【摘要】以房養(yǎng)老是養(yǎng)老保險(xiǎn)政策中的一個(gè)延伸業(yè)務(wù)，采取住房反向抵押的方式來(lái)保障老年生活，但政策出來(lái)了，市場(chǎng)開發(fā)如何呢？

　　距離6月23日下午保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布實(shí)施方案不到24小時(shí)，備受輿論關(guān)注的這個(gè)以房養(yǎng)老政策就通過(guò)各種媒體渠道傳播，并在坊間引起熱議。相比較之下，之前參與產(chǎn)品模型研究和設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)公司卻格外冷靜。曾參與課題研究的太保壽險(xiǎn)目前沒(méi)有準(zhǔn)備相關(guān)產(chǎn)品，特別看重創(chuàng)新的平安壽險(xiǎn)以及平安養(yǎng)老險(xiǎn)也沒(méi)有立刻進(jìn)場(chǎng)的準(zhǔn)備，這不免讓人擔(dān)心，缺少了一線保險(xiǎn)大佬的參與，這個(gè)為老齡化難題捧場(chǎng)的保險(xiǎn)新政將捧了政策負(fù)了市場(chǎng)。

　　與一般的以房養(yǎng)老引申出來(lái)的租房、賣房或者換房養(yǎng)老概念不同，這款“老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)”，是一種將住房抵押與終身年金相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人，將其房屋抵押給保險(xiǎn)公司，繼續(xù)擁有房屋居住權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直至身故；老人身故后，保險(xiǎn)公司獲得抵押房屋處置權(quán)，處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用。

　　房屋價(jià)值節(jié)節(jié)攀升，很多人一輩子的時(shí)間和精力耗在一套房子上，多少人為了房子產(chǎn)生糾紛，互生間隙，親情薄如紙。老了之后，把房子抵押給保險(xiǎn)公司，你愿意么？公眾的態(tài)度是市場(chǎng)需求的一面鏡子，很多人的第一反應(yīng)是養(yǎng)老靠自己，前半輩子買房子，后半輩子抵押房子養(yǎng)老，赤條條來(lái)赤條條去，話雖容易，但是這顯然有背于中國(guó)人傳統(tǒng)的繼承觀念：房子抵押掉，意味著傾家蕩產(chǎn)。也有人認(rèn)為這不失為一項(xiàng)政策創(chuàng)新，對(duì)于有多套房子，但是工資收入很低的老人，賣房子或是抵押房子都行得通。尤其是鰥寡孤獨(dú)老人群體，沒(méi)有繼承者，房子是最實(shí)在的依靠。但是參與者主要是60歲以上的老人，他們反悔了怎么辦，他們的子女產(chǎn)生分歧導(dǎo)致的拉鋸戰(zhàn)保險(xiǎn)公司如何應(yīng)對(duì)？

　　眾口難調(diào)之下，這塊市場(chǎng)的不確定性加大，擁有壟斷業(yè)務(wù)和穩(wěn)定業(yè)務(wù)增長(zhǎng)又害怕品牌負(fù)面影響力的大型保險(xiǎn)公司自然不敢不輕易進(jìn)場(chǎng)。平安人壽就表示，現(xiàn)在沒(méi)有準(zhǔn)備相關(guān)產(chǎn)品主要由于新政策涉及房地產(chǎn)等新的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，需要對(duì)客戶的房產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期估值、抵押，客戶的服務(wù)、理賠等工作也與傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有較大差異，需要認(rèn)真研究評(píng)估。

　　善于管理風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司一向喜歡走在政策的前面，在以房養(yǎng)老項(xiàng)目面前卻步還有個(gè)核心難題是保險(xiǎn)公司對(duì)于房產(chǎn)抵押的風(fēng)險(xiǎn)尚不具備操作能力。在比較成熟的美國(guó)市場(chǎng)，以房養(yǎng)老是需要資產(chǎn)證券化支持的，將抵押給保險(xiǎn)公司的房地產(chǎn)證券化，從而盤活流動(dòng)性，否則保險(xiǎn)公司將無(wú)法支付在抵押之后20-30年的現(xiàn)金流凈流出，在美國(guó)以房養(yǎng)老的核心是房利美，中國(guó)沒(méi)有這樣的機(jī)構(gòu)。另外由于業(yè)務(wù)所限，目前保險(xiǎn)公司沒(méi)有對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)進(jìn)行估值的能力，而這將是產(chǎn)品定價(jià)的關(guān)鍵因素。

　　而除了技術(shù)因素，參照國(guó)際上比較成熟的模式，這類“以房養(yǎng)老”是非常小眾的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，在中國(guó)面臨著70年產(chǎn)權(quán)、傳統(tǒng)養(yǎng)老觀念以及房地產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。除了從誕生之日起就明確要做這塊業(yè)務(wù)的幸福人壽保險(xiǎn)公司，業(yè)界尚無(wú)明確表示有自己模式的保險(xiǎn)公司。市場(chǎng)追捧第一個(gè)吃螃蟹的人，這個(gè)人不僅要有勇氣還得同時(shí)面臨足夠的誘惑，但是在這塊領(lǐng)域，顯然誘惑還是太小。

　　隨著老齡化進(jìn)程加快，我國(guó)的銀發(fā)產(chǎn)業(yè)在吸引各路資本。去年9月，國(guó)務(wù)院就發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》，提出保險(xiǎn)業(yè)要服務(wù)于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。如今政策落地，想借助房產(chǎn)為60歲以上老年人解決養(yǎng)老問(wèn)題，保險(xiǎn)行業(yè)顯然還沒(méi)有準(zhǔn)備好。

　　無(wú)憂保提示：綜上所述，對(duì)于以房養(yǎng)老，眾口難調(diào)，而這塊市場(chǎng)的不確定性也隨之加大，面臨著70年產(chǎn)權(quán)、傳統(tǒng)養(yǎng)老觀念以及房地產(chǎn)價(jià)格泡沫等風(fēng)險(xiǎn)。