【摘要】保險資金投資的投資方向是保監(jiān)會的監(jiān)管重點，保監(jiān)會出臺的《關(guān)于保險資金投資集合資金信托計劃有關(guān)事項的通知》是保監(jiān)會對險資投資信托風(fēng)險監(jiān)管的最佳體現(xiàn)，此外保監(jiān)會的監(jiān)管重點還放在防范保險資金投資房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等的風(fēng)險上。

　　保監(jiān)會對“非標”投資風(fēng)險的關(guān)注度正在不斷升級。繼近日保監(jiān)會預(yù)警債權(quán)投資計劃潛在風(fēng)險后，保監(jiān)會針對險資投資信托風(fēng)險的規(guī)范文件5月5日正式落地。

　　保監(jiān)會正式下發(fā)的《關(guān)于保險資金投資集合資金信托計劃有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》）實際上是對2012年10月保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于保險（和訊放心保）資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（下稱“91號文”）的進一步細化，此次作為受托人的信托公司門檻相比“91號文”未有提高，仍為“上年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣”。此外，兩個文件一致要求保險資金投資集合信托的基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風(fēng)險可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)。

　　有分析稱，監(jiān)管重點主要是為了防范保險資金投資房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的風(fēng)險。

　　《通知》強調(diào)，保險機構(gòu)投資集合資金信托計劃的，存在以下六項情形之一的，應(yīng)當(dāng)于投資后15個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會報告。六項情形包括信托公司募集資金未直接投向具體基礎(chǔ)資產(chǎn)，存在兩層或多層嵌套；基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的不動產(chǎn)等項目不在直轄市、省會城市、計劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的地域，且融資主體或者擔(dān)保主體信用等級低于AAA級；基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬融資主體為縣級政府融資平臺，且融資主體或者擔(dān)保主體信用等級低于AAA級；信托公司或基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬融資主體與保險機構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；投資結(jié)構(gòu)化集合資金信托計劃的劣后級受益權(quán)及中國保監(jiān)會認定的其他情形。

　　值得注意的是，在上述情形中，兩層或多層嵌套、投資結(jié)構(gòu)化集合資金信托計劃的劣后級受益權(quán)受到監(jiān)管層的關(guān)注。

　　無憂保提示：保險業(yè)的可持續(xù)發(fā)展離不開保監(jiān)會的有力監(jiān)管，保險資金投資是存在風(fēng)險的，因此保監(jiān)會加強保險資金投資房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的風(fēng)險對于保險業(yè)的發(fā)展是有積極意義的，可以保證保險資金的投資安全。