【摘要】今年一季度以來，企業(yè)債券融資結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)明顯分化，包括基建、地產(chǎn)類的融資需求仍然強勁，但產(chǎn)業(yè)債發(fā)債意向轉(zhuǎn)弱，更偏向于短端債務(wù)的展期需求。今年城投債再次異軍突起，成為絕對的“主角”。

　　前述債券融資部負責人還告訴21世紀經(jīng)濟報道小編，“由于民營企業(yè)對發(fā)債成本的敏感性較強，我們基本都不做了。目前，發(fā)債對象主要是以大型國企和城投公司為主?！?/p>

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，城投債累計發(fā)行規(guī)模達3594.70億元，較去年一季度的2993億元同比增加601.7億元，增幅20.10%。其中，僅在3月份發(fā)行的325只信用債中，就有121只屬于城投債，占比高達37.23%。

　　同樣，在本周發(fā)行的35只企業(yè)債中，多達31只為城投債。其中，由宏源證券擔任主承銷商的2014年永安市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責任公司公司債券（6年期品種），其票面利率仍高達8.78%，擬發(fā)行10億元債券，全部用于永安市的七個保障性住房項目。

　　“我們都是緊跟政策走。今年以來，在企業(yè)投資與購買需求不足的背景下，通過加大城投債的供給以加強地方城市基建和棚戶區(qū)改造的力度，成為政策決策穩(wěn)增長的首選。此外，自年初以來，相繼爆出的信用違約案件使得具有政府隱性擔保的城投債更加受投資者的偏愛，市場對城投債發(fā)行也有利?！痹撠撠熑朔Q。

　　該負責人認為，城投債發(fā)行激增背后，主要是發(fā)改委目前允許地方可以“借新債償舊債”，因此，地方政府積極性很大。

　　“很多城投公司是政府參股，一旦城投債不能及時償還，一般會以政府的財政作為擔保，進而由政府來償還。在一些投資機構(gòu)看來，城投債風險可控，至少不會出現(xiàn)較大的系統(tǒng)性風險?！痹撠撠熑巳缡钦f。

　　該負責人還透露，未來，縣級城鎮(zhèn)化集合債門檻也有望降低?！皳?jù)我們了解，截至目前，一些非百強縣平臺公司也已經(jīng)在著手準備發(fā)債材料?！痹撠撠熑朔Q。

　　4月1日，2014年遼寧沿海經(jīng)濟帶城鎮(zhèn)化建設(shè)集合債券正式發(fā)行，這被指拉開了縣級城鎮(zhèn)化集合債發(fā)行的序幕。

　　據(jù)中債登披露的發(fā)行文件顯示，在“14遼寧沿海債”的發(fā)債主體中，除東港市為信用等級AA的財政百強縣外，其他三家信用等級均為AA-的普通縣市。

　　無憂保提示：通過以上信息我們可以看出，經(jīng)歷了2011年夏季的那場“城投債危機”以后，今年城投債再次異軍突起，成為絕對的“主角”。