【摘要】當(dāng)前老齡化、消費升級等對保險行業(yè)擴(kuò)大了需求，而互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展更是給保險業(yè)帶來巨大的商機(jī)，就在上周，保險板塊逆勢上漲，位居藍(lán)籌股前列。

　　股市保險股跑贏大盤
　　上周保險股市場風(fēng)波不斷。針對中國人壽此前臨近午盤“秒跌”近9%事件，上交所發(fā)布19日晚間微博稱，已對6月18日中國人壽疑似烏龍指事件進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果顯示，股價異動為某專業(yè)機(jī)構(gòu)低價賣出申報所致，其交易員下單時認(rèn)為錯誤輸入價格。不過，保險股的逆勢上漲并未受此影響。個股方面，20日中國人壽上漲1.22%，中國平安小漲0.55%。對于保險股，花旗集團(tuán)稱，投資者對內(nèi)地保險股保持減持態(tài)度，主要系憂慮其資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險、定價市場化以及A股折讓。不過，花旗依舊對保險股“有信心，相信現(xiàn)股價并未完全反映基本因素改善”。
　　與大盤相比，申萬保險板塊漲跌幅自年初與滬指走勢基本一致，按過去一年計，還跑贏滬指。業(yè)內(nèi)人士表示，回看過去半年以來保險板塊的走勢，曾出現(xiàn)過兩波比較明顯的上漲，一是2013年11月中至12月中，保險指數(shù)從低點至高點有20%漲幅，刺激因素主要是黨的十八屆三中全會；另外則是2014年3月下旬至4月上旬，保險指數(shù)從低點至高點也有近20%漲幅，板塊上漲主要受到滬港通政策推出的刺激。事實上，保險上市公司的基本面正在不斷恢復(fù)，其中保費規(guī)模增速上升、投資收益穩(wěn)步回升正是佐證。
　　近日東莞證券發(fā)布研究報告指出，我國保險行業(yè)經(jīng)歷過一段近十年的高增長時期，壽險和產(chǎn)險市場在2011年增速雙雙大幅放緩，當(dāng)前均面臨轉(zhuǎn)型升級的迫切。2013年我國保險業(yè)實現(xiàn)原保費收入17222.24億，同比增長11.2%，其中人身險占63.93%，同比增速8.4%；財產(chǎn)險占比36.07%，同比增速16.53%。從規(guī)模增速來看，產(chǎn)險近幾年呈緩慢下降，但保有量較大，增速仍能維持兩位數(shù)。壽險經(jīng)歷2011年負(fù)增長后，2012、2013年連續(xù)回升，但增速也僅為5.8%。2014年一季度，保險行業(yè)原保費收入7000億，同比增長35.9%，為近三年來最高。其中產(chǎn)險公司原保費收入1855億，同比增長17.19%；壽險公司原保費收入5144億，同比增長44.21%。上市險企2014年第一季度壽險和產(chǎn)險業(yè)務(wù)保費收入增長情況均比較好，其中壽險保險收入同比增速大幅高于上年同期。在保費收入增長觸底反彈情況下，全年新業(yè)務(wù)價值成長情況有望實現(xiàn)爆發(fā)式增長，超越市場預(yù)期。
　　從歷史看，盡管近幾年險資投資收益率呈現(xiàn)出了較大波動，但得益于資金運用市場化改革，可投資品種多樣化，配置效率顯著提高；而且隨著險資配置結(jié)構(gòu)的變化，整體投資收益率已有平穩(wěn)化態(tài)勢。資料顯示，在2001—2012年間，保險資金運用的平均收益水平最高曾在2007年達(dá)到12.17%，其次是2009年的6.41%和2006年的5.82%，其余年份均在5%以下，2008年甚至下滑到1.89%。2013 年全行業(yè)實現(xiàn)總投資收益率5.04%，已是自2010年以來的最好表現(xiàn)。

　　保險市場仍待深度挖掘
　　東莞證券分析師指出，我國目前壽險行業(yè)發(fā)展水平與全球平均水平相比，差距仍很大。具體體現(xiàn)在保險的密度和深度上?！耙环矫妫捎诮?jīng)濟(jì)增速快、經(jīng)濟(jì)總量巨大，保險深度指標(biāo)較上年反而略有下降；另一方面，我國保險密度指標(biāo)與全球平均水平仍有一段距離?！痹撊耸勘硎?，“當(dāng)前我國人均GDP水平已經(jīng)達(dá)到6500 美元，與美國、日本70年代中期相當(dāng)，相對目前和全球的壽險發(fā)展階段，我國的壽險深度相對經(jīng)濟(jì)水平偏低?！耙虼耍覈鴫垭U市場仍然有很大的空間，依靠壽險深度的提升仍然能夠促進(jìn)保費的增長”。另外，從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗來看，保險行業(yè)是一個隨經(jīng)濟(jì)總量的增長和人均收入上升而不斷發(fā)展擴(kuò)張的行業(yè)，這主要源于保險行業(yè)的本質(zhì)和商業(yè)模式。業(yè)內(nèi)人士指出，保險業(yè)本質(zhì)上是一個管理風(fēng)險的行業(yè)，而保險產(chǎn)品的設(shè)計正是滿足了減少不確定性、分散風(fēng)險這一根本需求，在發(fā)達(dá)國家，保險行業(yè)也已經(jīng)發(fā)展成為金融行業(yè)中規(guī)模最大、最重要的子行業(yè)。
　　由此可見，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)程加快，消費水平提升、城鎮(zhèn)化和老齡化趨勢將為保險業(yè)帶來新動力?！肮芾盹L(fēng)險對每個個體而言都是必要的，消費升級意味著消費者不僅會關(guān)注自身各方面財務(wù)保障，對保險產(chǎn)品需求更加多元化，對保險產(chǎn)品的知識和經(jīng)驗也將不斷提升?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，過去大多數(shù)消費者對財務(wù)保障需求受制于可支配收入水平，且保險產(chǎn)品太過同質(zhì)化，未來這一現(xiàn)狀將會徹底改變，“從近年來健康險的爆發(fā)式增長至少可以看出，市場對保障型產(chǎn)品需求非常龐大”。對于保險業(yè)下半年走勢，東莞證券認(rèn)為，從估值水平看，當(dāng)前保險股估值仍處在歷史低位，而決定當(dāng)前保險行業(yè)基本面的兩個關(guān)鍵因素—承保和投資也均呈現(xiàn)改善信號，建議投資者積極關(guān)注。

　　互聯(lián)網(wǎng)為保險業(yè)創(chuàng)造新機(jī)遇
　　從去年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭如火如荼，互聯(lián)網(wǎng)保險創(chuàng)新也層出不窮。正是得益于互聯(lián)網(wǎng)金融便捷的用戶體驗和創(chuàng)新，對傳統(tǒng)金融業(yè)形成了巨大的沖擊。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)金融業(yè)紛紛試水互聯(lián)網(wǎng)金融，改善用戶體驗，另一方面，以阿里金融為首的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也成為了引領(lǐng)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融的主要力量。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險公司數(shù)量從28家上升至60家，行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模保費也從32億元上升至291億。根據(jù)艾瑞咨詢公司估計，2016年中國保險電子商務(wù)市場在線保費收入規(guī)模將達(dá)到590億。從投保人數(shù)看，2011—2013年投保人數(shù)從816萬人上升到5437萬，上升了6.7倍。從互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品看，互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品基本上以車險、意外險、理財險以及壽險產(chǎn)品為主，繳費模式以一次性繳費為主。
　　“不同于傳統(tǒng)金融企業(yè)銀行、券商，對保險行業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推廣和普及為保險行業(yè)帶來更多的是機(jī)遇”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)階段保險公司面臨銷售渠道受限的困境，傳統(tǒng)銷售體系遭遇成本較高利潤較低的發(fā)展瓶頸，一方面代理人渠道問題重重，另一方面銀行渠道對保險產(chǎn)品代銷具有極強(qiáng)的議價力和話語權(quán)，互聯(lián)網(wǎng)保險帶來的渠道創(chuàng)新將提供新的利潤增長機(jī)遇。同時，保險行業(yè)整體形象也急需改變，長期以來保險行業(yè)社會口碑較差、形象欠佳，銷售環(huán)節(jié)誤導(dǎo)嚴(yán)重、理賠難、從業(yè)人員素質(zhì)偏低等問題飽受詬病，而互聯(lián)網(wǎng)線上交易模式避免了傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)員的推銷弊病，通過改變銷售模式和重構(gòu)行業(yè)價值體系，實現(xiàn)扭轉(zhuǎn)負(fù)面形象的自我革新。值得一提的是，在我國的保險市場上，大型保險公司占據(jù)了大部分的市場份額，借助于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展勢頭，中小型保險公司也有機(jī)會從中獲取更多的市場份額，實現(xiàn)渠道的差異化競爭。
　　此外，也有業(yè)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)時代下，消費者購買行為受互聯(lián)網(wǎng)影響不斷加深，互聯(lián)網(wǎng)平臺適應(yīng)了年輕消費群體的生活習(xí)慣，滿足了他們的實際市場需求，有利于提高保險公司的客源獲取能力。“未來互聯(lián)網(wǎng)對保險行業(yè)的影響不僅在于創(chuàng)造新的銷售渠道，還會對現(xiàn)有保險產(chǎn)品、運營與服務(wù)模式造成深刻變革；不僅僅是把保險產(chǎn)品移植到網(wǎng)上，更是重新構(gòu)造股東、客戶、企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)平臺以及關(guān)聯(lián)各方的價值體系和運作邏輯，也就是說，互聯(lián)網(wǎng)對保險業(yè)的顛覆不僅是營銷渠道，從長遠(yuǎn)來說商業(yè)模式的顛覆才是意義深遠(yuǎn)?！?br>
　　無憂保提示：綜上所述，保險上市公司的基本面正在不斷恢復(fù)，而我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)程的加快為保險業(yè)帶來新動力，加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推廣，保險業(yè)的發(fā)展如虎添翼。