前不少保險公司熱衷推出短期高收益理財型產(chǎn)品，這些高現(xiàn)金價值產(chǎn)品雖然可提升保費但保障程度較低，同時也對保險資產(chǎn)負債期限錯配帶來挑戰(zhàn)，對這一現(xiàn)象你有何評價？
　　吳庚輝：我個人不太傾向贊同保險公司大規(guī)模推行高現(xiàn)金價值產(chǎn)品，當然各個公司經(jīng)營目的不同，有些處于初期發(fā)展階段需要實現(xiàn)規(guī)模效益的公司偏向于發(fā)行這些低利潤的高現(xiàn)金價值產(chǎn)品。
　　從精算角度來說發(fā)行高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的費用較高，同時給投保人的保障要有一定競爭性，這樣這類高現(xiàn)金價值產(chǎn)品要獲得較高收益就得依靠投資，這意味著公司要投風險較高的項目以獲得高回報。如果一個公司僅僅依靠發(fā)行短期高收益產(chǎn)品來擴大保費規(guī)模，其背后的運營風險就比較高，且略顯背離保險的初衷。
　　保險公司目前面臨的風險主要有包括利率市場和股票市場風險在內(nèi)的市場風險以及客戶行為風險等，對高現(xiàn)金價值產(chǎn)品來說，由于產(chǎn)品期限短，其面臨的最主要就是市場風險。目前中國可投資的高利率產(chǎn)品不多，市場風險都集中在某一兩個資產(chǎn)類別上，不分散投資是保險資管最大的忌諱和弊病之一，如果這一兩個資產(chǎn)出問題將會產(chǎn)生連鎖反應，甚至會造成行業(yè)性損失。
　　《中國經(jīng)營報》：近兩年，國內(nèi)保險資金的投資渠道不斷放開，保險資金的收益率也有所提高，能否根據(jù)你的經(jīng)驗為國內(nèi)保險資金的投資運作提供參考？
　　吳庚輝：從國際經(jīng)驗來看，保險資金投資方向比重較大的主是固定收益、上市公司債券等。按照久期匹配原則，我們對發(fā)展較為成熟的公司推薦以負債驅(qū)動資產(chǎn)的投資方式，根據(jù)負債的規(guī)模、特性、久期去投資，使資產(chǎn)和負債能夠相匹配。
　　在固定收益領(lǐng)域，大部分保險公司將資產(chǎn)投向可投資級別而非高風險級別，比如根據(jù)穆迪評級，BBB以下屬于高風險，投資這部分級別的資產(chǎn)占比一般不會超過7%到8%。此外，保險資金可將自有資金投到股票、另類產(chǎn)品，如私募資金、VC、權(quán)益類投資、房地產(chǎn)等。而綜觀國內(nèi)，保險投資空間很大，但高收益項目質(zhì)量參差不齊，主要集中在信托等，保險公司沒有太多選擇。

　　財險發(fā)展空間較大
　　《中國經(jīng)營報》：近年來財險公司的綜合成本率不斷高企，你覺得中國的財產(chǎn)保險行業(yè)還有發(fā)展空間嗎？發(fā)展方向在哪？
　　吳庚輝：財險大多期限比較短，但是競爭激烈。財險主要以車險業(yè)務為主，本身發(fā)生的概率和理賠金額都不定，所以財險對資金的流動性要求非常高，需要充足準備金去應對理賠，這些是造成財險行業(yè)整個綜合成本率比較高的原因。
　　但財險發(fā)展空間很大，這跟中國人口以及城鎮(zhèn)化都有一定關(guān)系，從10年前80%人口在農(nóng)村到現(xiàn)在城鎮(zhèn)化率50%多，以及從國家基礎(chǔ)建設角度來看，房屋、車等都不可或缺，所以車險仍有很大的發(fā)展空間。
　　估計到2050年中國財險市場應該是現(xiàn)在的3倍，以后壽險和財險兩方面會融合在一起，車、人、設施等方面的保障需求仍然很大。
　　《中國經(jīng)營報》：保險公司進來海外購買不動產(chǎn)的消息頻頻傳出，在國際化的浪潮下，保險公司的海外投資將有什么趨勢？
　　吳庚輝：從整個經(jīng)濟環(huán)境看，全球化無疑是大勢所趨，當前中國去海外投資相對來說融資成本比較低，去海外買樓相對便宜。如果企業(yè)想到國外兼并，除融資成本較低外，資源也可共享，如公司缺少哪一領(lǐng)域就去尋找哪個領(lǐng)域，這些因素都是大公司走向國際化的最主要因素。保險行業(yè)有其特殊性，產(chǎn)品相對復雜，客戶的認知度亟待加強，國際化是一個長期的過程，相比其他金融行業(yè) ，發(fā)展機會還是蠻大，保險公司要秉承著開放的心態(tài)去迎接國際化。

　　無憂保提示：據(jù)有關(guān)市場人士表示，在經(jīng)歷了兩年的低谷期后保險業(yè)正在緩慢復蘇，在監(jiān)管政策導向下，險企正向著更加健康的方式轉(zhuǎn)型。保險產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展空間較大，將會越來越走向國際化。