【摘要】近期內(nèi)地4家上市險企已陸續(xù)公布了前7個月的累計保費收入數(shù)據(jù)。就7月壽險保費數(shù)據(jù)來看，4家險企總體呈現(xiàn)出環(huán)比下降、同比增長的態(tài)勢。7月中國人壽、平安人壽、太保壽險和新華保險的單月保費收入由高到低，依次分別為190億、129億、110億以及73億元。

　　壽險業(yè)務(wù)同比增長
　　來自招商證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，其中，中國人壽累計保費收入約為2532億元；中國平安共錄得保費2395億元，其中壽險保費1360億元，財險保費946億元，健康險保費85.6億元，養(yǎng)老保險保費3.3億元。另外，中國太保保費收入約為1292億元，其中壽險保費735億元，財險保費556億元。新華保險保費收入約為800億元。與上月相比，從規(guī)模上看，除去太保的單月保費收入維持穩(wěn)定之外，國壽、平安及新華的單月保費收入環(huán)比降幅分別為47%、12%以及28%。
　　分析認(rèn)為，在上半年保費規(guī)模增長強勁、保費收入目標(biāo)已基本達(dá)成的情況下，各家公司下半年更加注重的是保費結(jié)構(gòu)而非規(guī)模。
　　同比來看，各家公司的當(dāng)月保費收入較上年同期都有了大幅增長。其中，中國人壽同比增速為15%，平安和太保增速均超過20%，而太保的當(dāng)月保費同比增速則最為亮眼，達(dá)到99%。分析指出，各家公司保費收入的同比增加主要受益于壽險預(yù)定利率市場化改革。各家公司都推出了預(yù)定利率為4.025%的傳統(tǒng)險新產(chǎn)品，使得壽險產(chǎn)品的吸引力大幅提高，極大地推動了保費收入的增長。

　　財險保費收入疲軟
　　就財險保費收入來看，則出現(xiàn)了環(huán)比微跌、同比分化的格局。今年1—7月平安財險和太保財險的累計保費收入分別為946億元和556億元，同比增幅分別為17.6%和0.16%，增速相比上月基本保持穩(wěn)定。但從保費收入來看，二者環(huán)比都略微下降，降幅分別為1.5%和7.5%。尤其是7月，平安的財險保費同比增長12%，而太保的財險仍未擺脫連續(xù)5個月負(fù)增長的困境。
　　是什么成為了拖累7月財產(chǎn)險保費收入的“元兇”呢？分析人士指出，主要是我國新車銷售疲軟拖累了占財險保費份額最大的車險保費收入。7月，我國乘用車銷量環(huán)比已連續(xù)4個月下降。當(dāng)月乘用車共銷售127萬輛，環(huán)比下降16%，同比下降6.6%。
　　其指出，在資本市場前景不明朗的前提下，考慮到保險業(yè)良好的基本面和巨大的政策空間，如預(yù)期年內(nèi)分紅險預(yù)定利率市場化將完成、稅延型養(yǎng)老保險有可能落地，因此，保險行業(yè)股票仍算是攻守兼?zhèn)涞倪x擇。
　　就個股機會而言，招商證券指出，中國平安無論是壽險保費收入還是財險保費收入都實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的兩位數(shù)增長。近期落地的《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》明確了互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的游戲規(guī)則，這對互聯(lián)網(wǎng)布局的平安來說是政策利好，降低了其政策層面所面臨的不確定性。同時，中國人壽仍然表現(xiàn)穩(wěn)健，保增長的同時注重完善保費結(jié)構(gòu)發(fā)展高價值率的產(chǎn)品。

　　無憂保提示：盡管7月4家上市險企業(yè)績各有所長，財險業(yè)務(wù)“一家歡喜一家愁”，但對于后市保險板塊的投資價值，招商證券仍較為看好。近期盡管指數(shù)有所反彈，但保險等金融板塊依舊處于調(diào)整態(tài)勢，何時迎來中長期布局機會還需投資者進(jìn)一步關(guān)注。投資者后市仍需防范宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟及股市下跌的風(fēng)險。