【摘要】近日，國(guó)內(nèi)4家保險(xiǎn)公司中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)都在A股和H股上市，未來A股保險(xiǎn)股會(huì)追隨H股，H股未必追隨A股，保險(xiǎn)投資將要迎來新良機(jī)。

　　近日有關(guān)人士分析，“滬港通”對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)基本面沒有直接影響，但能夠最大程度縮小A股和H股的價(jià)格差異，推動(dòng)保險(xiǎn)股估值中樞出現(xiàn)上移。滬港通是上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所將允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票，它包括滬股通和港股通兩部分。

　　趙湘懷認(rèn)為，“滬港通”落實(shí)后，從標(biāo)的和市場(chǎng)看，保險(xiǎn)投資收益將提高。隨著滬港直通的擴(kuò)大和外匯管制的放松，保險(xiǎn)資金大量持有的藍(lán)籌股將受益于此，有助于體現(xiàn)保險(xiǎn)股的高彈性。

　　趙湘懷表示，一方面，直通范圍有限：“滬股通”包括上證180指數(shù)、上證380指數(shù)成份股，以及A＋H股票；另一方面，A股大盤藍(lán)籌與國(guó)際市場(chǎng)的相對(duì)估值較低，而創(chuàng)業(yè)板相對(duì)估值較高。

　　繳文超、劉欣琦認(rèn)為，上漲后保險(xiǎn)股價(jià)存在支撐，溢價(jià)抹平會(huì)更注重基本面。雖然“滬港通”準(zhǔn)備階段需要6個(gè)月時(shí)間，但是市場(chǎng)存在預(yù)期，可能在“滬港通”之前抹平A、H股溢價(jià)，因此保險(xiǎn)股的上漲會(huì)存在支撐。但是一旦溢價(jià)扣除摩擦成本套利空間減小，保險(xiǎn)股再次上漲的動(dòng)力將主要來自基本面。

　　未來A股保險(xiǎn)股會(huì)追隨H股，H股未必追隨A股。在現(xiàn)有資本不能自由流動(dòng)的情況下，未來A股市場(chǎng)仍然是獨(dú)立的，因此“滬港通”的存在會(huì)使得A股保險(xiǎn)股受H股影響的程度更大。

　　無憂保提示：通過以上信息我們可以知道，保險(xiǎn)資金在總資產(chǎn)15%的范圍內(nèi)可投資境外資產(chǎn)，“滬港通”也給險(xiǎn)資帶來更多港股投資機(jī)會(huì)。