【摘要】正德人壽因償付能力不足等問(wèn)題受到保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，盡管正德人壽一次次的向保監(jiān)會(huì)“叫板”，但在增資時(shí)限的最后一天，正德人壽稱將按照保監(jiān)會(huì)要求，以增資方式解決償付能力問(wèn)題。

　　正德人壽拉鋸戰(zhàn)升級(jí)
　　自6月6日下午接到保監(jiān)會(huì)8號(hào)監(jiān)管函后的半個(gè)多月內(nèi)，正德人壽在其官網(wǎng)公開“喊冤”四次，其中最令人驚愕的莫過(guò)于第四次。6月26日晚，正德人壽在官網(wǎng)發(fā)布了6月以來(lái)針對(duì)保監(jiān)會(huì)的第四份公告，在聲明中除了強(qiáng)調(diào)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一切正常外，還回顧了保監(jiān)會(huì)進(jìn)駐公司現(xiàn)場(chǎng)檢查以來(lái)的情況，其中公開了保監(jiān)會(huì)檢查組約談公司人員時(shí)的部分言語(yǔ)摘錄。
　　據(jù)知情人士透露，自19日保監(jiān)會(huì)通報(bào)會(huì)后，正德人壽內(nèi)部幾經(jīng)協(xié)商已決定上周末召開股東溝通會(huì)。但為何又在這之前突然發(fā)布上述公告，并且其言語(yǔ)中顯露出的對(duì)抗態(tài)度遠(yuǎn)勝前三次？這迅速在業(yè)內(nèi)掀起了一場(chǎng)輿論戰(zhàn)，而最令外界難以理解的是，在離生死大限只有三天的關(guān)鍵時(shí)刻，無(wú)論是否處于走投無(wú)路，正德人壽這樣激烈地公開化抗?fàn)庯@然不是解決問(wèn)題的思路。保監(jiān)會(huì)對(duì)此回應(yīng)也頗為迅速，在6月27日下午臨時(shí)召開了媒體通報(bào)會(huì)?！皵嗾氯×x，混淆是非”，這是保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)正德人壽發(fā)布有關(guān)檢查組人員談話內(nèi)容的評(píng)論，并稱，在對(duì)正德人壽進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查中，保監(jiān)會(huì)堅(jiān)持持證上崗、雙人執(zhí)法以及各類證據(jù)的取證規(guī)范，依法開展檢查工作，檢查是經(jīng)得起各方面監(jiān)督和歷史檢驗(yàn)的。
　　對(duì)于正德人壽表示的對(duì)公司董事會(huì)、股東大會(huì)召開受限的不滿，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，保監(jiān)會(huì)是在接到實(shí)名舉報(bào)后對(duì)正德人壽進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查的，由于檢查組在檢查中發(fā)現(xiàn)了公司股東之間的矛盾尖銳，因此要求包含股東大會(huì)等公司重大事項(xiàng)要經(jīng)檢查組同意，希望公司能夠穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，防止矛盾進(jìn)一步激化，但正德人壽每次申請(qǐng)召開董事會(huì)時(shí)都沒(méi)有清晰事項(xiàng)和具體議題，不符合《公司法》和公司章程的規(guī)定，因此沒(méi)有同意公司召開股東大會(huì)。他強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不反對(duì)公司召開有清晰事項(xiàng)的、推動(dòng)增資擴(kuò)產(chǎn)、解決償付能力的股東會(huì)或董事會(huì)。最直接令正德人壽“叫屈”的是關(guān)于增資擴(kuò)股請(qǐng)示報(bào)告的拉鋸狀態(tài)，“保監(jiān)會(huì)對(duì)該文件中不影響主體意思表達(dá)的個(gè)別文字反復(fù)提出異議，并在17日已簽署了收文回執(zhí)后，兩天內(nèi)仍先后三次退回修改文件?！倍１O(jiān)會(huì)回應(yīng)稱，公司在13日到17日之間報(bào)過(guò)6次增資方案材料，但提交的均是不合格的材料，兩三頁(yè)紙不斷反復(fù)報(bào)送，其中最離奇的一次是，6月17日?qǐng)?bào)上來(lái)的材料，文件中還是要求監(jiān)管部門在16日之前必須給它一個(gè)回復(fù)。
　　正基于雙方在最后回合拉鋸戰(zhàn)的升級(jí)，業(yè)內(nèi)對(duì)正德人壽在幾天時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)態(tài)度大掉頭并不太樂(lè)觀。“5個(gè)股東變成了兩方，比較對(duì)立，矛盾比較尖銳。”保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在通報(bào)會(huì)上也坦言，整個(gè)公司矛盾最核心的問(wèn)題是股東之間對(duì)股權(quán)問(wèn)題、經(jīng)營(yíng)狀態(tài)有不同的看法。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，對(duì)立的兩方股東或是指福建系和浙江系兩大陣營(yíng)，福建系包括福州天策和福建偉杰投資；浙江系則包括寧波市鄞州鴻發(fā)和浙江波威控股。實(shí)際上，這四家股東均是從2010年開始陸續(xù)變更，而尚不明確是處于哪個(gè)陣營(yíng)的美好控股才是唯一一家持有股權(quán)至今的股東。但全體股東如何在最后時(shí)刻握手言和，就增資擴(kuò)股迅速達(dá)成一致？對(duì)此有未經(jīng)證實(shí)的坊間消息稱，6月30下午，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波會(huì)見了正德人壽董事長(zhǎng)張洪濤，并且會(huì)談時(shí)間不短。如果該消息屬實(shí)，顯然這次會(huì)談對(duì)于結(jié)局的逆轉(zhuǎn)起著關(guān)鍵作用。

　　正德人壽后續(xù)問(wèn)題待解
　　“鬧劇”的暫時(shí)落幕，并不意味著相關(guān)的所有問(wèn)題已經(jīng)給出答案。了解到，目前保監(jiān)會(huì)檢查組仍在公司駐扎，沒(méi)有明確的撤出時(shí)間表?！坝捎谡氯藟郾环从尺`法違規(guī)問(wèn)題時(shí)間比較長(zhǎng)，問(wèn)題也比較復(fù)雜，在檢查當(dāng)中，檢查組不僅要檢查公司本身，也還會(huì)涉及到相關(guān)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)取證，涉及面比較廣。從目前看，檢查還需要一定的時(shí)間?！北１O(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)不排除發(fā)現(xiàn)其他問(wèn)題的可能。
　　事實(shí)上，隨著大半個(gè)月以來(lái)輿論的逐漸發(fā)酵，有關(guān)正德人壽的各種消息也流傳出來(lái)，盡管目前還難以從可靠渠道得知真相，但業(yè)內(nèi)比較一致的看法是，涉及到的問(wèn)題絕不止償付能力，甚至有猜測(cè)認(rèn)為或遠(yuǎn)比目前看到的復(fù)雜和敏感。在對(duì)正德人壽監(jiān)管函公布的前一天，即6月5日，保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布《關(guān)于清理規(guī)范保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)評(píng)估增值有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)保險(xiǎn)公司采用公允價(jià)值計(jì)量的房地產(chǎn)投資估值進(jìn)行清理整頓。雖然后來(lái)保監(jiān)會(huì)人士也表示，這與對(duì)正德人壽的監(jiān)管并無(wú)必然聯(lián)系，但針對(duì)投資性房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)的逐項(xiàng)核查工作仍在進(jìn)行當(dāng)中，進(jìn)駐正德人壽的現(xiàn)場(chǎng)檢查組也正在對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)查和取證。
　　根據(jù)正德人壽披露的數(shù)據(jù)，公司在北京和上海通過(guò)競(jìng)拍方式購(gòu)入兩塊土地，截至2014年一季度末總價(jià)值約32億元，比2013年購(gòu)入時(shí)的價(jià)格上升了16億多元。“還將根據(jù)前期的現(xiàn)場(chǎng)檢查情況，對(duì)正德人壽存在的問(wèn)題依法公正作出處理?！北１O(jiān)會(huì)在30日再次重申。此外，正德人壽在經(jīng)營(yíng)中也是危機(jī)四伏。保監(jiān)會(huì)人士表示，正德人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、渠道、產(chǎn)品單一，主要是高現(xiàn)金價(jià)值短期保險(xiǎn)產(chǎn)品撐起了保費(fèi)規(guī)模，而同時(shí)退保金額居高不下，2013年退保金額達(dá)110億，基本相當(dāng)于公司一年的規(guī)模保費(fèi)收入?！半m然公司的公開材料中部分年份是盈利的，但如果除去虛假部分，應(yīng)該是虧損的。”并且，此前也存在經(jīng)營(yíng)中的違法違規(guī)行為，保監(jiān)會(huì)也在2013年6月對(duì)正德人壽未按規(guī)定提取準(zhǔn)備金、虛增營(yíng)業(yè)費(fèi)用等行為進(jìn)行了處罰。而業(yè)內(nèi)最大的疑問(wèn)就是，既然股權(quán)糾紛才是導(dǎo)致正德人壽一系列問(wèn)題的核心，那么它真能在短短幾天時(shí)間內(nèi)如此輕易地得到解決？
　　注意到，在6月13日上報(bào)的關(guān)于增資擴(kuò)股的請(qǐng)示報(bào)告中，正德人壽提出的是增資30億，計(jì)劃5家股東各增資6億，但30日發(fā)布的公告中并沒(méi)有明確具體的增資金額和股東出資情況。值得一提的是，正德人壽曾在第四份公告中稱，“在保監(jiān)會(huì)6月19日召開的通報(bào)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，當(dāng)公司一位股東第一次聽到保監(jiān)會(huì)認(rèn)定公司償付能力充足率為-87%時(shí)，表示很驚訝，認(rèn)為自己投資的4億元打水漂了。公司另一位股東馬上表態(tài)，當(dāng)即提出愿以兩倍價(jià)格即8億元接盤?！蹦敲?，如果說(shuō)“一位股東”可能是指美好控股，而“另一股東”會(huì)是福建系還是浙江系？顯然，對(duì)于未來(lái)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)以及董事會(huì)可能發(fā)生的變化，目前還不能太早下結(jié)論。

　　無(wú)憂保提示：綜上所述，正德人壽稱將按照保監(jiān)會(huì)要求，以增資方式解決償付能力問(wèn)題。但這并不意味著相關(guān)的所有問(wèn)題已經(jīng)給出答案，目前保監(jiān)會(huì)仍在監(jiān)管正德人壽。