【摘要】國壽股份、平安壽險和新華保險是前三大壽險公司，3家險企的年報數據顯示，其總投資收益率均創(chuàng)下三年來的新高。三險企均加大固定收益類投資力度，權益類投資占比僅新華有所提升。平安以5.1%的總投資收益率居首。從各項指標情況看，總投資收益率創(chuàng)下三年來的新高，保費收入均有上漲。但值得注意的是，在個險渠道整體發(fā)展良好的背景下，但營銷員隊伍發(fā)展停滯的問題仍然存在。

　　投資收益創(chuàng)三年來新高
　　三家險企的年報數據顯示，其2013年總投資收益率均創(chuàng)下三年來的新高。
　　新華公布的年報顯示，該公司2013年凈利潤42 .22億元，同比上升50 .8%。總投資收益率4.8%，比2012年的3.2%增加了1.6個百分點，也高于2011年3.8%的總投資收益率。國壽股份加大了固定收益類資產的配置比例，并帶來了良好的投資收益。年報顯示，國壽股份的投資收益由2012年的800 .06億元增加至2013年的959.11億元，總投資收益率為4.86%，比2012年的2.79%增加了2.07個百分點，也高于2011年的3 .51%。對此，國壽股份負責人表示，2013年，該公司在固定收益投資方面，新增高固定利率協(xié)議存款，墊高存量資產收益水平；在債券投資方面，增配高等級信用品種；在權益類投資方面，逢高兌現收益，進一步控制風險敞口；在不動產投資方面，穩(wěn)妥推進商業(yè)不動產項目投資，協(xié)議投資金額達40.75億元；在基礎設施和不動產領域的投資金額約599億元。中國平安的總投資收益率也創(chuàng)出三年新高。到2013年12月31日，中國平安的總資收益由2012年的256.80億元增加至2013年的526.52億元；總投資收益率達5 .1%，高于2012年的2 .9%以及2011年的4.0%。

　　三大公司保費齊上漲
　　從保費收入看，三家公司都采取措施大力發(fā)展個險渠道業(yè)務，并且都實現了保費上漲。
　　從銷售渠道來看，去年個險渠道的業(yè)務規(guī)模普遍呈上漲趨勢，而在銀保渠道方面，只有新華保險維持了增長，國壽股份和平安壽險均呈現下降趨勢。2013年，新華保險原保險保費收入首次突破千億元大關，達到1036.4億元，較2012年增長6.1%，以9 .6%的市場占有率繼續(xù)位列中國壽險市場第三位“主要原因是續(xù)期保費收入和銀保渠道首期保費收入的增長?！毙氯A保險在年報中解釋道。從業(yè)務渠道看，在銀行保險渠道，新華推出了資產導向型產品和費率市場化產品，扭轉了業(yè)務下滑趨勢。另外，財富管理渠道2013年實現保費收入13.05億元，較上年增長19%。與新華保險相反，國壽股份和平安壽險的銀保渠道業(yè)務規(guī)模均呈下降趨勢。其中，2013年，國壽股份實現總保費收入3262.90億元，比2012年的3227.42億元上漲了1.1%。其中，個險渠道實現保費收入1976.98億元，比2012年的1797.61億元上漲10%。

　　結構性機會把握得好
　　“從2013年的投資業(yè)績看，幾家上市險企的投資收益率都創(chuàng)下三年新高，結合國際國內整體經濟形勢看，取得這樣的投資收益實屬不易?！币晃粯I(yè)內人士表示。
　　宏觀方面，2013年，全球經濟仍處在緩慢復蘇中，國內金融市場改革創(chuàng)新力度加大，資金利率巨幅波動，呈現前低后高情形，特別在6月末，資金緊張程度近年罕見，國內經濟政策轉向“調結構”，對市場影響較大。
　　A股市場年初小幅上漲后，受經濟增速與企業(yè)盈利預期降低、資金外流以及偏緊的政策等因素影響，全年收跌。同時，股票市場結構分化顯著。港股呈V型走勢，全年微漲。債券市場2013年初延續(xù)2012年末的結構性牛市行情，但從6月起，受到流動性緊張以及利率市場化影響，收益率不斷創(chuàng)出近幾年新高。
　　“在這樣的情況下，投資面臨較大的難度，必須對宏觀形勢變化保持高度敏感，把握好結構性機會，調整資產配置結構，并且防范市場風險。因此，去年險資收益創(chuàng)下三年新高并不容易。”上述業(yè)內人士表示。

　　營銷隊伍發(fā)展壓力大
　　雖然個險渠道整體發(fā)展良好，但營銷員隊伍發(fā)展停滯的問題仍然存在。
　　年報顯示，2013年新華保險的代理人人數為20.1萬人，同比下降1.5%。中信證券認為，新華保險最近5年隊伍發(fā)展停滯，難覓持續(xù)增長動力。最近5年新華營銷員隊伍維持在20萬左右規(guī)模，人力增長基本停滯。2013年績優(yōu)人力為2.4萬人，較2012年同期減少5000人。2013年人均首年保費為3493元/月，回到2010年以前的水平。這一問題同樣可能對國壽形成困擾。中信證券研報指出，最近10年國壽營銷員隊伍受困于年齡老化、團隊管理和新人培訓機制欠缺，人力增長基本停滯。對此國壽回應稱，在整頓營銷員隊伍的過程中營銷員數量由年初的69 .3萬下滑到65 .3萬，但整頓后營銷員產能繼續(xù)獲得提升。

　　無憂保提示：三家險企整體發(fā)展前景大好，但仍然存在營銷隊伍發(fā)展壓力大等問題，解決好這些問題會給企業(yè)帶來更多的上升空間，保險業(yè)發(fā)展會越來越好。