【摘要】隨著中期業(yè)績報的相繼出爐，中國保險四巨頭的投資收益也是令人驚嘆。其中新華保險以10.5%的總投資收益率坐上此次管局寶座，后三位分別是中國人壽、中國平安、中國太保。

　　如何守住“絕對”利潤？在最近召開的2015年中期業(yè)績說明會上，保險四巨頭投資掌門人各自道出了下半年的投資戰(zhàn)術(shù)。

　　“目前不止A股不易做，全球整個投資環(huán)境都很難把握?！北ｋU四巨頭投資掌門人均如此感慨。全球經(jīng)濟形勢的復(fù)雜性，加大了投資難度，股市變得令人難捉摸，以往波段操作的戰(zhàn)術(shù)接下來未必依然奏效。

　　多次踩對市場節(jié)奏的中國平安首席投資官陳德賢，近日在接受上證報專訪時直言，“全球經(jīng)濟同時遇到周期性和結(jié)構(gòu)性雙重調(diào)整，諸如人口紅利式微、高杠桿、全球貨幣及財政等政策格局趨于復(fù)雜等問題所產(chǎn)生的影響不容忽視，所以，真的很難去對指數(shù)進(jìn)行任何判斷?！敝袊ＹY產(chǎn)管理公司總經(jīng)理于業(yè)明亦格外謹(jǐn)慎，坦言“目前利率進(jìn)入下行通道，對于保險公司而言，在大類資產(chǎn)配置方面都面臨較大的壓力?！?br>
　　事實上，在此大環(huán)境下，保險四巨頭已悄然調(diào)整了投資思路，不再那么強調(diào)波段操作，更多側(cè)重在精選個股上。中國平安內(nèi)部精選了十余只個股，兼具行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位、凈資產(chǎn)收益率和分紅三方面穩(wěn)定的防御型增長股，集中在金融、醫(yī)療、消費、能源電力、公用事業(yè)等板塊；中國太保則尋找更多“類固定收益”產(chǎn)品，比如分級基金A等。

　　即使在變化沒股市那么大的固定收益領(lǐng)域，保險四巨頭也開始有選擇地增加收益比較高、資產(chǎn)期限比較長的投資品種。

　　值得注意的是，相比難以把握的二級市場，保險四巨頭們似乎對一級市場的興趣漸濃。同時，保險巨頭們也在加快海外投資步伐，以期增厚安全墊，青睞海外不動產(chǎn)項目成為共識。

　　表態(tài)最明確的是中國人壽：將盡量加大一級市場的投資。中國人壽副總裁楊征對此解釋稱，“這樣可以暫時隔離市場的短期波動，可以有機會較大程度影響到這些標(biāo)的公司的健康發(fā)展，也可以運用壽險公司長期資金的優(yōu)勢得到適當(dāng)?shù)耐顿Y價值的話語權(quán)?！?br>
　　而在海外投資上已先行先試的中國平安明確表示，未來會謹(jǐn)慎加大海外投資力度。中國平安首席投資官陳德賢透露，主要還是以物流、房地產(chǎn)等固定收益類項目為主。

　　中國人壽副總裁楊征一句“積極但不著急”的表態(tài)，則道出了中國人壽布局海外投資的大致思路?！艾F(xiàn)在公司海外投資的總量還不到2%，對壽險公司的價值投資、長期穩(wěn)定回報來講還是不夠的?！逼渲校粍赢a(chǎn)的配置將是其中一個重要部分。

　　無憂保提示：中國保險行業(yè)在近年來取得了快速發(fā)展，但究竟如何守住“絕對”利潤成了保險四巨頭的最為關(guān)注的問題。由于目前的二級市場很難把握，所以保險四巨頭對一級市場產(chǎn)生了濃厚的興趣。