【摘要】隨著社會經濟的發(fā)展，保險行業(yè)的規(guī)模不斷擴大，而據數據顯示，截至今年一季度，我國企業(yè)年金積累基金6306.38億元，近兩年的增速幾乎和前十年的發(fā)展規(guī)模相當。

　　企業(yè)年金爆發(fā)前夜的搏弈
　　相比已破3萬億元的全國基本養(yǎng)老保險基金而言，6000億元似乎不算什么，但其近兩年以及未來的增速不可小覷。作為養(yǎng)老保險制度的“第二支柱”，企業(yè)年金發(fā)展至今已有十余年，仍為養(yǎng)老三支柱中的明顯短板。但梳理資料發(fā)現，2012年底企業(yè)年金的規(guī)模猛然達到了4821億元，新增基金規(guī)模首次突破千億元，而2013年的數據則直接攀上了6000億元大關，較2012年增加了25%。“這么明顯的增速確實是個信號，但企業(yè)年金是否已進入爆發(fā)期需要從銀行、保險公司、稅優(yōu)政策等幾個方面綜合分析?！?月23日，對外經貿大學保險學院副院長孫潔表示。
　　去年年底，為鼓勵企業(yè)年金市場的發(fā)展，財政部、人社部以及國家稅務總局聯合下發(fā)《通知》，規(guī)定自2014年起實施企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅遞延繳納的稅優(yōu)政策。今年3月，人社部再次發(fā)文擴大企業(yè)年金基金投資范圍。業(yè)界普遍認為，此類政策有助于調動企業(yè)建立年金的積極性，對于企業(yè)年金市場無疑是劑強心針。隨后，保險公司聞風而動，紛紛設立專業(yè)養(yǎng)老保險公司。而在此之前，我國只有5家專業(yè)養(yǎng)老保險公司，且均是在2004年至2007年之間成立。
　　據了解，除了華泰保險和新華保險兩家已公開表明設立專業(yè)養(yǎng)老保險公司以外，尚有多家保險集團有意涉足該領域。除此之外，從年初開始，作為企業(yè)年金的管理機構，工商銀行、光大銀行、中信銀行等多家金融機構紛紛針對中小企業(yè)資金規(guī)模小、專業(yè)人員缺乏、單獨建立年金計劃成本高等問題，專門推出企業(yè)年金集合計劃服務，不失時機地向企業(yè)推介自身年金服務的優(yōu)勢。專業(yè)人士預估，未來3-5年，企業(yè)年金累積規(guī)模增速有望實現40%-50%。清華大學就業(yè)與社保研究中心主任楊燕綏并未對此給出太高的預期，“只要28%的高繳費率不降，企業(yè)年金就沒有發(fā)展空間”。目前，企業(yè)和職工參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險的繳費已經高達28%，嚴重擠壓了企業(yè)年金的發(fā)展空間。

　　企業(yè)年金盈利難題
　　企業(yè)年金增速雖然是個亮點，但收益率確是不盡如人意。根據人社部近日公布的2013年企業(yè)年金投資管理人的投資成績單來看，近6000億元企業(yè)年金運作資產的加權平均收益率僅為3.67%，整體投資收益近200億元，同比2012年的5.68%下滑了約2個百分點。更有數據顯示，2013年全國社?；?/a>投資收益為696億元，收益率為6.29%。顯而易見，與全國社保基金相比，企業(yè)年金的收益率顯得有些勁頭不足。
　　“這樣的收益率確實偏低，基本剛與銀行3.25%的一年定存利率持平?！贝搦i強調，企業(yè)年金與社保基金的投資方式不同，雖然不能簡單做對比，但這樣低的收益率同樣制約企業(yè)年金規(guī)模的發(fā)展；不過，從今年的投資環(huán)境來看，企業(yè)年金的收益率將會比較樂觀。根據現行規(guī)定，企業(yè)年金投資股票等權益類產品以及股票基金、混合基金、投資連結保險產品(股票投資比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投資組合企業(yè)年金基金財產凈值的30%。而從去年企業(yè)年金的資產配置上可以看出，2013年60%左右投的是固定收益類投資，另有30%左右投的是類現金資產，權益類投資只有10%左右，另類投資則占比很少。
　　以這樣的投資比例來看，2013年實現3.67%的平均收益率雖然實屬偏低，但根據去年相應的投資環(huán)境而言，也算在正常范圍之內了?！捌髽I(yè)年金的規(guī)模和盈利模式都不是最急切關注的問題，關鍵是先捋順其中的收入分配格局?！睂O潔表示，大國企和壟斷企業(yè)在第一次收入分配中就已得到了很高的工資和獎金，參與企業(yè)年金的同樣大都是這樣的企業(yè)，如果不針對中小企業(yè)進行免稅等方面的稅優(yōu)政策，企業(yè)年金將會進一步擴大兩極的收入分配。據悉，繳納企業(yè)年金的中小企業(yè)幾乎沒有，極個別大型民企曾有過嘗試，但占比依然不及企業(yè)年金總規(guī)模的10%。而企業(yè)年金如何發(fā)展、如何調整，對于即將開始的職業(yè)年金無疑起到了一個標桿兒的作用。據筆者了解，未來職業(yè)年金的建立和運作，將參照企業(yè)年金的市場化投資和運營模式。

　　無憂保提示：綜上所述，近年，企業(yè)年金增速明顯，但企業(yè)和職工參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險的繳費已經高達28%，嚴重擠壓了企業(yè)年金的發(fā)展空間，此外，企業(yè)年金的收益率確是不盡如人意。