【摘要】由于央行在今年上半年連續(xù)降息降準(zhǔn)，導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量和收益率均呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)，一直頗受投資者青睞的超短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量也開始出現(xiàn)大幅下滑，這意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)光無限的好日子似乎正在慢慢走向終結(jié)。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2015年上半年總計(jì)有179家商業(yè)銀行共發(fā)行31056款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少0.83 %，同比增長(zhǎng)4.06%。銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量雖然小幅回落，但與去年同期相比，增長(zhǎng)幅度下滑明顯，同比增速下滑29.39個(gè)百分點(diǎn)。從具體產(chǎn)品分類看，2015年上半年，短期一個(gè)月以內(nèi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量只占總發(fā)行量的2.21%，同比下降59.33%，環(huán)比下降54.2% 。

　　事實(shí)上，從理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量和預(yù)期收益來看，2014年以來理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量增速明顯放緩，平均預(yù)期收益率也呈下跌趨勢(shì)，而2015年上半年理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量同比僅增長(zhǎng)了4.06% ，平均預(yù)期收益更是面臨跌破5%。從發(fā)型銀行來看，出現(xiàn)明顯分化，國(guó)有銀行和股份制銀行開始減少封閉式理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量，而城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行則不斷提高封閉式理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量。分析師認(rèn)為，導(dǎo)致兩種現(xiàn)象的原因主要有三大原因。

　　其一，由投資渠道更加多樣化所致。2014年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的加速發(fā)展和股市行情的向好，普通投資者的投資渠道被拓寬，除了股市的吸金效應(yīng)，眾多兼具高收益和流動(dòng)性的產(chǎn)品涌向市場(chǎng)，和銀行理財(cái)產(chǎn)品形成直接競(jìng)爭(zhēng)。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，資本市場(chǎng)的變革正在悄然進(jìn)行，越來越多的創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，供投資者選擇的空間變大，銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸引力有所下降。

　　其二，寬松貨幣政策影響。2015年上半年，央行的貨幣政策比較寬松，一共進(jìn)行了三次降準(zhǔn)和三次降息，并通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)連續(xù)進(jìn)行了24次逆回購(gòu)操作，未進(jìn)行正回購(gòu)。持續(xù)寬松的貨幣政策一方面為市場(chǎng)注入了比較充裕的流動(dòng)性，另一方面也使一些資產(chǎn)的收益水平下降，非結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金等偏穩(wěn)健投資產(chǎn)品的收益都受到不同程度的影響，整體上呈現(xiàn)出下跌趨勢(shì)。

　　其三，改革逐漸深化。2015年以來，頂層設(shè)計(jì)層面，從存款保險(xiǎn)制度、大額存單的推出，到擬取消存貸比草案的通過，利率市場(chǎng)化改革已漸趨尾聲，這也使得在原有制度體系內(nèi)誕生的封閉式銀行理財(cái)產(chǎn)品必須進(jìn)行轉(zhuǎn)型和升級(jí)。從銀行層面看，國(guó)有銀行和股份制銀行身負(fù)引領(lǐng)改革的使命，必須先行，部分銀行從去年開始，在理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型上逐步加快了腳步，比如工商銀行、民生銀行等，都加大了開放式理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行力度，正是這種轉(zhuǎn)變?cè)斐缮习肽陣?guó)有銀行和股份制銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的減少。

　　無憂保提示：銀行理財(cái)產(chǎn)品盡管目前仍然保持總體資金余額排名第一，但在寬松的貨幣政策背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率正在逐步走向沒落。隨著投資渠道的多樣化和改革的不斷深化，專家預(yù)計(jì)，未來的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率可能會(huì)進(jìn)一步下滑，投資者在未來選擇的過程中應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮。