【摘要】養(yǎng)老保險制度自推行以來，不僅保障了老百姓的基本生活，更體現(xiàn)了國家社會保障體系的優(yōu)越性，而發(fā)展養(yǎng)老金投資及年金投資管理，還要把握好資產(chǎn)與負債的匹配等。

　　基金作為我國養(yǎng)老金受托管理的最主要機構(gòu)之一，近年來發(fā)揮了不可替代的作用。在昨日舉辦的中國基金業(yè)協(xié)會年會上，專家表示要實現(xiàn)養(yǎng)老保險金投資絕對回報，需要不斷創(chuàng)新和拓寬資產(chǎn)配置和投資管理的范圍，同時需要完善資本市場，加快實現(xiàn)養(yǎng)老金與資本市場良性互動。

　　據(jù)統(tǒng)計，2011年以來，由基金公司管理的社?；鹨?guī)模穩(wěn)步增長，占到全國社?；鹂傄?guī)模的三分之一，占其穩(wěn)妥投資規(guī)模的比例超過80%。同時，2013年末，由基金管理的企業(yè)年金占全部企業(yè)年金委托投資規(guī)模的比例約為42.5%。

　　即便如此，我國養(yǎng)老金占GDP比例仍較低，且規(guī)模較小。對此，中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文分析原因時認為，企業(yè)年金難成氣候有諸多原因，首先，與大多數(shù)國家比較，我國稅收比例非常小；第二，即便稅收政策剛剛有了EET，但是還有許多配套措施需要制訂；第三，我國基本養(yǎng)老保險繳費率過高，擠壓了補充養(yǎng)老保險的繳費率空間；第四，機關(guān)和事業(yè)單位沒有完全納入養(yǎng)老金體系；第五，尚未有完整的、多層次的養(yǎng)老保障量化設計和目標。

　　鄭秉文認為，養(yǎng)老金管理公司對機關(guān)事業(yè)養(yǎng)老金改革來說是強大的載體依托，對基本養(yǎng)老保險基金的投資體制改革來說是一個重要的投資主體，作為強大的受托人是推進多層次社會體系和推進年金發(fā)展的重要引擎，在大資管時代是打造養(yǎng)老金業(yè)的一個孵化器。

　　對于如何發(fā)展養(yǎng)老金及年金投資管理，長江養(yǎng)老保險股份有限公司總裁李春平表示，企業(yè)年金受托和投資管理需要堅持以下幾點：第一，堅持客戶導向和絕對回報，堅持受益人利益最大化；第二要把握好資產(chǎn)和負債的匹配，做好動態(tài)資產(chǎn)配置；第三要控制好絕對收益和相對收益的關(guān)系；最后要平衡好短期收益和長期收益。

　　“積極打造核心能力，關(guān)鍵是核心資產(chǎn)的投資能力，如果有強大專業(yè)的養(yǎng)老金資產(chǎn)管理能力，即使更多養(yǎng)老金流入這個市場，我們也能夠有能力承接。”李春平表示。

　　從美國的401K發(fā)展歷程可以看到，上世紀90年代401K快速發(fā)展的階段正是資本市場尤其股票市場高速回報的階段。因此，與會專家認為，現(xiàn)階段我們需要不斷完善資本市場，實現(xiàn)養(yǎng)老金與資本市場良性互動。

　　無憂保提示：綜上所述，我國養(yǎng)老金占GDP比例仍較低，且規(guī)模較小，為實現(xiàn)養(yǎng)老金投資絕對回報，需要不斷地創(chuàng)新與拓寬資產(chǎn)配置和投資管理的范圍，同時需要完善資本市場。