【摘要】隨著銀行行業(yè)不斷發(fā)展，一些銀行紛紛使出渾身解數(shù)來應對競爭。近日，民生銀行發(fā)起提案遭到股東大會否決，民生股東陷入兩難選擇，民生銀行的轉股情況并不樂觀。

　　今年2月27日民生銀行發(fā)起的《關于民生轉債轉股價格向下修正的議案》遭到股東大會否決，導致其債轉股方案落空。最近民生銀行的二級市場股價再度觸發(fā)轉股價下調條款，投資者們關于債轉股的期望也再度燃起。

　　不過，投資者們的預期可能會再度落空。據(jù)《證券日報》報道，2月底曾否決下調轉股價議案的民生銀行部分大股東仍未松口，“公司管理層希望與股東溝通比較有把握后再度提議下調轉股價，但從目前來看，仍沒有太大進展”。分析人士認為，若2014年全年民生銀行難以完成轉股，其2015年業(yè)績也將受拖累。

　　股東面臨兩難選擇
　　民生銀行的轉股情況并不樂觀。長城證券分析師黃飆表示，去年四季度后，銀行股普遍下跌，多只銀行股股價跌破每股凈資產(chǎn)；而由于民生銀行股價長期低于轉股價，截至2013年12月31日，民生轉債累計僅有602.8萬元轉股，尚有199.94億民生轉債未轉股 ，約占發(fā)行總量的99.97%。
　　而根據(jù)2013年起施行的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，可轉債為不合格資本工具，在轉股前，既不能計入附屬資本，更不能計入核心資本，這意味著，民生銀行去年一季度200億元的轉債融資目前仍未有效補充其資本。
　　“民生管理層希望能夠通過下修轉股價來促進轉股，從而提高資本充足率。但對股東而言，則面臨兩難選擇：同意下修轉股價等于攤薄了自身的權益比例，而不同意下修又會因資本充足率的問題影響到銀行的長期發(fā)展。
　　而從贊成和否決的比例非常接近的投票結果，我們認為民生銀行現(xiàn)在股權較為分散，使得一些有關公司長期發(fā)展戰(zhàn)略的決策難以得到有效的執(zhí)行和實施?！秉S飆表示。

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