【摘要】今年上半年，我國A股市場持續(xù)上漲，銀行理財資金也紛紛入市。但隨著近期股市連續(xù)暴跌，理財資金入市的安全性也在逐漸降低。專家針對這種情況表示，如果權(quán)益類資本市場行情不能在三季度穩(wěn)定，銀行理財資金收益率的下滑或是大勢所趨。

　　由于上半年股市投資熱情火爆，銀行理財產(chǎn)品也紛紛投向權(quán)益類市場。普益財富研究員李林夏表示，高達數(shù)萬億元的銀行入市資金通過銀行和同業(yè)獨特的結(jié)構(gòu)化設計和風控措施，轉(zhuǎn)化成為了理財資金投資所需的高收益資產(chǎn)。

　　不過，銀行理財資金直接介入股市的情況非常少，主要通過與券商、基金、信托等機構(gòu)來操作。李林夏介紹，銀行理財資金入市有多種途徑，對接打新基金是比較常見的一種方式?！按蛐禄疬@部分的資金可能較多，畢竟銀行非常注重風險，很在意回款來源，在股市向好的時候，打新幾乎沒有任何風險。”李林夏表示。

　　分級基金A端每年獲得固定收益，并具有下折等保護條款，整體風險很小，目前市場收益率接近7%。因此也有部分銀行理財資金會投向分級基金的A端，獲取固定收益。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品則往往對接量化對沖基金，以投資于固定收益市場的本金產(chǎn)生的收益參與到量化對沖基金里。

　　另一種方式是與外部投顧合作，例如一款股債混合型理財產(chǎn)品，主要投資于股票類和債券類資產(chǎn)，債券投資部分由銀行進行主動管理，并且占據(jù)資金的大頭。此外，理財資金的入市通道還包括券商融資融券業(yè)務收益權(quán)轉(zhuǎn)讓；通過券商參與IPO及定向增發(fā)直投。

　　最后一種就是在此次股市波動中被推到風口浪尖的傘形信托，銀行對信托公司進行主動授信，通過傘形信托或單一結(jié)構(gòu)化信托開展股票結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務。

　　不過，隨著2015年二季度末股市風險的暴露，股指寬幅震蕩成為常態(tài)，銀行理財入市資金的安全性大大降低，迫使銀行參與權(quán)益類資本市場的程度下降。2015年5月開始，證監(jiān)會關(guān)上了傘形信托；股災期間證監(jiān)會暫停IPO又關(guān)上了一道門。近期已經(jīng)有部分銀行自總行層面布置各分行對資金進入股市情況摸底。

　　野村證券分析人士表示，銀行理財資金借道傘形信托入市的規(guī)模已經(jīng)下降，傘形信托已經(jīng)開始去杠桿，包括銀行理財資金入市和信托產(chǎn)品入市增速也會放緩。

　　無憂保提示：股市在近期大幅調(diào)整，這使得銀行理財入市資金的安全性大大降低，迫使銀行參與權(quán)益類資本市場的程度下降。由于后市情況尚不明朗，所以在此提醒廣大投資者，在未來的投資過程中還是要謹慎考慮，從而在一定程度上減少風險。