純債基金好勢(shì)頭或?qū)⑼Ｖ?/h1>

2018-04-07 08:00:01 無(wú)憂保

　　【摘要】純債基金是第三季度在各債券基金中表現(xiàn)最好的基金。由于市場(chǎng)的波動(dòng)，股市下跌，債券基金業(yè)面臨著下跌的風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)的震蕩之下，純債基金成一直獨(dú)秀?？墒撬欠窨梢匝永m(xù)這種好情形還是難以預(yù)測(cè)的。

　　2015年第三季度，資本市場(chǎng)債強(qiáng)股弱，以債券市場(chǎng)投資為主的基金總體表現(xiàn)較好，而純債基金是表現(xiàn)最好的一類債券型基金。了解到，由于股市震蕩，債券基金流動(dòng)性是否寬裕面臨一定的不確定性，債券基金的高收益難以維持。但是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于基本面沒(méi)有改變，未來(lái)一年內(nèi)，債基收益率依然能夠達(dá)到10%以上，建議投資者選擇風(fēng)險(xiǎn)更小的純債基金。如果是短期投資，建議選收取銷售服務(wù)費(fèi)品種。

　　在資本市場(chǎng)反復(fù)震蕩筑底的情況下，債券基金是唯一的一抹亮色。

　　天相投資數(shù)據(jù)顯示，扣除轉(zhuǎn)債基金后，債券基金三季度平均凈值上漲0.8%。在各類債券基金中，三季度表現(xiàn)最好的一類是純債基金。數(shù)據(jù)顯示，363只純債基金產(chǎn)品三季度平均凈值上漲2.3%，約為債券基金（扣除轉(zhuǎn)債基金）平均漲幅的3倍左右。由于受股市行情震蕩下跌的影響，轉(zhuǎn)債基金2015年三季度平均跌幅達(dá)10%以上。而一級(jí)債基和二級(jí)債基表現(xiàn)居中。

　　現(xiàn)象：超150只債基“限購(gòu)”
　　“債市一級(jí)市場(chǎng)火爆，除7年期品種中標(biāo)利率低于前日二級(jí)市場(chǎng)6bp外，其余品種多數(shù)低于二級(jí)市場(chǎng)10bp左右，且全場(chǎng)中標(biāo)倍數(shù)均處于4左右，一級(jí)市場(chǎng)行情充分說(shuō)明了目前機(jī)構(gòu)錢多資產(chǎn)少的處境?！焙ＭㄗC券(600837,股吧)債券研究團(tuán)隊(duì)在近期的一份研究報(bào)告中明確指出，目前，市場(chǎng)情緒已經(jīng)改善，債市上漲。而債券基金的資產(chǎn)規(guī)模也水漲船高?；饦I(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，債券基金的資產(chǎn)規(guī)模在8月底創(chuàng)下年內(nèi)新高。8月末，債券基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模為4546.67億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，比7月末規(guī)模增加482.58億元，增幅達(dá)11.87%。
　　雖然債基目前業(yè)績(jī)亮眼，資金大量涌入，但是，部分業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)開(kāi)始對(duì)債券基金高收益是否會(huì)持續(xù)表示擔(dān)憂。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年三季度以來(lái)，至少已有超過(guò)150只債券基金暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)二季度的39只。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債券基金暫停申購(gòu)或者暫停大額申購(gòu)，是為防止收益被攤薄，影響業(yè)績(jī)。
　　“債券市場(chǎng)之前收益率已經(jīng)處于比較低的位置，后期會(huì)不會(huì)繼續(xù)下降，會(huì)有不確定性。” 眾祿基金研究中心首席研究員王晶表示。不過(guò)，王晶認(rèn)為，現(xiàn)在來(lái)看，基本面對(duì)債基的影響變化不是很大，經(jīng)濟(jì)增速還是相對(duì)比較低的位置，貨幣政策寬松的情況不可能短期發(fā)生變化，流動(dòng)性還是處于比較寬松的情況，“現(xiàn)在影響債市的因素，一個(gè)是股市，近期會(huì)有反彈，可能導(dǎo)致資金從債市回流，導(dǎo)致債市短期的波動(dòng)，不過(guò)，股市從一個(gè)相對(duì)比較長(zhǎng)的情況來(lái)看，并沒(méi)有擺脫震蕩筑底的情況，能不能持續(xù)反彈還是需要觀察，債市流動(dòng)性不會(huì)過(guò)于緊張?！?br>
　　建議：穩(wěn)健型投資可配純債基
　　“因?yàn)榛久娴闹С郑?dāng)前市場(chǎng)不會(huì)像4~5月份，大量資金從債市流出，總體來(lái)說(shuō)，債券型基金作為穩(wěn)健的品種還是可以進(jìn)行配置?！蓖蹙П硎?。
　　不過(guò)，王晶認(rèn)為，對(duì)于債基的預(yù)期收益率不應(yīng)該抱太大預(yù)期，“除去可轉(zhuǎn)債部分，我覺(jué)得正常情況下，年化收益在10%以上相對(duì)比較正常。”
　　而好買基金研究中心認(rèn)為，雖然債券型基金總的來(lái)說(shuō)是中低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，但不同債基風(fēng)險(xiǎn)收益特征上差別較大，偏債債基和可轉(zhuǎn)債基金風(fēng)險(xiǎn)高于純債債基。
　　在目前的市場(chǎng)情況下，為避免股市波動(dòng)干擾和增強(qiáng)收益，建議選擇不投資股票和可轉(zhuǎn)債的、杠桿較高的純債債基。

　　投資Tips：選債基注意收費(fèi)方式
　　王晶提醒投資者，債券型基金會(huì)收取一定的申贖費(fèi)用或者管理費(fèi)，可能會(huì)“吃”掉一定的收益率。其建議，投資者購(gòu)買的時(shí)候要注意收費(fèi)方式的區(qū)別，對(duì)于短期投資品種，建議選擇收取銷售服務(wù)費(fèi)的品種。
　　王晶介紹說(shuō)，對(duì)于很多債券型基金來(lái)說(shuō)，同一種基金可能會(huì)有A類、B類之分，以兩種不同的方式進(jìn)行收費(fèi)，一種是收取申購(gòu)贖回費(fèi)用，另一種是按日計(jì)收銷售服務(wù)費(fèi)，收益大致相同，“一般來(lái)說(shuō)，申購(gòu)在千分之五左右，贖回的話，按照持有時(shí)間來(lái)算，如果持有時(shí)間太短，最高可能達(dá)到2%或者更高。而如果按照銷售服務(wù)費(fèi)來(lái)計(jì)算，年化收費(fèi)大概在千分之四左右?！?br>　　因此，王晶建議，如果不打算長(zhǎng)期持有，只是短期的資金進(jìn)行投資，等股市轉(zhuǎn)好則想進(jìn)入股市，比較適合選擇銷售服務(wù)費(fèi)的品種，而如果是作為資產(chǎn)配置的一個(gè)方面，持有時(shí)間兩到三年以上，建議選取申購(gòu)贖回費(fèi)用的品種。

　　無(wú)憂保提示：純債基金在三季度都保持了好的增長(zhǎng)，平均漲幅2.3%，但是它的高收益卻難以繼續(xù)下去。為了減少股市動(dòng)蕩帶來(lái)的影響，建議投資者選擇不可轉(zhuǎn)債的、杠杠較低的純債基金。

標(biāo)簽：     

上一篇 歐貝格稱定總部...

返回 社保新聞

重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板基金... 下一篇

聲明：本站原創(chuàng)文章所有權(quán)歸無(wú)憂保所有，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源；
轉(zhuǎn)載文章僅代表原作者觀點(diǎn)，不代表本站立場(chǎng)；如有侵權(quán)、違規(guī)，請(qǐng)聯(lián)系qq：1070491083。