【導(dǎo)語】我國保險行業(yè)在最近幾年得到了快速發(fā)展，但是問題也是客觀存在的，目前保險企業(yè)的創(chuàng)新改革已迫在眉睫，成為當(dāng)前最緊急需要完成的事。中國保監(jiān)會發(fā)布的《保險公司收購合并管理辦法》(以下簡稱《辦法》)中提到要“推進保險市場體系改革創(chuàng)新，繼續(xù)推進市場準(zhǔn)入退出機制改革”。

　　此后行業(yè)內(nèi)便引發(fā)一個疑問，2014年6月1日之后哪家險企會成為國內(nèi)保險業(yè)的第一例并購案例？它將發(fā)生在壽險，還是財產(chǎn)險？

　　業(yè)內(nèi)人士表示：“保監(jiān)會的政策一向都具備先導(dǎo)性。雖對6月份之后的事情無從判定，但至少保險業(yè)并購市場的遐想空間已經(jīng)打開，保險行業(yè)只進不出局面將打破?！?/p>

　　誰敢踏出第一步？

　　此次公布的《辦法》適度放寬股東資質(zhì)，規(guī)定投資人可不適用對保險公司的三年投資年限要求。

　　第二點，相較于2010年實行的《保險公司股權(quán)管理辦法》，在資金來源方面明顯放開?！掇k法》明確可以在貨幣對價總額50%的范圍內(nèi)采取并購貸款等融資方式。

　　允許投資者同時控股的兩家公司可以經(jīng)營同類業(yè)務(wù)，可以進行同業(yè)競爭。投資人并購保險公司無需受到投資期限的限制。

　　極為重要的另一方面是，2010年實行的《保險公司股權(quán)管理辦法》規(guī)定，“兩個以上的保險公司受同一機構(gòu)控制或者存在控制關(guān)系的，不得經(jīng)營存在利益沖突或者競爭關(guān)系的同類保險業(yè)務(wù)”。

　　而新規(guī)規(guī)定，“經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)，收購人在收購?fù)瓿珊罂梢钥刂苾蓚€經(jīng)營同類業(yè)務(wù)的保險公司?！彪S著反壟斷法、公司治理機制、償付能力等相關(guān)規(guī)定的出臺和完善不用擔(dān)心在同一投資人控制下，經(jīng)營同樣業(yè)務(wù)的保險公司之間會發(fā)生風(fēng)險傳遞和開展不正當(dāng)競爭，故而放開政策。

　　北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院保險學(xué)系主任王緒瑾表示:“此舉最大的意義是完善保險市場準(zhǔn)入退出機制?！?/p>

　　畢竟多數(shù)壽險公司的部分保單有效期長達數(shù)十年，出于對投保人以及被保險人的保護，收購與合并是當(dāng)前保險公司最合適的退出方式。

　　眾所周知，在行業(yè)進入發(fā)展放緩期，市場主體有了一定數(shù)量保證的情況下，從向規(guī)模、數(shù)量看，到向質(zhì)量、效益看，中間必經(jīng)的階段就是合并重組，優(yōu)勝劣汰，這就是市場化。

　　據(jù)媒體人了解，保險同業(yè)并購最鮮明的案例則是美國的AIG是通過持續(xù)的合并與收購才成長為現(xiàn)在的保險龍頭企業(yè)。

　　某大型上市險企高管告訴理財周報媒體人：“保險行業(yè)會出現(xiàn)并購行為是很正常的，因為不管哪個行業(yè)，都要鼓勵自由競爭，并購是大勢所趨，市場經(jīng)濟通行的并購在保險里都適用?！?/p>

　　“大吃小，小并大，中型企業(yè)強強聯(lián)合在今后或許都會發(fā)生，并購有時候也是雙贏?！鄙鲜鲭U企高管告訴媒體人：“或許今后大型財險企業(yè)會并購幾個壽險公司，又或者兩個中型壽險相互合并，并購后兩個公司的網(wǎng)店會更廣泛，并購只是時間問題?！?/p>

　　目前國內(nèi)有近150家保險公司，至今沒有一家因破產(chǎn)退出市場。隨著未來利率市場化加深，以及互聯(lián)網(wǎng)金融的擠壓，一些保險公司將面臨更加嚴(yán)峻的生存壓力，保險公司的成本近年來一直居高不下，部分險企開業(yè)六七年始終未能盈利的例子也不止一家。

　　那么，保險企業(yè)會倒閉嗎？

　　據(jù)公開資料顯示：1978-1994年，不到20年間全球共有648家保險公司破產(chǎn)。即使現(xiàn)在，美國國內(nèi)的6000多家保險公司，每年都有一定數(shù)量的保險公司難逃破產(chǎn)厄運。

　　1997年4月25日，日本互助生命保險公司宣告破產(chǎn)，成為日本壽險業(yè)戰(zhàn)后50年以來的第一樁破產(chǎn)案；接下來日本東邦生命、第百生命、第一火災(zāi)海上等保險公司也相繼倒閉；

　　在上述險企高管看來，中國的保險業(yè)會隨著某些企業(yè)的破產(chǎn)迎來整個行業(yè)洗牌和整合，但這條新政的出臺并不能呈現(xiàn)立竿見影的效果。

　　首先按照保險險種分類，財險公司的并購就相對難以操作。保險公司2013年在利潤大幅增長的同時，財產(chǎn)險的綜合成本率在大幅攀升，財產(chǎn)險行業(yè)瀕臨虧損邊緣。

　　人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險、太平財險四家公司的去年凈利潤分別為105.6億元、58.56億元、26.22億元和15億港元。除太保產(chǎn)險凈利潤同比下降1.4%外，其他三家均保持增長趨勢。

　　從綜合成本率來看，太平財險的綜合成本率最高，和2012年一樣均為99.8%；排名第二的則為太保產(chǎn)險，達到了99.5%，平安產(chǎn)險和人保財險的綜合成本率則分別為97.3%和96.7%。四家公司綜合成本率平均上漲約2個百分點。

　　“綜合成本率上升侵蝕承保利潤?！蹦炒笮拓旊U公司北京分公司高管告訴媒體人：“財險的競爭一方面車險競爭更加激勵，車險便宜的同時，維修成本還在持續(xù)不斷地上升。另一方面是現(xiàn)有財產(chǎn)公司嚴(yán)重依賴保險中介公司，在某些省份，車險業(yè)務(wù)幾乎被中介公司壟斷，這在一定程度上降低了保險公司與中介公司的議價能力，從而導(dǎo)致費用的持續(xù)提升。”

　　保險業(yè)內(nèi)人士告訴理財周報媒體人：“財產(chǎn)險公司的收購風(fēng)險非常高，財險公司車險獨大問題，使得同業(yè)之間因競爭加劇，導(dǎo)致成本上升，利潤率收窄，盈利變得越發(fā)困難；因此財產(chǎn)險公司買來也是塊燙手的山芋。”

　　從險企的規(guī)模來看，近年來，保險企業(yè)紛紛謀求集團化發(fā)展。最明顯的不過中國平安集團、安邦保險集團、中國人壽集團等。其中中國平安已經(jīng)是綜合金融集團，或許存在并購想法，但去收購一家規(guī)模小且虧損的公司意義又不大。

　　無憂保提示：保監(jiān)會出臺的《保險公司收購合并管理辦法》對保險企業(yè)晚餐市場體系改革創(chuàng)新，實現(xiàn)市場準(zhǔn)入退出機制的改革將有非常重要的意義，這一辦法的出臺，對于保險企業(yè)更好更健康的發(fā)展將會產(chǎn)生巨大的推動作用。