【摘要】以房養(yǎng)老也稱住房反向抵押養(yǎng)老保險，是一種將住房抵押與終身年金保險相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，對此，引發(fā)了諸多討論。

　　以房養(yǎng)老：險企承擔(dān)房價下跌風(fēng)險
　　根據(jù)上述指導(dǎo)意見，此次試點(diǎn)設(shè)立了2年的試點(diǎn)期（2014年7月1日至2016年6月30日），試點(diǎn)城市為北京、上海、廣州以及武漢等四個城市。試點(diǎn)期間，投保人群為60歲以上擁有房屋完全獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的老年人，單個保險公司業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過總資產(chǎn)的一定比例。而在產(chǎn)品上，上述指導(dǎo)意見表示，根據(jù)保險公司對于投保人所抵押房產(chǎn)增值的處理方式不同，試點(diǎn)產(chǎn)品分為參與型反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品和非參與型反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品（以下簡稱“參與型產(chǎn)品”和“非參與型產(chǎn)品”）。
　　其中，參與型產(chǎn)品指保險公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過評估，對投保人所抵押房產(chǎn)價值增長部分，依照合同約定在投保人和保險公司之間進(jìn)行分配。而非參與型產(chǎn)品指保險公司不參與分享房產(chǎn)增值收益，抵押房產(chǎn)價值增長全部歸屬于投保人。保監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，和銀行推出的反向抵押業(yè)務(wù)相比，由保險公司開展老年人反向抵押養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，其最大特點(diǎn)在于將反向抵押業(yè)務(wù)與終身養(yǎng)老年金保險相結(jié)合。
　　“一方面，保險公司承擔(dān)長壽風(fēng)險，依照合同約定定期向老年人支付養(yǎng)老年金直至身故，確保老人的晚年生活后顧無憂。另一方面，老年人過世后，其房產(chǎn)處置所得在償還保險公司已支付的養(yǎng)老保險相關(guān)費(fèi)用后，剩余部分依然歸法定繼承人所有；如果房產(chǎn)處置所得不足以償付保險公司已支付的養(yǎng)老保險相關(guān)費(fèi)用，保險公司將承擔(dān)房價不足的風(fēng)險，不再向老年人的家屬追償?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說。值得一提的是，不是所有的保險公司都有資格申請試點(diǎn)。
　　根據(jù)上述指導(dǎo)意見，申請試點(diǎn)資格的保險公司應(yīng)開業(yè)滿5年，注冊資本不少于20億元；滿足保險公司償付能力管理規(guī)定，申請試點(diǎn)時上一年度末及最近季度末的償付能力充足率不低于120%；具備開展反向抵押養(yǎng)老保險所必須的專業(yè)技術(shù)、管理能力和各類專業(yè)人員等。符合試點(diǎn)資格條件的保險公司應(yīng)向保監(jiān)會提交試點(diǎn)申請書、可行性研究報告、試點(diǎn)方案、經(jīng)法律責(zé)任人與外部執(zhí)業(yè)律師共同簽字的產(chǎn)品條款、業(yè)務(wù)宣傳資料、總精算師聲明書、法律責(zé)任人聲明書等材料。此外，如保險公司委托有資質(zhì)的物業(yè)管理公司進(jìn)行日常管理，應(yīng)提交委托合同。保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險，可以將社會存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老資源，有利于豐富養(yǎng)老保障方式，增加老年人的養(yǎng)老選擇；也有利于保險業(yè)發(fā)揮在風(fēng)險管理、資金管理等方面的優(yōu)勢，更好地參與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展。

　　以房養(yǎng)老：險企整體參與感不強(qiáng)
　　上述負(fù)責(zé)人同時表示，目前尚未有保險公司申請試點(diǎn)此業(yè)務(wù)。與此同時，多家保險公司表示目前并無相關(guān)產(chǎn)品，暫時也沒有申請計劃。此前，保監(jiān)會與幸福人壽、泰康人壽、中國太保平安保險、合眾人壽、大都會人壽、中宏保險等中外資保險公司成立了課題組，對開展試點(diǎn)進(jìn)行研究。申萬研究的報告表示，反向抵押養(yǎng)老保險對保險公司而言風(fēng)險較大，4大內(nèi)地上市險企合計可接受抵押房產(chǎn)的評估價值的上限為116億。其中國壽、平安、太保、新華的接受抵押房產(chǎn)的評估價值上限分別為47億、31億、19億和19億?！皩ΡｋU公司而言，未來將較大概率面臨房價下行風(fēng)險，產(chǎn)權(quán)糾分和房屋處置風(fēng)險，長壽風(fēng)險，因此產(chǎn)品設(shè)計至關(guān)重要，預(yù)計試點(diǎn)期間公司會較為謹(jǐn)慎，嚴(yán)格控制產(chǎn)品規(guī)模。而作為目標(biāo)消費(fèi)者的老年人群受到傳統(tǒng)觀念約束，預(yù)計實(shí)際客戶群規(guī)模非常小?！鄙耆f報告表示。
　　而北京大學(xué)中國保險與社會保障研究中心研究員李心愉認(rèn)為，就老年人住房反向抵押保險而言，要作為一種能夠讓保險公司有利可圖的完全的商業(yè)險種得到發(fā)展，至少應(yīng)滿足兩個基本條件：一是要有足夠的業(yè)務(wù)量支持保險公司彌補(bǔ)投入的成本并獲得合理的利潤；二是要有穩(wěn)定的房價上漲預(yù)期來支持對房屋的估值和交易的實(shí)現(xiàn)。而這兩個條件目前在國內(nèi)尚不具備。首先，足夠的業(yè)務(wù)量缺乏養(yǎng)老觀念的配合。其次，穩(wěn)定的房價上漲預(yù)期難以形成。房價高度的波動性和不明朗的前景，使得保險公司擔(dān)心住房價值縮水，貸款無法全額收回的風(fēng)險，老年人擔(dān)心房價上漲眼下“賣”房吃虧、權(quán)益受損的風(fēng)險。
　　保監(jiān)會表示，老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)在我國尚屬新生事物，其業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，期限較長，涉及領(lǐng)域廣。保險公司開展此項業(yè)務(wù)，將面臨較為突出的利率風(fēng)險、房價波動風(fēng)險、長壽風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險等業(yè)務(wù)風(fēng)險，同時也將受到房地產(chǎn)政策、稅收政策以及法律環(huán)境的影響。保監(jiān)會對此非常慎重，設(shè)立了2年的試點(diǎn)期，希望通過試點(diǎn)的方式，逐步積累經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步明確相關(guān)監(jiān)管要求，研究解決存在的問題，推動該項業(yè)務(wù)在我國的健康發(fā)展。
　　正是基于上述原因，保監(jiān)會決定僅在個別城市開展試點(diǎn)工作。其中北京、上海、廣州作為一線城市，經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，保險市場相對較為成熟，老齡人口數(shù)量較多，房地產(chǎn)市場容量較大；武漢和北京均已有保險公司投資興建養(yǎng)老社區(qū)，可在老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險和養(yǎng)老社區(qū)的結(jié)合上開展一些嘗試和探索。“下一步，保監(jiān)會將從以下三個方面推動老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。”保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人說，比如指導(dǎo)各試點(diǎn)保險公司開展反向抵押養(yǎng)老保險試點(diǎn)工作、研究制定反向抵押養(yǎng)老保險相關(guān)監(jiān)管制度以及探索建立住房反向抵押養(yǎng)老保險的消費(fèi)者教育制度。“此外，我們還將積極和相關(guān)部委溝通，進(jìn)一步爭取國家對于該項業(yè)務(wù)的政策支持?！鼻笆鲐?fù)責(zé)人說。

　　無憂保提示：綜上所述，以房養(yǎng)老只是通過市場化手段運(yùn)作的一種補(bǔ)充養(yǎng)老方式，但由于缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，并且要承擔(dān)房價下跌等風(fēng)險，險企整體參與感不強(qiáng)。