【摘要】保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展自然使得其資金的擴(kuò)張領(lǐng)域也在不斷擴(kuò)大，目前保險(xiǎn)業(yè)的巨頭生命人壽和安邦保險(xiǎn)正在搶食金地集團(tuán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，針對(duì)目前收購(gòu)中的交易行為以及之后的減持行為的規(guī)章制度還存在空白的現(xiàn)象，必須首先要進(jìn)一步完善相關(guān)制度。

　　目前學(xué)者對(duì)并購(gòu)的價(jià)值認(rèn)識(shí)還不太一致，有人認(rèn)為，收購(gòu)有利于改善目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)合并后公司的協(xié)同作用，收購(gòu)能創(chuàng)造價(jià)值。圈內(nèi)人士表示，生命人壽大舉入股金地集團(tuán)，應(yīng)是看中養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)細(xì)分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，保險(xiǎn)公司開(kāi)辦養(yǎng)老地產(chǎn)具備客戶導(dǎo)入與產(chǎn)品定位等諸多優(yōu)勢(shì)，具有一定的協(xié)同作用。按上述理論，眼下金地集團(tuán)的股價(jià)暴漲，屬于對(duì)收購(gòu)的正常反應(yīng)。

　　但也有人認(rèn)為，外行人不可能比行內(nèi)人士更明白一家企業(yè)的價(jià)值，更別說(shuō)比行內(nèi)人還更有把握提高企業(yè)的效率了，現(xiàn)實(shí)中很多兼并和收購(gòu)案根本就沒(méi)有體現(xiàn)協(xié)同效益，收購(gòu)人或許只是想通過(guò)收購(gòu)賺上一筆而已。

　　筆者認(rèn)為，事在人為，收購(gòu)是否能創(chuàng)造價(jià)值，應(yīng)視具體個(gè)案具體分析。埃森哲在《公司并購(gòu)探究：適者法則》中認(rèn)為，戰(zhàn)略管理、交易管理和整合管理是并購(gòu)交易成功的三大核心因素，說(shuō)白了，就是要選準(zhǔn)并購(gòu)目標(biāo)、控制并購(gòu)成本、做好并購(gòu)整合。不過(guò)，現(xiàn)在有兩個(gè)并購(gòu)主體搶購(gòu)金地集團(tuán)，到底該納入誰(shuí)的版圖來(lái)整合還是未知數(shù)，或許還可能相互拆臺(tái)，能否提升金地集團(tuán)價(jià)值，存在較大不確定性。如此看來(lái)，金地集團(tuán)股價(jià)暴漲，或許存在一定的炒作成分。

　　事實(shí)上，按規(guī)定，“單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量”為連續(xù)交易操縱，而持有相關(guān)證券總量的5%等情形即為具有“持股優(yōu)勢(shì)”，生命人壽與安邦保險(xiǎn)持有金地集團(tuán)早就超過(guò)金地集團(tuán)總股本的5%，無(wú)疑具有“持股優(yōu)勢(shì)”；近幾日兩家險(xiǎn)資在金地集團(tuán)股價(jià)上漲中持續(xù)買入，如果在操作中存在大筆拉高行為，是否觸及操縱紅線，就非常值得探討。

　　無(wú)憂保提示：俗語(yǔ)說(shuō)沒(méi)有規(guī)矩不成方圓，對(duì)于此次生命人壽和安邦安邦保險(xiǎn)爭(zhēng)搶金地集團(tuán)的資金擴(kuò)張行為，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為必須要完善保險(xiǎn)業(yè)收購(gòu)中的交易行為以及之后的減持行為的相關(guān)規(guī)章制度，只有這樣才能真正實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。