【摘要】8月21日，中國(guó)平安對(duì)外公布了上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)399.11億元，同比增長(zhǎng)54.3%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)達(dá)到346.49億元，同比增長(zhǎng)62.2%，保險(xiǎn)資金總投資收益率創(chuàng)下7年新高達(dá)7.7%。

　　就在平安發(fā)布中報(bào)當(dāng)日，整個(gè)A股市場(chǎng)再度迎來(lái)新一波猝不及防的暴跌，截至8月25日，上證綜指跌幅超過(guò)20%，每天有近2000只個(gè)股跌停。

　　已經(jīng)完成了今年第一輪股災(zāi)“救市”任務(wù)的保險(xiǎn)資金，對(duì)于下半年的投資策略，尤其是權(quán)益投資，又該如何去抉擇，中國(guó)平安首席投資官陳德賢在接受本報(bào)小編專訪時(shí)表示，對(duì)下半年A股行情會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

　　逆境中前行
　　當(dāng)中國(guó)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛之中時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)卻呈現(xiàn)了一枝獨(dú)秀的局面。中國(guó)平安半年報(bào)拉開(kāi)了全行業(yè)亮麗業(yè)績(jī)的序幕。
　　截至6月30日，平安集團(tuán)總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到4.63萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)15.6%；歸屬于母公司股東權(quán)益為3311.90億元，較年初增長(zhǎng)14.4%。上半年基本每股收益為1.90元，平安董事會(huì)建議派發(fā)2015年度中期股息每股0.18元。
　　具體到各項(xiàng)業(yè)務(wù)上，平安壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)16.5%至1727億元，個(gè)人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)18.1%至1551億元，其中新業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)54.2%至482億元。截至6月底，個(gè)人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)代理人較年初增長(zhǎng)25.5%至近80萬(wàn)人，創(chuàng)歷史新高，代理人產(chǎn)能提升，人均每月首年規(guī)模保費(fèi)同比增長(zhǎng)23.6%。在產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，平安產(chǎn)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入814.43億元，同比增長(zhǎng)18.5%，市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)第二，綜合成本率則降為93.6%。
　　在投資方面上，陳德賢表示，除了保險(xiǎn)資金投資收益創(chuàng)下7年來(lái)的新高之外，平安旗下信托業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.7%至10億元，信托資產(chǎn)管理規(guī)模為超過(guò)3880.98億元；平安證券上半年凈利潤(rùn)同比勁增217.4%至16.06億元，創(chuàng)下歷史新高，而上半年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高達(dá)12.6%。
　　“鑒于實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)兌付案例逐漸增多，平安信托主動(dòng)降低融資類業(yè)務(wù)占比，防范信用風(fēng)險(xiǎn)：融資類信托資產(chǎn)管理規(guī)模為1866億元，在信托資產(chǎn)管理規(guī)模中的占比為48.1%，較2014年底降低2.6個(gè)百分點(diǎn)；其中房地產(chǎn)(000736,股吧)融資類信托資產(chǎn)管理規(guī)模較年初減少26.8%至524億元，在信托資產(chǎn)管理規(guī)模中的占比為13.5%，較年初下降4.4個(gè)百分點(diǎn)?！标惖沦t稱。
　　與上述業(yè)務(wù)相比，平安掌握高達(dá)萬(wàn)億的保險(xiǎn)資金在上半年權(quán)益類投資項(xiàng)下更是獲得了可觀的收益，就在接受采訪時(shí)，陳德賢也坦言，上半年在權(quán)益配置上比較好操作，而下半年則將會(huì)謹(jǐn)慎很多。

　　謹(jǐn)慎對(duì)待下半年股市
　　在大盤跌破3000點(diǎn)重要心理關(guān)口之時(shí)，險(xiǎn)資如何應(yīng)對(duì)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
　　據(jù)了解，中國(guó)平安目前持有的可投資資金已經(jīng)超過(guò)1.6萬(wàn)億元，作為國(guó)內(nèi)最大的機(jī)構(gòu)投資者之一，中國(guó)平安也一同經(jīng)歷了一場(chǎng)今年6月A股暴跌達(dá)千點(diǎn)的股災(zāi)。就在8月21日的新聞發(fā)布會(huì)上，陳德賢表示，對(duì)于上半年的險(xiǎn)資投資表現(xiàn)滿意，同時(shí)在股災(zāi)中積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。
　　“在資本市場(chǎng)此次大幅震蕩中，平安資管迅速根據(jù)保監(jiān)會(huì)要求，積極進(jìn)行權(quán)益類資產(chǎn)配置，其他的舉措包括平安證券設(shè)立信心增持特別資產(chǎn)管理計(jì)劃，配合上市公司控股股東、持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員快速實(shí)現(xiàn)上市公司股份增持；同時(shí)針對(duì)定向資管計(jì)劃，平安證券一律免收業(yè)務(wù)管理費(fèi)。平安大華基金也承諾以2000萬(wàn)固有資金認(rèn)購(gòu)旗下權(quán)益類基金，為市場(chǎng)穩(wěn)定做出努力。在市場(chǎng)7月初急跌到相對(duì)低位時(shí)，平安人壽從中長(zhǎng)期投資價(jià)值出發(fā)，選擇一些估值合理的板塊進(jìn)行了加倉(cāng)?！标惖沦t稱。
　　“股災(zāi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好以及市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的沖擊較大，需要時(shí)間來(lái)恢復(fù)。因此，我們傾向于認(rèn)為下半年呈現(xiàn)震蕩分化，休養(yǎng)生息的整體格局?！痹诜治鱿掳肽甑馁Y本市場(chǎng)趨勢(shì)時(shí)，陳德賢如是指出，“平安巨量的可投資資金將堅(jiān)持一貫的長(zhǎng)期價(jià)值理念，在控制好倉(cāng)位的基礎(chǔ)上精選具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，嚴(yán)格管控風(fēng)險(xiǎn)?！?br>　　就在不久前，人民幣匯率同樣如股市一般經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)，人民幣貶值幅度已經(jīng)超過(guò)2%，在過(guò)去幾年中保險(xiǎn)資金已經(jīng)大量進(jìn)行境外投資的前提下，下一步險(xiǎn)資出海的規(guī)模和速度會(huì)否受到匯率波動(dòng)的影響，陳德賢在受訪時(shí)也表示，短期來(lái)看，人民幣的貶值提升了當(dāng)前平安持有的海外資產(chǎn)組合的價(jià)值，但從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較高增速仍然是可能的，人民幣堅(jiān)挺具有較為堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)背景。
　　其透露，目前平安人壽的境外投資占比為2.5%左右，下半年平安人壽將在審慎控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上繼續(xù)加大海外配置的力度與速度，在有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)全球多資產(chǎn)類別的分散化配置戰(zhàn)略，分散境內(nèi)投資組合風(fēng)險(xiǎn)，從而提高險(xiǎn)資整體風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。

　　無(wú)憂保提示：平安作為長(zhǎng)期投資者，會(huì)堅(jiān)持既定的投資策略，堅(jiān)持全球化資產(chǎn)配置，基于全球大類資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況，進(jìn)行國(guó)際化、分散化投資布局，有效分散和對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。展望下半年，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行空間相對(duì)有限，市場(chǎng)格局的確立將更大程度上依賴于企業(yè)盈利改善情況以及市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸的程度。