【摘要】南洋商業(yè)銀行于1949年12月15日由莊世平創(chuàng)辦于香港，現(xiàn)時為中銀香港之附屬公司，自成立以來始終堅(jiān)持以客為先、以禮待人的服務(wù)宗旨。但是據(jù)筆者了解，南洋商業(yè)銀行將會在不久后更換它的”主人“。

　　不良率攀升拖累母公司
　　1949年年底，南洋商業(yè)銀行在香港成立，是本地老牌華資行之一。南商在上世紀(jì)80年代初期已拓展內(nèi)地市場，早在1982年便在深圳設(shè)分行，成為改革開放后第一批進(jìn)軍內(nèi)地的外資行。
　　不過此后，南洋商業(yè)銀行的定位不夠清晰，南商的零售銀行、企業(yè)銀行以及資金業(yè)務(wù)與中銀香港相似，兩者之間仍存在一定的競爭關(guān)系。解決業(yè)務(wù)重合這一問題，為本次轉(zhuǎn)讓埋下伏筆。
　　中國銀行副行長張金良此前在接受媒體采訪時表示，無論在香港和內(nèi)地，南商的業(yè)務(wù)與中銀香港和中國銀行均有重疊，差異化程度不夠，這在一定程度上造成了資源和客戶的分散。
　　中國銀行5月21日曾發(fā)布公告，為響應(yīng)“一帶一路”倡議，優(yōu)化海外機(jī)構(gòu)布局，推動海外業(yè)務(wù)持續(xù)健康協(xié)調(diào)發(fā)展，子公司中銀香港擬出售旗下南洋商業(yè)銀行股權(quán)。同時，中國銀行在東盟地區(qū)部分機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)擬重組并轉(zhuǎn)讓予中銀香港。
　　中銀香港副董事長兼總裁岳毅曾在2014年中銀香港業(yè)績發(fā)布會上表示，中銀香港現(xiàn)有資本水平已能滿足今、明兩年的監(jiān)管要求，未來將積極拓展海外尤其是東南亞地區(qū)業(yè)務(wù)。換言之，中銀香港并不缺錢，出售南洋商業(yè)銀行更多是出于戰(zhàn)略布局調(diào)整。
　　中行稱，出售南洋商業(yè)銀行將減少管理架構(gòu)重疊造成的資源和客戶分散。出售中銀香港旗下南商股權(quán)并重組東盟部分機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，將減少中國銀行、中銀香港和南洋商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)上的重疊，清晰、簡化管理鏈條，突出品牌認(rèn)知，進(jìn)一步拓展中銀集團(tuán)在香港和東盟地區(qū)的經(jīng)營空間和業(yè)務(wù)機(jī)遇。同時南商也可以充分發(fā)揮其擁有的獨(dú)立銀行牌照的優(yōu)勢，未來發(fā)展空間會更大。

　　多方爭奪銀行牌照
　　南洋商業(yè)銀行此次掛牌價為680億港元，相比于430億港元的資產(chǎn)評估價格，存在60%的溢價幅度。數(shù)據(jù)顯示，2014年南洋商業(yè)銀行稅后利潤為27.51億港元，凈資產(chǎn)為349億港元，24.72倍PE、1.95倍PB。相對于目前中國銀行2015年上半年8.6倍PE、1.25倍PB，以及中銀香港2015年上半年14倍PE、1.88倍PB，都有明顯溢價。
　　對此，中銀香港方面給出了三個理由，一方面因?yàn)榭毓晒蓹?quán)100%出售的溢價。之前案例表明，銀行在出售資產(chǎn)方面都是部分業(yè)務(wù)或者部分股權(quán)的出售，存在股東之間利益分歧，而中銀香港出售南洋商業(yè)銀行是100%股權(quán)的出售，從而需要有一個控股權(quán)的溢價。
　　另一方面出于香港本地銀行牌照稀缺性的考量，最后的原因在于買家協(xié)同性的溢價，如各地的業(yè)務(wù)牌照、利用網(wǎng)點(diǎn)的分銷渠道等帶來的業(yè)務(wù)協(xié)同性溢價。
　　可以參照的是，目前國內(nèi)上市銀行的平均PB在1.3倍左右。而此前香港銀行業(yè)內(nèi)，2014年4月華僑銀行收購永亨銀行，2014年2月越秀集團(tuán)收購創(chuàng)興銀行，實(shí)際PB都超過2倍。
　　根據(jù)公告，該項(xiàng)目將在7月15日-8月25日期間公開征集意向受讓方。掛牌期滿后，如果征集到一個意向受讓方，將采取買賣雙方協(xié)議方式成交；如果征集到兩個或兩個以上的意向受讓方，將采取競價方式成交。
　　掛牌至今，已有多個金融機(jī)構(gòu)與南洋商業(yè)銀行傳出“緋聞”。7月28日，小編致電信達(dá)資產(chǎn)辦公室負(fù)責(zé)人劉女士，對方表示“我們是上市公司，也有紀(jì)律要求，一切都要看公告?！?br>　　作為四大不良資產(chǎn)管理公司之一的信達(dá)資產(chǎn)，也渴望擁有一張銀行牌照。在四大AMC的競爭格局當(dāng)中，華融資產(chǎn)旗下就擁有以自己名字命名、其親自參與重建且控股的華融湘江銀行；而在今年年初，長城資產(chǎn)已作為戰(zhàn)略投資方入主德陽銀行，并成為后者的大股東。而目前東方資產(chǎn)正在積極籌備對大連銀行的收購，一旦成功，這也將使得信達(dá)資產(chǎn)成為四大AMC中，唯獨(dú)缺少銀行牌照的資產(chǎn)管理公司。

　　無憂保提示：由于南洋商業(yè)銀行在近幾年的不良攀升嚴(yán)重拖累了其母公司中國銀行，導(dǎo)致其近期需要被賣出。南洋商業(yè)銀行此次掛牌價為680億港元，自從掛牌以來，就有多方機(jī)構(gòu)進(jìn)行爭奪，究竟誰能夠搶得，還需要時間的驗(yàn)證。