【摘要】近日，中國人壽股份投200億進行招標，正在為首批對外委托資產招募管理人，未來三年，中國人壽會不斷地將新增保費向外委托，總規(guī)模預計1000億元人民幣，投向均為股票市場。該筆資金或選擇最快5月入市，對于A股市場，這或也是一個重要信號。

　　2012年7月中國保監(jiān)會發(fā)布《保險資金委托投資管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），正式允許保險資金委托證券公司和公募基金公司通過專戶形式進行投資管理，委托投資范圍包括股票、債券、基金等。如今，中國最大險資與資管行業(yè)頂尖管理人的“碰撞”，將正式開啟中國保險公司市場化委托投資管理的大門。

　　險資大門打開
　　就此次中國人壽遴選外部投資管理人，一位保監(jiān)會人士說：“無論保險資金投資受托人還是委托人，已經全面放開，完全都是公司的市場化操作行為。符合相關規(guī)定即可，不會干預?！彼瑫r也認為，年均15000億元的新增保費收入對大資產管理時代的資管業(yè)是個不小“誘惑”。
　　“最近兩三個月我們都在積極準備這件事情?！币患覅⑴c投標機構高管稱。
　　在許多公募基金都在爭搶互聯(lián)網零售入口的時候，資產管理行業(yè)真正的大規(guī)模增量資金或許來自國內最大的機構投資者保險公司。如果中標，他們能獲得首筆委托資金20億元，更為重要的是，這只是一個開始。
　　更為重要的是，這是國內大型保險機構首次對外委托股票投資資產，多家競標機構了解的信息是，未來三年，中國人壽會不斷地將新增保費向外委托，總規(guī)模預計1000億元人民幣，投向均為股票市場。
　　2005年保險公司入市開閘，國內先后成立了中國人保、中國人壽、華泰、中再、平安、太平洋、泰康、新華、太平等少數幾家保險系資產管理公司。在此次國壽競標之前，大型保險機構資產一般都是委托保險系資產管理公司進行投資?！斑@是一個重要信號?！鄙鲜鰴C構人士認為。新華人壽等保險機構也將醞釀同類市場化招標。保險機構在債券方面的投資更具優(yōu)勢和專業(yè)性，因此，今后直接以專戶形式委托資金投資股市是許多保險機構的需求，這也將是A股市場重要的長期資金來源，堪比社保資金。
　　此前，也有一些沒有資產管理資格的小型保險公司與基金行業(yè)接觸，除了投資公募基金產品外，他們也合作過專戶形式的委托理財，但規(guī)模都在幾千萬到1億元，與此次最大險資中國人壽入市資金規(guī)模幾乎沒有可比性。
　　不過此次中國人壽200億元的對外委托資金對于總投資資產達18487.4億（截至2013年12月）的中國人壽目前看還不算什么，與整個險資大池子相比更如同毛毛細雨。中國人壽集團旗下資產管理公司亦是國內最大的保險系資產管理公司，受托管理資產超過2萬億元。
　　但是按照政策導向，保監(jiān)會鼓勵保險資產市場化運作，更多的競爭者加入保險資金投資，業(yè)績優(yōu)異者仍很可能獲得更多的資金來源。
　　“未來也不一定僅僅是新增保費，市場化運作后，原有大池子里的保險資金也都可能進行對外委托。”一位保險行業(yè)資深人士稱。
　　中國人壽股份4月16日公告顯示，今年一季度，其累計原保險保費收入即約為人民幣1322億元。根據保監(jiān)會發(fā)布的數據，2013年全年行業(yè)原保險保費收入 17222.24億元，同比增長11.2%，總資產82886.95億元，較年初增長
　　今年2月份，保監(jiān)會將保險資金投資權益類資產比例提至上季末總資產的30%，權益類投資主要包括股市直接投資和股票方向基金投資，以及非上市公司股權投資。
　　目前整個保險行業(yè)的權益類投資依然在低位。保監(jiān)會的數據顯示，截至2013年年底，全行業(yè)對股票和證券的投資資金約7865億元，只占總資金運用余額的10.23%，遠低于30%上限。
　　上述中國人壽股份高層稱，中國人壽對二級市場的股票投資將控制在10%左右，抓住階段性和配置性機會，總量上揚還有待時日。
　　數據顯示，中國人壽股份投資組合中，2013年權益類占比8.4%，較2012年的9.2%下降0.8%；但債權類占比47.3%，較2012年46%上升1.1%。
　　盡管中國人壽對二級市場的投資態(tài)度謹慎，但這絲毫不影響其對外遴選投資管理人的熱情。在中國人壽董事人楊明生的2014年資源整合框架里，投資聯(lián)動是其中之一。換言之，引入投資管理人競爭機制，以期更好地提升投資收益。
　　其他大型保險機構中，中國平安等大型保險機構的權益類投資占比目前也還不到10%。南方一家大型基金公司指數基金負責人日前對經濟觀察報媒體表示，目前其管理的指數基金保險資金配置幾乎為零。據他了解，目前保險資金大都超低配指數基金。
　　但在他看來，這個信號或許可以反向解讀。
　　上述管理辦法中還要求，投資管理人應當于每年4月30日前，就受托管理保險資金情況，向保監(jiān)會提交年度報告?？梢砸姷?，每年5月開始將是保監(jiān)會的審計年度。

　　無憂保提示：通過以上信息我們可以知道，如果順利，最快一個月內，此次招標結果出爐，200億元資金就會劃撥到中標的10家機構，投入股市。這對于A股而言，也或是一個重要信號。