【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融目前成為一種新興發(fā)展領(lǐng)域，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展影響已經(jīng)越來(lái)越不容忽視。在這種情況下，眾多的企業(yè)開(kāi)始抓住互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的機(jī)遇，但有關(guān)人士表示，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的機(jī)遇可能僅僅是虛幻。

　　中國(guó)平安于上周五公布了其2015年度中期業(yè)績(jī)：實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)399.11億元，同比增長(zhǎng)54.3%；總資產(chǎn)約4.63萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)15.6%。媒體人在參加該公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)時(shí)偶遇“得空”的馬明哲，整個(gè)采訪的話題都集中在了互聯(lián)網(wǎng)金融上。在馬明哲看來(lái)，目前市場(chǎng)、行業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的期望值過(guò)高，這些高期望中的99%，恐怕都是“皇帝的新衣”，正如此前的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算。

　　很多人把你和馬云、馬化騰合稱為“三馬”，大家也都在關(guān)注“三馬”在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的“爭(zhēng)霸賽”。前兩天平安弄的“財(cái)神節(jié)”聲勢(shì)就很大，騰訊、阿里也都推出了各自的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，于是大家都開(kāi)始“圍觀”平安、騰訊、阿里這三家的比拼，到底誰(shuí)會(huì)贏。

　　馬明哲：（笑）其實(shí)沒(méi)什么“爭(zhēng)霸賽”。我與馬云、馬化騰的關(guān)系都不錯(cuò)，大家也是好朋友，更多的是相互學(xué)習(xí)、共同交流、共同進(jìn)步的關(guān)系。我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)金融方面的探索在十多年前就開(kāi)始了，以前我們說(shuō)是“科技引領(lǐng)綜合金融”，后來(lái)戰(zhàn)略不斷深化，技術(shù)不斷升級(jí)，現(xiàn)在趕個(gè)時(shí)髦，改叫了“互聯(lián)網(wǎng)+”、互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融是平安整體戰(zhàn)略的“雙核”之一。我們的整體戰(zhàn)略可以歸納為“124”，具體來(lái)說(shuō)，“1”是一個(gè)目標(biāo)，即“個(gè)人零售綜合金融生活服務(wù)提供商”；“2”是兩個(gè)模式，“綜合金融+互聯(lián)網(wǎng)”和“互聯(lián)網(wǎng)+綜合金融”?！?”是保險(xiǎn)、銀行、資產(chǎn)管理和互聯(lián)網(wǎng)金融四個(gè)業(yè)務(wù)板塊。

　　你可能會(huì)覺(jué)得“綜合金融+互聯(lián)網(wǎng)”和“互聯(lián)網(wǎng)+綜合金融”像個(gè)繞口令，但在我們看來(lái)，這兩者之間還是有很大差異的。

　　平安“綜合金融+互聯(lián)網(wǎng)”的核心是“一個(gè)客戶、多個(gè)產(chǎn)品、一站式服務(wù)”。這一模式還是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，是以金融產(chǎn)品為起點(diǎn)，用互聯(lián)網(wǎng)手段，幫助線下業(yè)務(wù)提高效率、降低成本、改善客戶體驗(yàn)。比如各家銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司利用科技支持業(yè)務(wù)發(fā)展，建立網(wǎng)站等等。我們還是比較早在金融業(yè)開(kāi)始這一模式的。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+綜合金融”模式的邏輯則是相反的，是從生活切入到不同服務(wù)行業(yè)，最后再到金融，將金融服務(wù)嵌入生活。我們圍繞客戶“醫(yī)、食、住、行、玩”等需求構(gòu)建生態(tài)圈，利用大數(shù)據(jù)征信、云計(jì)算等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)線下到線上的客戶遷徙，線上用戶從互聯(lián)網(wǎng)向核心業(yè)務(wù)的橫向遷徙等等。

　　從目前來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融板塊業(yè)務(wù)成長(zhǎng)很快。我們的互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模現(xiàn)已達(dá)到1.67億，移動(dòng)應(yīng)用用戶4500萬(wàn)，頻率上升得也不錯(cuò)，月活躍用戶超過(guò)2000萬(wàn)。幾個(gè)核心平臺(tái)的發(fā)展也很迅速。今年以來(lái)，平安互聯(lián)網(wǎng)交易總額達(dá)到5.5萬(wàn)億元，陸金所交易規(guī)模僅上半年就超過(guò)5000億，可期待未來(lái)仍然保持高速增長(zhǎng)。

　　要實(shí)現(xiàn)這個(gè)“124”，技術(shù)很重要。平安對(duì)技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)做了大量投入和努力，在云計(jì)算、人臉識(shí)別、眼紋聲紋認(rèn)證、大數(shù)據(jù)征信、移動(dòng)支付等方面都有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)突破，大部分都已經(jīng)應(yīng)用到我們的金融業(yè)務(wù)中。

　　日?qǐng)?bào)：你怎么看7月央行牽頭頒布的互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”？

　　馬明哲：這部“基本法”是一份方向性、綱領(lǐng)性的頂層設(shè)計(jì)文件，從國(guó)家層面充分肯定和鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，很重要，也很及時(shí)。所謂“國(guó)有國(guó)法、行有行規(guī)”，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)尤其如此。自互聯(lián)網(wǎng)金融誕生以來(lái)，監(jiān)管部門一直抱著開(kāi)放的態(tài)度在關(guān)注、觀察。

　　“基本法”出臺(tái)前，央行和各部委做了廣泛的調(diào)查、走訪，也曾到我們這里視察，聽(tīng)取了我們的意見(jiàn)和建議，非常深入、務(wù)實(shí)，表現(xiàn)出對(duì)新生事物的呵護(hù)和包容，也反映了中央“寬監(jiān)管”的精神。

　　在我看來(lái)，“基本法”對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有三個(gè)極其重要、清晰的定位。一是明確本質(zhì)，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，是金融業(yè)的補(bǔ)充；二是明確監(jiān)管，實(shí)行牌照管理；三是明確任務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融的作用是服務(wù)小微企業(yè)、擴(kuò)大就業(yè)，為建成“功能互補(bǔ)、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)、合作共贏、包容性強(qiáng)”普惠金融體系作貢獻(xiàn)。

　　同時(shí)，“基本法”將P2P、股權(quán)眾籌、第三方支付定性為金融業(yè)的中介，做平臺(tái)，畫出了“三不一存管”的紅線，就是不得自營(yíng)業(yè)務(wù)，不得非法集資、搞資金池業(yè)務(wù)，不能提供增信，客戶資金必須在商業(yè)銀行存管。

　　我認(rèn)為，這些定位、紅線的影響是巨大、深遠(yuǎn)的，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)健康、有序、規(guī)范發(fā)展大有益處。可以說(shuō)，“基本法”結(jié)束了行業(yè)的“無(wú)序生長(zhǎng)”，之前很多企業(yè)，特別是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融抱有過(guò)高的期望值，是不現(xiàn)實(shí)的，開(kāi)句玩笑，99%以上的期望可能都是“皇帝的新衣”。

　　怎么理解你說(shuō)的“人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的期望太高了”，和“99%的預(yù)期都是‘皇帝的新衣’”？

　　馬明哲：這幾年，很多人覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)金融是大金礦，紛紛來(lái)淘金?；ヂ?lián)網(wǎng)公司有阿里、騰迅、百度，金融業(yè)有平安，這些都是大機(jī)構(gòu)，之前已經(jīng)擁有龐大的數(shù)據(jù)和流量；不過(guò)，還有不少企業(yè)，說(shuō)句實(shí)在話，它們的業(yè)務(wù)和金融可能關(guān)系不大，甚至沒(méi)有關(guān)聯(lián)，但只要對(duì)外說(shuō)是“互聯(lián)網(wǎng)金融”估值就高出數(shù)倍、數(shù)十倍，市場(chǎng)就趨之若鶩，一時(shí)間市場(chǎng)上顯得很熱鬧。但是，不得不講，這是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有誤解，期望有些高了。

　　最大的誤解，就是很多人以為有機(jī)會(huì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)跨進(jìn)金融業(yè)的門檻，甚至可以“巧妙”地繞過(guò)金融監(jiān)管，來(lái)分金融業(yè)的蛋糕；而且，在不少人的印象中，金融業(yè)很“暴利”、賺錢容易，互聯(lián)網(wǎng)又沒(méi)有物理門店成本，那互聯(lián)網(wǎng)金融自然是一本萬(wàn)利。

　　但剛才我們說(shuō)了，“基本法”的定位很清楚，互聯(lián)網(wǎng)金融作為中介，不能像金融機(jī)構(gòu)做自營(yíng)，不能搞資金池，否則就是非法集資，就是金融業(yè)的中介，其商業(yè)模式、盈利模式和金融業(yè)主體全然不同。并且，經(jīng)過(guò)過(guò)去十多年的高速發(fā)展，金融業(yè)近年來(lái)的利潤(rùn)率已經(jīng)開(kāi)始收窄，互聯(lián)網(wǎng)作為金融的中介，雖然可以優(yōu)化成本、效率，帶來(lái)新增的中間收入，但也非常有限，不存在一本萬(wàn)利的空間。

　　所以我說(shuō)，很多人想象中的互聯(lián)網(wǎng)金融，都是“皇帝的新衣”。這就像前幾年，大數(shù)據(jù)的話題也是紅極一時(shí)，很多人認(rèn)為和信息沾點(diǎn)邊就是大數(shù)據(jù)，可以一本萬(wàn)利，但冷靜之后看看，事實(shí)并非如此，極少企業(yè)擁有真正的大數(shù)據(jù)，絕大多數(shù)所謂的數(shù)據(jù)只是信息。

　　要在互聯(lián)網(wǎng)上判斷一個(gè)人的全貌，必須掌握其3600種不同因子的數(shù)據(jù)，平安有20多家金融公司，擁有超過(guò)7億用戶的多維度信息和數(shù)據(jù)。所謂大數(shù)據(jù)，必須有足夠大的量和頻率，要有多樣性，用戶的消費(fèi)數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)、日常行為數(shù)據(jù)等，并且能夠智能互聯(lián)、動(dòng)態(tài)分析，否則只是局部的資料，也是“皇帝的新衣”。同樣，互聯(lián)網(wǎng)金融也是如此。

　　你剛才提到了互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式、盈利模式，那么怎么來(lái)理解所謂的“金融業(yè)的中介”這個(gè)定位？

　　馬明哲：很多人都會(huì)問(wèn)“金融是什么？”在我看來(lái)，“金”就是錢，“融”是交易，金融業(yè)本身是資金供求雙方的橋梁，本質(zhì)就是中介，但金融是一個(gè)重資本、重資產(chǎn)的中介，必須有資本，才能“用錢生錢”，有多少資本做多大生意。

　　打個(gè)比方，比如一架波音747飛機(jī)，造價(jià)需要幾億美元，日常還需要維護(hù)和飛行費(fèi)用，價(jià)格不菲，但它只有400多個(gè)座位，一天也飛不出24小時(shí)，即便是沒(méi)有金融租賃利息支出，航空公司也需要十來(lái)年才能回本。

　　如果有些比較有錢的航空公司有能力一次性買下飛機(jī)的話，算上維護(hù)費(fèi)用，大概需要十年才能回本，而且如果飛機(jī)報(bào)廢，航空公司將蒙受經(jīng)濟(jì)損失，雖然飛機(jī)擁有保險(xiǎn)，但保險(xiǎn)公司一定會(huì)通過(guò)其他渠道（漲價(jià)）來(lái)從航空公司手里再重新拿回?fù)p失。

　　那互聯(lián)網(wǎng)又是什么？互聯(lián)網(wǎng)更是中介，它最偉大的作用，是打破層級(jí)、消除距離、對(duì)稱信息。也就是說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)改變了等級(jí)森嚴(yán)的社會(huì)秩序，讓信息交流、商品交易、服務(wù)交換突破了時(shí)間、空間的限制，讓人們的對(duì)話更平等，讓信息、商品、資金流動(dòng)更快，讓資源配置更高效，很了不起。

　　但是，互聯(lián)網(wǎng)并不改變、不創(chuàng)造信息和物的本身，它是信息、商品和服務(wù)交換的新平臺(tái)、新渠道，這就是中介的作用。和金融不同，互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)輕資產(chǎn)、輕資本的中介。

　　什么是輕資產(chǎn)？這是說(shuō)，沒(méi)有物理網(wǎng)點(diǎn)，以線上服務(wù)為主，少量線下服務(wù)。這是互聯(lián)網(wǎng)的共性，突破時(shí)間、地域，比傳統(tǒng)模式更便捷的客戶體驗(yàn)、更低的獲客成本。那什么又是輕資本呢？就是不做高資本消耗的業(yè)務(wù)，不多占甚至是完全不占用資本。任何業(yè)務(wù)如果需要消耗資本就輕不了。

　　所以說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融和電商一樣，都是平臺(tái)，提供渠道和服務(wù)，賺取服務(wù)費(fèi)，其特點(diǎn)就是輕資產(chǎn)、輕資本，如果做“重”了，商業(yè)模式就不成立。

　　同理，互聯(lián)網(wǎng)金融也沒(méi)有改變金融業(yè)的實(shí)質(zhì)，或者說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融不可能自己創(chuàng)造金融產(chǎn)品和服務(wù)，就像電商不能自己制造商品，而是用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在資金供求者之間搭了一個(gè)新媒介，解決或改變了傳統(tǒng)金融的很多問(wèn)題，比如信息封閉、市場(chǎng)隔離、資源流動(dòng)性差、非標(biāo)準(zhǔn)化、受地域和時(shí)間限制等?；ヂ?lián)網(wǎng)“開(kāi)放、共享、平等”的特點(diǎn)，放在互聯(lián)網(wǎng)金融身上，就表現(xiàn)為“普惠金融”，是金融的中介，必須是輕資產(chǎn)、輕資本的模式。

　　再舉個(gè)例子。大部分金融業(yè)門類和制造業(yè)一樣，都是資本密集型行業(yè)，特別是銀行、保險(xiǎn)公司。拿銀行來(lái)說(shuō)，今年上半年，我國(guó)商業(yè)銀行總資產(chǎn)有145萬(wàn)億，其中16家股份制商業(yè)銀行一共占18%左右，用了好幾千億的資本。微眾銀行的注冊(cè)資本只有30億，如果做銀行貸款業(yè)務(wù)，即使按照監(jiān)管資本充足率要求，加上杠桿全部做足，市場(chǎng)份額還是不會(huì)大。所以，微眾銀行很聰明，顧敏（平安集團(tuán)原副總經(jīng)理、現(xiàn)微眾銀行董事長(zhǎng)）說(shuō)要做“沒(méi)有存款、沒(méi)有貸款”的銀行。這種互聯(lián)網(wǎng)金融模式的選擇是很明智的，只有作為輕資本的中介，互聯(lián)網(wǎng)金融才有發(fā)展空間。

　　無(wú)憂保提示：市場(chǎng)上眾多企業(yè)、銀行等機(jī)構(gòu)都在積極開(kāi)拓互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)潛力巨大。但有關(guān)人士表示，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，是比較虛幻的。在這種情況下，企業(yè)不能盲目的進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。