【摘要】從西方舶來的保險(xiǎn)產(chǎn)品之一萬能險(xiǎn)，在當(dāng)今中國保險(xiǎn)市場上，被歸類為投資型的保險(xiǎn)產(chǎn)品，而保險(xiǎn)公司也只在投資收益上大做文章，嚴(yán)重忽視了這些產(chǎn)品的保障功能。

　　在我們的保險(xiǎn)市場上，分紅險(xiǎn)、投資連結(jié)險(xiǎn)同樣被當(dāng)作投資型產(chǎn)品，人們其實(shí)已經(jīng)有意無意地混淆了這三種產(chǎn)品的界限，而在保險(xiǎn)營銷中，則一律以投資收益吸引客戶的眼球，而罔顧這三種從西方舶來的保險(xiǎn)產(chǎn)品的本來含義。子曰：“名不正則言不順”。這些險(xiǎn)種的名實(shí)不符已經(jīng)造成了保險(xiǎn)市場的混亂，因此，在萬能險(xiǎn)費(fèi)率改革的當(dāng)口，實(shí)在有必要“掉一下書袋”，正本清源，辨析一下萬能險(xiǎn)的本來含義。

　　先看看美國哈維·W·魯賓(Harvey W.Rubin)編寫的《保險(xiǎn)詞典》，這本著名的保險(xiǎn)學(xué)詞典對萬能險(xiǎn)(Universal life insurance)的定義是這樣的：萬能險(xiǎn)是一種基于以下條件的靈活而有彈性的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，保費(fèi)靈活可調(diào)而非固定；保障靈活可調(diào)而非固定；保險(xiǎn)公司的費(fèi)用和其他費(fèi)用要明確披露給投保人。因?yàn)楸蔚娜齻€(gè)基本要素(投資收益、純保險(xiǎn)金支出和公司費(fèi)用)要在保險(xiǎn)單和給保單持有人的年度報(bào)告中分項(xiàng)列出，所以這種保單被認(rèn)為是一種非綁定式的人壽保險(xiǎn)。在第一筆保費(fèi)支付后，其他保費(fèi)可以在任何時(shí)點(diǎn)支付(通常對每次支付的美元數(shù)額會(huì)有所限制)。在保費(fèi)余額計(jì)入現(xiàn)金價(jià)值并計(jì)息之前要對每一筆保費(fèi)扣除一個(gè)確定比例的費(fèi)用，純保險(xiǎn)金支出每月要從現(xiàn)金價(jià)值中扣除。由被保險(xiǎn)人選擇的身故保險(xiǎn)金額可以是一個(gè)具體數(shù)額加上現(xiàn)金價(jià)值，或者包括現(xiàn)金價(jià)值的一個(gè)具體數(shù)額。在支付了所要求的最低額度的初始保費(fèi)后，再?zèng)]有合同約定的保費(fèi)支付時(shí)間表。如果現(xiàn)金價(jià)值賬戶余額足以支付每月的純保險(xiǎn)金和其他任何費(fèi)用，第一個(gè)保單年度的費(fèi)用也可以按均衡費(fèi)用的形式分?jǐn)偟胶罄m(xù)各年，每年漸次提取相等的金額，其中的銷售費(fèi)用在每次收到保費(fèi)的時(shí)候提取，每月發(fā)生的費(fèi)用按每個(gè)保單年度提取。

　　從這一長串文字的定義，不難看出萬能險(xiǎn)的主要特點(diǎn)在于其靈活性和透明性。繳費(fèi)靈活，續(xù)期保費(fèi)可以多繳、少繳、甚至停繳；保額可調(diào)，可以調(diào)低、也可以調(diào)高；要素分立，透明度高。尤為值得注意的是，該定義中幾乎沒有特別提到萬能險(xiǎn)的投資收益及其分配問題。

　　理論上，萬能險(xiǎn)保單可滿足一個(gè)人生命周期不同階段的需要。美國學(xué)者肯尼思·布萊克和哈羅德·斯基博等編著的《人壽與健康保險(xiǎn)》教材上的一幅圖形后來被國內(nèi)眾多學(xué)者所引用，這幅圖充分展示了萬能險(xiǎn)的靈活性。一個(gè)25歲的大學(xué)畢業(yè)生，買了一份萬能險(xiǎn)，因?yàn)閯偖厴I(yè)收入有限，27歲之前每年以500美元的保費(fèi)投入獲得了5萬美元的身故保額；27歲收入增加之后，保費(fèi)也增加到1000美元，身故保額也因婚后應(yīng)對購房貸款而提高到7.5萬美元；30歲孩子出生之后，支出增加，保費(fèi)停交，但保額卻可以因?yàn)榍捌诂F(xiàn)金價(jià)值的積累而提高到20萬美元；從32歲到34歲，太太重新工作，家庭收入增加，保費(fèi)恢復(fù)到500美元，保額不變；36歲之后，保費(fèi)提高到1000美元，直到48歲孩子開始讀大學(xué)，保額一直保持在20萬美元不變；從48歲到52歲，孩子讀大學(xué)支出增加，再一次停交保費(fèi)，并將保額調(diào)低到10萬美元，因?yàn)樽x大學(xué)的孩子基本上已經(jīng)不再靠父母生活；52歲之后，經(jīng)濟(jì)壓力再次減小，保費(fèi)提高到1500美元，保額卻下調(diào)到9萬美元，目的僅在于為配偶提供一份經(jīng)濟(jì)保障，現(xiàn)金價(jià)值逐漸積累到65歲退休，并準(zhǔn)備在退休后享用積累了40年之久的現(xiàn)金價(jià)值，以便有一個(gè)物質(zhì)充裕的老年生活。

　　“靈活可調(diào)有彈性，一張保單保終身”，這是萬能險(xiǎn)的本質(zhì)，這一本質(zhì)在英美國家的保險(xiǎn)市場被發(fā)揚(yáng)光大，得到了社會(huì)大眾的認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，即使在金融危機(jī)肆虐、投資回報(bào)率很低的2008~2010年間的美國保險(xiǎn)市場，萬能險(xiǎn)的銷量仍然保持在較高的水平，受資本市場低迷的影響很小，這說明美國保險(xiǎn)市場的萬能險(xiǎn)靠的不是投資回報(bào)，而是靈活可調(diào)的產(chǎn)品特性。

　　橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳。在我們的保險(xiǎn)市場上，比萬能險(xiǎn)還冤的是分紅險(xiǎn)。分紅險(xiǎn)(Participating insurance)中的participate，是“參與、分享”的意思，而分紅險(xiǎn)的定義則是“保險(xiǎn)公司將其實(shí)際經(jīng)營成果優(yōu)于定價(jià)假設(shè)的盈余部分，按一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的人壽保險(xiǎn)”。顯然，其本意在于讓保單持有人分享因精算師對未來死亡率、投資回報(bào)率和公司費(fèi)用率預(yù)測的誤差而出現(xiàn)的“死差益”、“利差益”和“費(fèi)差益”，并不是將之作為一種所謂的投資型險(xiǎn)種而從保險(xiǎn)公司獲得高額的投資收益，更不是像很多人理解的那樣，投保人可以像保險(xiǎn)公司股東一樣分享整個(gè)保險(xiǎn)公司的紅利。在中國保險(xiǎn)市場上，投保人在分紅險(xiǎn)上分的“紅”不過是投保人購買的分紅產(chǎn)品的“三差益”的70%以上而已，這里的“分紅”和股東的“分紅”是截然不同的。

　　看清了萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的本質(zhì)，也就厘清了萬能險(xiǎn)改革的方向，踏踏實(shí)實(shí)在萬能險(xiǎn)的靈活性和透明性上做文章，填埋投資收益方面埋設(shè)的陷阱，降低公司的管理費(fèi)用，還利于民，遠(yuǎn)比許諾給投保人高額的投資回報(bào)率重要得多，也可行可信得多。

　　無憂保提示：綜上所述，萬能險(xiǎn)的主要特點(diǎn)在于其靈活性和透明性，其本質(zhì)在于“靈活可調(diào)有彈性，一張保單保終身”，而在中國保險(xiǎn)市場有必要正本清源，辨析一下萬能險(xiǎn)的本來含義。