【摘要】自保公司行業(yè)一直保持穩(wěn)定的發(fā)展，雖然金融行業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)起伏動蕩，同時也有新型風(fēng)險不斷出現(xiàn)，但自保公司一直繁榮發(fā)展，這證明了自保這一類解決方案具有的效力和穩(wěn)定性。

　　以剛剛過去的2014年為例，自保公司依舊持續(xù)保持增長態(tài)勢。法律法規(guī)出現(xiàn)變化，放寬了風(fēng)險分?jǐn)傄?guī)則；在美國，小型自保公司的數(shù)量出現(xiàn)激增；非傳統(tǒng)險種的承保率出現(xiàn)上漲；歐盟第二代償付能力監(jiān)管框架（“償二代”）實施的可能性進(jìn)一步提升；上述因素以及特殊目的機(jī)構(gòu)（即SPVs）與新興市場一起，開始重塑自保公司行業(yè)，這就使得這一輪增長持續(xù)的可能性增加。

　　曾經(jīng)專屬世界500強(qiáng)和FTSE100強(qiáng)企業(yè)選擇的自保公司，現(xiàn)在也能進(jìn)一步普及到全球各地、各行各業(yè)、各種規(guī)模的公司。鑒于上述趨勢變化，達(dá)信將全球1109家自保公司進(jìn)行同比評估，從世界最大的保險機(jī)構(gòu)到小型自保公司、特殊戰(zhàn)略目的機(jī)構(gòu)（SPVs），甚至包括一些處于休眠狀態(tài)或計劃關(guān)張的自保公司。

　　美國：恐怖主義風(fēng)險保險
　　美國自保公司最突出的優(yōu)勢之一就是：自保公司提供了一種獲得美國政府恐怖主義保險項目，即取代《恐怖主義風(fēng)險保險法案》的《2015年恐怖主義風(fēng)險保險項目再授權(quán)法案》（TRIPRA）支持的途徑?！暗牵覀儼l(fā)現(xiàn)，在我們管理的374家美國自保公司中，僅有占比22%的83家承保TRIPRA支持的財產(chǎn)險，在財產(chǎn)險項下承保傳統(tǒng)的恐怖主義風(fēng)險或被除外的核、生物、化學(xué)和放射性風(fēng)險即NBCR?！痹S彬武告訴小編。
　　鑒于這一情況，達(dá)信建議美國自保公司的母公司檢查一下將TRIPRA保險納入自保公司是否能夠在有重大恐怖主義事件發(fā)生的情況下，給母公司帶來經(jīng)濟(jì)價值、解決自保的風(fēng)險并能夠增加全面的保障和價值。我們強(qiáng)烈建議公司考慮NBCR類重大恐怖主義事件給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)影響。公司的資產(chǎn)負(fù)債表是否能夠在保證資本市場對貴公司財務(wù)實力的看法不受負(fù)面影響的情況消化成本？就本質(zhì)而言，TRIPRA是一種政府支持的恐怖主義保險保障。
　　就在最近，美國領(lǐng)先的風(fēng)險管理協(xié)會——風(fēng)險與保險管理協(xié)會（RIMS）致信美國財政部，就恐怖主義行為的認(rèn)證表達(dá)了建議。該協(xié)會建議，恐怖主義行為的認(rèn)證應(yīng)該在事件發(fā)生后的60-90日內(nèi)完成，從而避免因質(zhì)疑事件是否滿足TRIPRA支持條件而帶來的一些不確定和延遲問題。這對承?？植乐髁x風(fēng)險保險業(yè)務(wù)的自保公司來說無疑是一份佳音。
　　“自保公司結(jié)構(gòu)是我們公司風(fēng)險管理戰(zhàn)略的楔石。自保公司幾乎在我們公司所有的保險項目中都得到了應(yīng)用，并受到公司各級管理人員的一致好評?！蓖鹕ㄐ殴痉止茏员９具\(yùn)營的執(zhí)行董事保羅約翰遜在電話中表示。

　　歐洲：自保公司與“償二代”
　　隨著“償二代”的塵埃落定，歐盟（EU）各國的自保公司再現(xiàn)繁榮發(fā)展。各公司（包括在亞洲、美國和歐洲開展運(yùn)營的公司）都應(yīng)對他們?nèi)蚍秶鷥?nèi)的業(yè)務(wù)以及風(fēng)險比較集中的地點進(jìn)行審查
　　許彬武強(qiáng)調(diào)：“如果公司在歐洲擁有一家自保公司，我們強(qiáng)烈建議你們對其業(yè)績、地理位置及其為其他自保公司提供再保險而盈利的方式進(jìn)行測評。在公司重點業(yè)務(wù)集中地區(qū)比如美國和亞洲另外成立一家自保公司以提高生產(chǎn)力和運(yùn)營效率。
　　由于“償二代”的要求，所有在歐盟國家注冊的公司都須在2014年提交具有前瞻性的自我風(fēng)險評估（FLAOR）。滿足這一要求的主要作用在于，迫使自保公司的母公司進(jìn)行戰(zhàn)略思考，采取一種“清白歷史”的方法分析他們的自保公司運(yùn)營情況。這將意味著，公司正在通過數(shù)據(jù)和分析對他們的風(fēng)險自留方案進(jìn)行審查。埃森哲認(rèn)為，審查結(jié)果將會優(yōu)化公司的保險方案，并最終降低公司的保險成本。
　　而鑒于“償二代”的穩(wěn)定性，歐洲公司目前在都柏林、盧森堡、馬耳他、瑞典等地面臨巨大的潛在機(jī)遇，從而使得在歐盟各國直接承保成為可能。因為歐盟各國的稅率普遍比美國低，這一方法可以和在美注冊自保公司相得益彰，帶來巨大的經(jīng)濟(jì)價值。
　　許彬武說：”我們建議這些公司考慮業(yè)務(wù)目的以及擁有兩家自保公司的好處，并考慮將再保險作為業(yè)務(wù)戰(zhàn)略推動公司的全球發(fā)展?！?br>　　如果自保公司的資本在歐盟是個障礙，那么，有無數(shù)的細(xì)胞自保公司（或者受保護(hù)細(xì)胞公司，PCC）戰(zhàn)略可以幫助公司提高成立自保公司的效率，而且無需為從事直保的自保公司獲得啟動資本（例如，在歐盟，啟動資本須為370萬歐元）。歐洲有許多中型市場企業(yè)現(xiàn)在想進(jìn)入自保公司市場，與大型公司一樣享受自保公司的利益。因此，有許多方案可以選擇，包括專門從事再保險的自保公司、專門從事直保的自保公司和受保護(hù)細(xì)胞公司。

　　新興市場：拉丁美洲與35年前的美國很像
　　拉丁美洲是個不斷發(fā)展的市場，與35年前的美國和當(dāng)今的中東市場非常相像。在拉美，有數(shù)千家中小型公司，他們非?？释@得自保公司的信息，也非常想成立自保公司，但因為各種政治、法律和資本的原因或因為未有同業(yè)公司試水而一直躊躇未動。
　　達(dá)信（MARSH）自保公司解決方案服務(wù)部的負(fù)責(zé)人瑪麗亞艾絲珂芭告訴小編：“拉美地區(qū)的風(fēng)險管理模式正在轉(zhuǎn)變。作為經(jīng)歷多年持續(xù)增長的新興市場，拉美市場在風(fēng)險融資方案方面已經(jīng)變得更加全面和成熟，現(xiàn)在已經(jīng)能夠了解并利用風(fēng)險的“積極面”。鑒于拉美的地理面積以及拉美各國發(fā)展水平的差異，有些國家的發(fā)展水平更高，對分析公司風(fēng)險總成本的新型方案和選擇也更加開放?！?br>　　值得關(guān)注的在于，中國公司盡管成立自保公司起步緩慢，但香港最近成為了熱門所在地，已有三家自保公司在香港注冊成立。據(jù)悉，香港的監(jiān)管環(huán)境利好自保公司，有利于業(yè)務(wù)運(yùn)營。香港的短期目標(biāo)是擁有二十幾家自保公司。因此，我們預(yù)計，隨著中國企業(yè)為獲得再保險、財產(chǎn)險和更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理方法以及貿(mào)易信用保險等非傳統(tǒng)險種而紛紛成立自保公司，該地區(qū)的自保公司將出現(xiàn)巨大發(fā)展。
　　此外，中東大有步美國金融趨勢后塵的跡象。例如，中東的并購活動非?；钴S。因此，中東公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營比較分散，這使他們更有可能去評估自保公司戰(zhàn)略。有幾個因素促使中東的公司考慮風(fēng)險融資的替代方案。經(jīng)濟(jì)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、股東的公司治理要求、多元化以及跨境并購提高了業(yè)務(wù)和相關(guān)風(fēng)險的復(fù)雜性，突出了更加成熟的保險和風(fēng)險管理解決方案的重要性。

　　非傳統(tǒng)保險：去年同比增長11%
　　2014年自保公司的非傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)比2013年增長了11%。
　　自保公司的犯罪保險、政治風(fēng)險保險、貿(mào)易信用保險、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險保險和其他險種等非傳統(tǒng)險種的穩(wěn)步增長主要源于兩個因素：一是自保公司母公司的成熟謀略：他們希望通過自保公司提高保險項目的效率，或希望某些情況下自保公司可以成為創(chuàng)收中心；二是新型風(fēng)險的出現(xiàn)，而且需要通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖员ＹY金、定額分保或通過再保險對這些新型風(fēng)險進(jìn)行管理。最好的例子就是網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險?，F(xiàn)在，不再只有財富500強(qiáng)企業(yè)才面臨網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險，幾乎所有公司都需要緩釋這一風(fēng)險。
　　問題的關(guān)鍵不是公司是否會成為網(wǎng)絡(luò)攻擊的目標(biāo)，而是“何時”會遭到網(wǎng)絡(luò)攻擊。在過去五年中，有兩個非傳統(tǒng)險種出現(xiàn)了上行趨勢，即政治風(fēng)險保險和貿(mào)易信用保險。
　　“我們看到，全球自保公司開始承保政治風(fēng)險或外國投資風(fēng)險，特別是在通訊、媒體和高科技行業(yè)中，有9%的母公司將某些政治風(fēng)險保險交由自保公司承保。此類保險方案用于保護(hù)向外國（主要是新興市場）出口或在外國開展運(yùn)營的公司免受在這些地區(qū)進(jìn)行交易帶來的波動和風(fēng)險。隨著向中東、北非和拉丁美洲地區(qū)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，美國和非美國公司面臨的政治風(fēng)險日趨嚴(yán)峻。利用自保公司承保政治風(fēng)險，無論是否投保再保險，都會帶來創(chuàng)造極大的價值。”許彬武說。
　　舉例來說，自保公司可以承保多年期保險合同，提供量身定制的條款和條件，并在一定的門檻之上獲得再保險保障。在美國，對于全球性機(jī)構(gòu)而言，政治風(fēng)險保險可以作為《恐怖主義風(fēng)險保險再授權(quán)法案》所提供的恐怖主義保險的補(bǔ)充。由于政治風(fēng)險保險著眼于母公司的資產(chǎn)負(fù)債表并能夠為其提供保護(hù)，因此自保公司無需涉足各個國家即可承保母公司的風(fēng)險，從而消除了當(dāng)?shù)爻鰡螁栴}的困擾。
　　關(guān)于貿(mào)易信用保險，一家企業(yè)將該險種交由自保公司承保的原因多種多樣：幫助企業(yè)在切入市場的問題上變得更具策略化，從而提升他們回收賬款的信心，或為企業(yè)提供真正的保險保障。自保公司可以作為企業(yè)進(jìn)入商業(yè)保險市場或提高自留額度的一種機(jī)制，在此基礎(chǔ)上商業(yè)保險可以作為超賠層保險保障。

　　恐怖主義：產(chǎn)險（項下）只針對常規(guī)風(fēng)險
　　許彬武談到：“我們吃驚的發(fā)現(xiàn)，許多可以獲得恐怖主義保險項目支持的自保公司實際上并非如此。例如在美國，374家美國自保公司中只有83家或22%利用了最新延期的《恐怖主義風(fēng)險保險再授權(quán)法案》的支持。在滿足補(bǔ)償規(guī)定的情況下，該項目可以為通常被除外的核、生物、化學(xué)和放射性恐怖主義行為（NBCR）等重大風(fēng)險提供免費(fèi)支持。”
　　許多公司及自保公司的母公司并未意識到，財產(chǎn)險項下的恐怖主義保險只針對“常規(guī)”風(fēng)險，不承保核、生物、化學(xué)和放射性恐怖主義行為等被除外的風(fēng)險。
　　“我們建議您的財產(chǎn)險經(jīng)紀(jì)人確認(rèn)，公司用于承?？植乐髁x保險的自保公司是否可以在財產(chǎn)險和/或一般責(zé)任險項下承保核、生物、化學(xué)和放射性恐怖主義行為這一重大風(fēng)險。另外，許多其他國家也有恐怖主義共保體或保險計劃，但有趣的是參與度不高，所有公司都應(yīng)不斷敦促風(fēng)險管理部門對此展開調(diào)查研究?！痹S彬武說。

　　無憂保提示：隨著企業(yè)主們開始意識到自保公司的價值，他們開始探索不同結(jié)構(gòu)、不同注冊地和不同承保范圍的自保公司的可能性，從而給各類公司帶來了無限機(jī)遇。自保公司在整個中型市場得到迅速發(fā)展，預(yù)計中型市場是自保公司未來強(qiáng)勁發(fā)展的一個領(lǐng)域。