【摘要】在今年韓國的保險業(yè)長期低增長利率走勢環(huán)境下，這使高固定回報率的保險產(chǎn)品的銷售變得更加困難。韓國保險公司可能會經(jīng)歷一個不斷惡化的盈利能力和持續(xù)惡化的財政健康狀況的時期。

　　報道援引韓國金融服務(wù)委員會（FSC）主席金錫東（Kim Seok-dong）的話說，在資產(chǎn)管理方面更多依賴于債券會不可避免地對保險公司的利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。在2008年全球金融危機爆發(fā)后，韓國的市場利率持續(xù)下降。以長期市場利率為基準(zhǔn)，韓國國債（KTB）10年期收益從2008年12月的6.03％降至2012年11月的2.97％。

　　收益率持續(xù)下降的同時，因受到歐元區(qū)財政危機和美國財政懸崖問題等諸多揮之不去的不確定因素的影響，全球經(jīng)濟復(fù)蘇受到推遲。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）將其2013年全球經(jīng)濟增長的展望從早先估計的4.2％下調(diào)至3.4％。

　　韓國銀行（BOK）將其2012年的國家經(jīng)濟增長展望從7月的3％下調(diào)至10月初的2.4％。

　　韓國銀行把其7月和10月份的政策利率分別下調(diào)25個基點，調(diào)至2.75%。

　　長期的低利率趨勢會降低利潤率，減少保險公司應(yīng)該支付給保單持有人和保險公司可從資產(chǎn)管理的差異之間賺得利潤。本地保險公司的利潤率已下滑至負(fù)數(shù)水平。

　　在報告中，韓國金融研究院（KIF）研究員李碩浩（Lee Seok-ho）說：“如果低利率的趨勢繼續(xù)下去，不利于保險公司的利率會進(jìn)一步擴大。這將導(dǎo)致盈利能力的惡化。如果保險公司增加投資高風(fēng)險、高利率的資產(chǎn)投資以改善投資回報，則會加重保險公司的財務(wù)穩(wěn)健性。”

　　無憂保提示：今年韓國的保險業(yè)不景氣，使得韓國保險產(chǎn)品處于高固定回報和低增長的狀態(tài)。對于保險公司來說，低利率的風(fēng)險主要源自承諾高固定回報率的大量保險合同。所說的高回報，主要是指在1998年前后，市場利率曾被維持在一個較高的水平時，而現(xiàn)在，則可能會在低市場利率趨勢下給保險公司帶來損失。