【摘要】近來，正德人壽因償付能力不足引發(fā)的一系例問題備受社會各方關(guān)注，尤其是它與保監(jiān)會的對抗更令同行大開眼界。除卻正德人壽，信泰人壽也因償付能力問題被保監(jiān)會暫停新業(yè)務(wù)。具體情況如何，且聽小編分析。

　　媒體人從信泰人壽獲悉，自下發(fā)監(jiān)管函，保監(jiān)會和浙江保監(jiān)局工作人員就進(jìn)駐信泰人壽，對其投資以及財(cái)務(wù)情況進(jìn)行檢查。不過三個多月過去了，29.1億元增資遲遲沒有發(fā)揮作用，信泰人壽的一系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)也沒法開展。

　　信泰人壽品牌室副總經(jīng)理李長紅接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)小編采訪時表示，目前董事會正在推進(jìn)增資事宜，除了老股東增資還會引進(jìn)新的股東，但是何時到位沒有明確的時間表。

　　而在拖延背后，隱藏的股東矛盾以及民企主導(dǎo)的粗放式發(fā)展暴露無遺，信泰人壽會成為下一個正德嗎？

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，信泰人壽2013年4季度末實(shí)際資本為-14.75億元，最低資本為7.93億元，償付能力充足率為-185.96%，屬于償付能力不足類公司。

　　對于一家全國性保險公司來說，即使停止新業(yè)務(wù)一個月，所造成的損失和品牌負(fù)面影響也是不可估量的。從三月份起，由于股東增資難以到位致使新業(yè)務(wù)至今無法進(jìn)行。

　　事實(shí)上，在去年11月8日，信泰人壽就因第三季度末償付能力充足率（108.79%）不足150%收到中國保監(jiān)會監(jiān)管函，被暫停增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，并被要求高度重視償付能力管理工作，實(shí)時監(jiān)測償付能力狀況，采取切實(shí)有效措施改善償付能力。

　　半年時間過去了，當(dāng)初承諾的29.1億元資金遲遲難以到位，再加上和正德人壽相類似的股東背景，業(yè)界的擔(dān)心不無道理。所不同的是正德人壽與監(jiān)管層經(jīng)過轟轟烈烈的對抗最后不得不低頭，相比較之下，信泰人壽一直表示在積極推進(jìn)增資事宜。

　　最終何時能增資成功尚無期限，但是接連爆發(fā)的償付能力問題卻逐漸成為中小民營保險公司面對的發(fā)展困境。

　　民營保險公司的發(fā)展路徑基本雷同，投資初期股東對公司發(fā)展前景積極樂觀，認(rèn)為保險公司就是低成本的提款機(jī)；發(fā)展初期就跑馬圈地走人海戰(zhàn)術(shù)，積累規(guī)模保費(fèi)；這幾年人海戰(zhàn)術(shù)不奏效之后就開始銷售高現(xiàn)金價值類理財(cái)產(chǎn)品，而這類產(chǎn)品恰恰是最消耗資本金的。經(jīng)營五六年，燒錢完畢，虧損擴(kuò)大，才發(fā)現(xiàn)保險并不是人人可以做。

　　而民企對保險的耐心是有限的，尤其是這幾年福建、浙商、江蘇各地的企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型和資金壓力，在虧損擴(kuò)大的情況下不可能一直輸血。而一旦差錢，股東和管理層之間的矛盾就會集中爆發(fā)。

　　以成立于2007年的信泰人壽為例，開業(yè)七年間，其已經(jīng)在全國開設(shè)了18家分公司。在過去的五年里，公司分別在2009年通過增資擴(kuò)股、引進(jìn)外資進(jìn)行增資，2011年發(fā)行4.5億元次級債，除了上市，所有籌資模式用了個遍。注冊資本只有14.91億元人民幣，這對于一家全國性的壽險公司來說，顯然是不夠的。

　　伴隨著資本快速消耗，公司虧損面也在擴(kuò)大，2011年虧損1.98億元，2012年虧損2.17億元，2013年虧損急升至4.8億元。

　　根據(jù)測算，即使包含公司29.1億元增資款，公司的償付能力充足率只有 184%，粗放的發(fā)展模式將導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展一直面臨資本饑渴，而這也是眾多民營保險企業(yè)的宿命。

　　自去年以來，保監(jiān)會加大對公司償付能力的監(jiān)管，先后對正德人壽、信泰人壽、新光海航人壽和長安責(zé)任保險發(fā)出監(jiān)管函。而這在“放開前端，管住后端”的監(jiān)管理念下將成為常態(tài)。在沒有找到可持續(xù)發(fā)展道路前，民營保險公司還扛得住嗎？

　　今年6月1日起開始實(shí)施《保險公司收購合并管理辦法》，保監(jiān)會允許一個股東同時控制兩家業(yè)務(wù)相同的保險公司，這被業(yè)界看做是行業(yè)退市并購大潮來臨的前兆。曾經(jīng)蜂擁民營保險的投資潮如今面臨公司經(jīng)營與治理的雙重瓶頸，在盈利遲遲看不到曙光的時候，如果沒有持續(xù)投入的實(shí)力，民營保險公司玩不轉(zhuǎn)就不要玩了，有時候急流勇退也不失為一種智慧。

　　無憂保提示：綜上所述，面臨著各種問題以及保監(jiān)會的監(jiān)管，信泰人壽的未來讓人懷疑或?qū)⒊蔀橄乱粋€正德人壽。在信泰人壽的償付能力問題上，解決的方式依舊是增資方案，對此人們持觀望態(tài)度。當(dāng)然，不管信泰人壽如何發(fā)展，保險對人們的保障作用始終不變。