【摘要】日前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布了今年1至11月保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金投資資產(chǎn)出現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，11月單月增526.68億元。這從一定程度上折射出，保險(xiǎn)資金看后市的心態(tài)逐漸由悲觀轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎積極。

　　而綜合多方數(shù)據(jù)來看，在11月投資資產(chǎn)總體增加的情況下，保險(xiǎn)資金對(duì)于內(nèi)部資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。即大幅降低了債券投資配比，轉(zhuǎn)而增加了權(quán)益投資及另類投資（基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)等）的投資比重。

　　今年11月，保險(xiǎn)公司開始大幅減持債券。其中，減持國(guó)債、政策性金融債、企業(yè)債的規(guī)模分別為：240億元、359億元、400億元。

　　減持債券的舉動(dòng)，源自于保險(xiǎn)公司內(nèi)部對(duì)債市的預(yù)判。某大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，從目前來看，債券市場(chǎng)將重回弱勢(shì)，因此，下階段將逐步減持部分債券品種。“從交易機(jī)會(huì)來看，短期僅有個(gè)別短端品種具有交易性波段機(jī)會(huì)，長(zhǎng)端品種仍將受制于經(jīng)濟(jì)和政策面。”

　　與之形成鮮明對(duì)比的是，保險(xiǎn)資金累計(jì)發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的規(guī)模卻在持續(xù)增加。

　　在多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)看來，明年固定收益領(lǐng)域的投資亮點(diǎn)，則在于另類投資。比如，增加債權(quán)計(jì)劃投資比重。尤其是為了穩(wěn)增長(zhǎng)，發(fā)改委連續(xù)批復(fù)數(shù)十個(gè)基建和市政項(xiàng)目，為保險(xiǎn)資金認(rèn)購(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃提供了較多的投資標(biāo)的。一些政府財(cái)政實(shí)力和信用較強(qiáng)地區(qū)的基建項(xiàng)目，以及城鎮(zhèn)一體化建設(shè)項(xiàng)目，將成為保險(xiǎn)資金的爭(zhēng)搶對(duì)象。

　　此外，今年以來一直看空A股的保險(xiǎn)巨頭，也開始“由空翻多”。中國(guó)平安12月以來權(quán)益?zhèn)}位有所上升，累計(jì)申購(gòu)近百億股票型基金和指數(shù)型基金。雖然其余保險(xiǎn)巨頭未有明顯跟進(jìn)跡象，但其內(nèi)部悲觀的投資情緒已經(jīng)大為改觀，靜待新一輪改革明朗后再逐步加倉(cāng)的心態(tài)已經(jīng)浮出水面。

　　無憂保提示：此次保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金投資金額出現(xiàn)較大幅度的上漲。我們獲悉的權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃近70個(gè)，發(fā)行金額約2000億元。其中，今年新增發(fā)行金額逾700億元。