【摘要】近日，生命人壽對(duì)金地集團(tuán)舉牌成功，生命人壽已持有金地集團(tuán)17.675%的股份，終成第一大股東。生命人壽頻頻舉牌，在主業(yè)之外的投資版圖也正不斷擴(kuò)大，隨著產(chǎn)融平臺(tái)的搭建，生命人壽也在加大實(shí)業(yè)布局轉(zhuǎn)型。

　　轉(zhuǎn)型
　　生命人壽的2012年“投資性房地產(chǎn)”價(jià)值增加約63億元，其中約56億元來(lái)自新項(xiàng)目。這一財(cái)務(wù)項(xiàng)目占總資產(chǎn)的比重，從5.65%增至9.16%，逼近保監(jiān)會(huì)設(shè)定的投資上限?！吧藟墼陴B(yǎng)老地產(chǎn)做的比較積極，但仍需要一些支持。公司也確確實(shí)實(shí)在找一些，或者參股一些地產(chǎn)公司，減少資本開支壓力，以合作方式來(lái)做養(yǎng)老地產(chǎn)。”張磊稱。
　　4月9日，生命人壽聯(lián)合佳兆業(yè)，以54億元競(jìng)得深圳大鵬下沙濱海生態(tài)旅游度假區(qū)整體開發(fā)項(xiàng)目，溢價(jià)率58.8%。據(jù)佳兆業(yè)公布的信息，佳兆業(yè)與生命人壽已同意成立合營(yíng)企業(yè)公司，分別持股51%及49%，共同開發(fā)上述地塊。
　　生命人壽在能源投資平臺(tái)上也正在尋找合作伙伴。目前，富德能源積極在全球布點(diǎn)原材料采購(gòu)基地，為甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展提供原料保障。
　　生命人壽舉牌的中煤能源，是中國(guó)第二大煤炭生產(chǎn)企業(yè)。早在之前，中煤能源聯(lián)手陜西延長(zhǎng)石油集團(tuán)，共同開發(fā)建設(shè)靖邊能源化工綜合利用產(chǎn)業(yè)園。該項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)630萬(wàn)噸甲醇。
　　一旦聯(lián)手中煤能源，生命人壽的能源投資平臺(tái)即可獲得原料甲醇。
　　至于生命人壽舉牌的必美宜、首鋼資源，正好與其資源投資平臺(tái)相匹配。值得注意的是，必美宜主要從事各類工業(yè)研磨產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，首鋼資源主要從事焦煤開采。
　　張磊稱，作為中型保險(xiǎn)公司，生命人壽加快產(chǎn)融結(jié)合，目的是為了提高保費(fèi)的投資回報(bào)率，以支撐其理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。“現(xiàn)在資金運(yùn)營(yíng)追求多元化，把風(fēng)險(xiǎn)盡量分散?！彼f(shuō)。
　　資料顯示，生命人壽2012年度保費(fèi)收入居前五位的保險(xiǎn)產(chǎn)品，都具有分紅功能。“但理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品存在很大問題，期限相對(duì)更短，資金穩(wěn)定性更差。資金到期的償債壓力更大，流動(dòng)性要求也會(huì)提高?！睆埨诒硎荆谫Y金運(yùn)用上，要求有更高的流動(dòng)性去匹配。
　　去年11月27日，深圳市富德控股受讓生命人壽持有前海富德能源100%的股權(quán)。同年12月2日，生命人壽全資子公司深圳市富德資源投資控股，以不超過45億元認(rèn)購(gòu)重慶信托設(shè)立的信托計(jì)劃，該信托計(jì)劃募集資金用于受讓前海富德能源100%股權(quán)對(duì)應(yīng)的股權(quán)收益權(quán)。
　　通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及信托計(jì)劃，生命人壽在能源投資平臺(tái)上，由之前的股權(quán)投資調(diào)整為債權(quán)投資。張磊稱，“由股權(quán)投資轉(zhuǎn)換為債權(quán)投資，可以提高資金短期流動(dòng)性。”
　　如今，生命人壽將這一模式復(fù)制到不動(dòng)產(chǎn)投資平臺(tái)。
　　去年11月18日，富德前?；A(chǔ)設(shè)施以7.99億元認(rèn)購(gòu)重慶信托設(shè)立的信托計(jì)劃，該信托計(jì)劃的標(biāo)的資產(chǎn)為新亞洲實(shí)業(yè)持有的深圳新亞洲國(guó)利大廈第2至4層商鋪。
　　上述生命人壽管理人士透露，公司擬適當(dāng)調(diào)整投資策略，轉(zhuǎn)換能源、資源、不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)性實(shí)業(yè)項(xiàng)目的投資形式。通過認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)的方式，把股權(quán)投資轉(zhuǎn)換為債權(quán)投資，加快資金流動(dòng)性。
　　一個(gè)不可忽視的因素是，保監(jiān)會(huì)近期預(yù)警保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)。2013年，全國(guó)新增注冊(cè)保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃90項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模2877.6億元，注冊(cè)數(shù)量和規(guī)模相當(dāng)于過去7年的總和。
　　保險(xiǎn)債權(quán)投資發(fā)行規(guī)模放量后，難免讓投資者擔(dān)憂保險(xiǎn)債權(quán)投資的質(zhì)量。
　　保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)內(nèi)部通知，警示保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃四大潛在風(fēng)險(xiǎn)，具體包括：關(guān)注部分作為償債主體的集團(tuán)母公司的償債能力不足、關(guān)注融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升以及部分主體債務(wù)集中度趨高、發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)的問題。

　　無(wú)憂保提示：通過以上信息我們可以獲知，生命人壽悄然改變?nèi)笸顿Y平臺(tái)的投資策略，加大實(shí)業(yè)布局轉(zhuǎn)型。