【摘要】據(jù)了解，本月5日，我國國務(wù)院辦公廳出臺了，關(guān)于進一步發(fā)揮保險的保障作用的文件--《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》，大力支持、鼓勵發(fā)展科技保險和小額信貸保證保險、農(nóng)業(yè)保險、出口信用保險等。

　　金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級將會激發(fā)對保險保障的需求。金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級意味著參與者將承擔更高的風險，因此對保險保障的需求會逐步提升。同時參與者開始逐步向發(fā)展"三農(nóng)"及小微的企業(yè)主體傾斜，參與者更加豐富和分散，這將較好滿足保險保障對風險發(fā)生在數(shù)量和獨立性上的要求，激勵公司提供產(chǎn)品的多樣性和積極性，形成供需的良性循環(huán)。

　　非車險業(yè)務(wù)將迎來快速發(fā)展機遇。一方面我國產(chǎn)險市場上非車險業(yè)務(wù)占比不足30%,在車險利潤率逐漸下降的背景下非車險領(lǐng)域市場容量和利潤空間均較為可觀；另一方面政策是推進行業(yè)發(fā)展的直接動力，繼農(nóng)業(yè)險之后，我們認為非車險領(lǐng)域的政策支持還將進一步增強。結(jié)合政策和市場空間，非車險業(yè)務(wù)將迎來快速發(fā)展時期。

　　支持產(chǎn)品創(chuàng)新，完善再保安排和強化償付能力監(jiān)管。當前非車險在險種類型、保障責任、定價和核保方面較為粗糙，市場需求的提升將帶來保障責任的擴寬、形式的創(chuàng)新以及定價方式的調(diào)整等一系列的產(chǎn)品創(chuàng)新。保險產(chǎn)品承擔的風險將逐步提升，公司要合理安排再保險機制分擔風險；同時監(jiān)管部門需要完善償付能力監(jiān)管，鼓勵創(chuàng)新同時合理控制風險。

　　投資策略及建議。雖然非車險有看點，但是規(guī)模依然偏小，就產(chǎn)險領(lǐng)域來看，當前產(chǎn)險的行業(yè)周期依然主要取決于車險處于周期向下的階段，在競爭日趨激烈的背景下，車險的利潤率持續(xù)快速下滑。

　　對于行業(yè)我們持中性觀點。無論是產(chǎn)險還是壽險都面臨著利潤率和規(guī)模同時下滑的困境，在行業(yè)在沒有重大的政策突破之前，這個局面暫時難以改善。行業(yè)估值偏低，但是行業(yè)向上的動力目前不足。

　　無憂保提示：綜上述可知，《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》的出臺將會使科技保險和小額信貸保證保險、農(nóng)業(yè)保險、出口信用保險等得發(fā)展得到大力的支持。同時在金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級將會增加對保險的需求。