【摘要】雖然華夏保險發(fā)展增速位列行業(yè)第一，但是去年華夏保險虧損額亦是居首，這樣兩個極端的“第一”讓華夏人壽再次備受關(guān)注?！耙?guī)模先行”是華夏保險一直強(qiáng)調(diào)的策略，而這也造成了一些結(jié)構(gòu)上的問題，如存在“一險獨(dú)大”、“一渠道為王”、短期限業(yè)務(wù)占比高的問題。

　　面對華夏的虧損，華夏保險早有預(yù)料并表示，對于華夏保險的虧損，我們在制定長期發(fā)展戰(zhàn)略時已有預(yù)期，也是公司發(fā)展過程中必須要承受的陣痛。華夏保險相關(guān)負(fù)責(zé)人向理財周報媒體坦言：“去年華夏保險虧損的主要原因是銀保新業(yè)務(wù)增長迅速，同時投資收益未能達(dá)到預(yù)期等因素導(dǎo)致?！?/p>

　　銀?！耙浑U獨(dú)大”隱患
　　華夏保險的銀保渠道不可小覷，在2008年華夏人壽提出該年保費(fèi)收入為10億元的目標(biāo)，這是2007年(1.56億元)的6.4倍，華夏最終做到了。
　　不可否認(rèn)的是，通過瘋狂的發(fā)展銀保努力突圍是目前擴(kuò)大規(guī)模的最直接方法。在2008年，華夏人壽很大程度上依賴銀保渠道獲取現(xiàn)金流。按照計劃，華夏人壽在該年有60%保費(fèi)來自銀保渠道，團(tuán)險和個險則各占兩成。
　　在2013年，“規(guī)模先行”是華夏保險一直強(qiáng)調(diào)的策略，數(shù)據(jù)顯示，華夏保險銀保渠道新單保費(fèi)收入327億，同比增長450%。銀保的迅猛增長一方面保證了華夏保險業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，另一方面銀保渠道的份額不斷激增，占全年保費(fèi)總額的88%。
　　相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴理財周報（微信公眾號：money-week）媒體：“對于壽險公司而言，發(fā)展銀保業(yè)務(wù)主要支付兩部分成本。一是，支付給銀行等的手續(xù)費(fèi)、公司銀保渠道內(nèi)外勤人員的工資、公司的經(jīng)營費(fèi)用等；二是公司支付客戶的收益?！?br>　　“由于會計準(zhǔn)則的原因，第一種成本支出會面臨一種“時間尷尬”，即這部分支出須一次性計入業(yè)務(wù)取得年度，不允許在保險期間內(nèi)攤銷。簡單來說，這部分支出的費(fèi)用全部計入當(dāng)年的財務(wù)損益表中，而投資利差要等到保單第二年、第三年及以后年度才能陸續(xù)產(chǎn)生，這樣就會投入和產(chǎn)出的時間不完全一致。”
　　事實(shí)上，如果業(yè)務(wù)規(guī)模增長速度緩慢，業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)，這種“時間差”的尷尬就會大大降低。大型險企發(fā)展時間較長，度過了業(yè)務(wù)快速增長期，存續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模較大，從而存續(xù)業(yè)務(wù)投資利差足以彌補(bǔ)或者降低當(dāng)年新業(yè)務(wù)虧損，從而其由于新業(yè)務(wù)首年虧損導(dǎo)致的公司整體利潤或虧損波動性不大。
　　但華夏保險就存在續(xù)存資金不足的情況，2013年，華夏保險續(xù)存資金不到20億，通俗說就是：“家底不厚”。相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“2013年業(yè)務(wù)規(guī)模從2012年的80多億快速發(fā)展到372億。而銀保業(yè)務(wù)首年虧損比例約為3%-4%，再加上其他業(yè)務(wù)渠道新業(yè)務(wù)虧損，勢必加大公司虧損。”
　　而不到十多億的續(xù)存資金不能覆蓋，投資收益回報又未能在2013年回籠，2013年虧損基本都是當(dāng)年新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的，而公司的存續(xù)業(yè)務(wù)是盈利。

　　無憂保提示：通過以上信息我們可以知道，“規(guī)模先行”是華夏保險一直強(qiáng)調(diào)的策略，而這也造成了一些結(jié)構(gòu)上的問題，如存在“一險獨(dú)大”、“一渠道為王”、短期限業(yè)務(wù)占比高的問題。