【摘要】分紅險的改革使得保費(fèi)有所增長，在大多上市公司里，分紅險資金已經(jīng)成為主流。分紅險死亡保險金額提高，最低現(xiàn)價也有所提高，這是分紅險提倡以人為本的體現(xiàn)。將來，更多分紅險資金有望投資股市，對整個保險業(yè)投資端都會有很大的促進(jìn)。

　　據(jù)悉，9月28日，保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)分紅型人身保險費(fèi)率政策改革有關(guān)事項的通知》，自10月1日起正式實施分紅型人身保險費(fèi)率市場化，分紅型人身保險的預(yù)定利率由保險公司按照審慎原則自行決定。

　　上市公司半年報顯示，在進(jìn)入上市公司十大股東名單的保險資金中，近半數(shù)為分紅險資金。業(yè)內(nèi)分析指出，分紅險費(fèi)改或?qū)⑼苿印胺旨t+萬能”類業(yè)務(wù)大擴(kuò)容，還將使保險資金的運(yùn)用前景更為樂觀，更多分紅險資金有望投資股市。

　　提高死亡保險金額、最低現(xiàn)價
　　根據(jù)《通知》，從10月1日起，分紅險責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率不得高于3%與預(yù)定利率的較小者，同時要求預(yù)定利率超過3.5%以上的分紅產(chǎn)品報保監(jiān)會審批。
　　《通知》還要求分紅險死亡保險金額提高至已交保費(fèi)的120%，最低保障要求與萬能險持平。改革后分紅保險產(chǎn)品首年最低現(xiàn)金價值較原來普遍提高20%以上。
　　“改革后，分紅型產(chǎn)品的平均價格將下降15%左右，將釋放產(chǎn)品的活力、讓利于民；與此同時，整體風(fēng)險是可控的，不會引發(fā)退保風(fēng)險?！北１O(jiān)會人身險部相關(guān)負(fù)責(zé)人在通氣會上稱，人身險費(fèi)率市場化改革思路的實質(zhì)是：將前端產(chǎn)品定價權(quán)交還保險公司，產(chǎn)品預(yù)定利率(或最低保證利率)由保險公司自主確定；后端的準(zhǔn)備金評估利率由監(jiān)管部門根據(jù)“一攬子資產(chǎn)”的收益率和長期國債到期收益率等因素綜合確定，管住風(fēng)險。

　　更多分紅險資金有望投資股市
　　在承保端，分紅險的改革有利于相關(guān)產(chǎn)品的競爭力提升，有望對保險業(yè)投資端產(chǎn)生傳導(dǎo)影響。
　　上市公司披露的半年報顯示，在進(jìn)入上市公司十大股東的582家保險資金中，共有279家為分紅險資金，占比約為47.94%。這些分紅險資金來自中國人壽、中國太保、平安人壽、新華保險、泰康人壽、太平人壽、人保壽險、百年人壽、合眾人壽等，具體類型包括個險分紅(個人分紅)、團(tuán)險分紅(團(tuán)體分紅)、銀保分紅等。
　　某壽險公司高管表示，分紅險改革將使保險資金的運(yùn)用前景更為樂觀。分紅險費(fèi)率改革之后，相關(guān)產(chǎn)品整體價格平均下降約15%，有利于提高保費(fèi)收入水平。分紅險保費(fèi)用于配置權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)的空間將更大，未來或可見到更多分紅險資金投資股市。
　　長江證券研報指出，分紅險費(fèi)改或?qū)⑼苿印胺旨t+萬能”類業(yè)務(wù)大擴(kuò)容。今年上半年低利率環(huán)境疊加普通壽險費(fèi)改，分紅險在逐漸喪失市場主導(dǎo)地位，傳統(tǒng)險和健康險快速崛起。上半年，普通壽險占比超過分紅險業(yè)務(wù)，其中普通險業(yè)務(wù)中高現(xiàn)價和“返還+萬能”成為主要業(yè)務(wù)形態(tài)。后期，分紅險費(fèi)改或?qū)⒅啤胺颠€+分紅+萬能”業(yè)務(wù)組合大擴(kuò)容，組合模式之下，預(yù)計保費(fèi)高增長動力強(qiáng)勁。

　　無憂保提示：分紅險資金更加市場化，人性化是分紅險資金呈現(xiàn)的特點。在進(jìn)入市場的上市公司保險資金中，分紅險就占據(jù)一大半比重。分紅險改革也將促使保險資金朝更加樂觀的方向發(fā)展。分紅險費(fèi)也會使保費(fèi)增長更加強(qiáng)勁。