【摘要】股市動(dòng)蕩不安，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，本月，股市已經(jīng)歷多輪的調(diào)整，在股市的調(diào)整期間，保險(xiǎn)公司為了更好的把保險(xiǎn)資金投資入市，紛紛參與到各類上市公司的調(diào)研當(dāng)中。

　　密集調(diào)研
　　各類機(jī)構(gòu)頻繁對(duì)上市公司開展調(diào)研，于7月下旬進(jìn)入“蜜月期”，部分上市公司連續(xù)數(shù)天迎來調(diào)研者，并利用交流機(jī)會(huì)對(duì)公司現(xiàn)狀和未來布局進(jìn)行說明。WIND資訊和同花順數(shù)據(jù)顯示，下半月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)頻繁光顧傳媒、制造、環(huán)保、IT、房地產(chǎn)等板塊上市公司，對(duì)相關(guān)標(biāo)的的發(fā)展情況進(jìn)行了解，尋求下一步的投資機(jī)會(huì)。
　　其中，“大制造業(yè)”成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)聚焦熱點(diǎn)。包括工程機(jī)械、智慧城市、電氣設(shè)備、電子制造、通用機(jī)械、電源設(shè)備、家用輕工、光電、醫(yī)療器材等板塊在內(nèi)的個(gè)股成為險(xiǎn)資關(guān)心的對(duì)象。保險(xiǎn)資管公司、保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用部門、養(yǎng)老險(xiǎn)公司等多路人馬與券商、基金等投資機(jī)構(gòu)先后到訪業(yè)內(nèi)被認(rèn)為具有一定成長性和投資價(jià)值的公司了解情況。從公司類型分布上看，保險(xiǎn)資管公司、大中小型保險(xiǎn)公司相關(guān)部門都參與到輪番調(diào)研當(dāng)中，對(duì)于制造業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投入的調(diào)研力量最為龐大。
　　文化傳媒則成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)另一大看點(diǎn)。華策影視、長城影視以及部分板塊內(nèi)龍頭個(gè)股相繼迎來泰康資管、國壽資管、平安資管、安邦資管、陽光資管、華安財(cái)險(xiǎn)、華夏保險(xiǎn)、中華聯(lián)合保險(xiǎn)等近20家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的調(diào)研。數(shù)十家各類投資機(jī)構(gòu)齊聚一堂機(jī)構(gòu)的情況一度出現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，在扶持文化產(chǎn)業(yè)政策相繼出臺(tái)的背景下，多家文化傳媒產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)在上半年都取得了豐厚的業(yè)績?cè)隽?，預(yù)期中報(bào)將有亮點(diǎn)呈現(xiàn)。下半年，一些經(jīng)歷結(jié)構(gòu)調(diào)整的公司繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)面，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新的階段，并購、新設(shè)機(jī)構(gòu)等利好預(yù)期有望促進(jìn)交投量放大，相關(guān)標(biāo)的在股價(jià)上存在一定的向上空間。
　　此外，環(huán)保、IT、房地產(chǎn)等領(lǐng)域內(nèi)部分近期表現(xiàn)突出的個(gè)股也成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)嘗試了解的對(duì)象。在上述各板塊中，兼有國資改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國制造2025”等熱點(diǎn)概念的上市公司在投資者關(guān)系活動(dòng)環(huán)節(jié)與包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類投資主體進(jìn)行了多方面互動(dòng)。

　　積極加倉
　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)7月頻繁調(diào)研的背景，是A股市場深度調(diào)整帶來的投資機(jī)會(huì)隱現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，通過市場調(diào)整，一些個(gè)股的價(jià)值洼地逐步顯露，部分績優(yōu)股在大盤帶動(dòng)下出現(xiàn)被錯(cuò)殺的情況，為保險(xiǎn)資金加倉提供了機(jī)會(huì)。同時(shí)，在維護(hù)市場穩(wěn)定的思路下，保險(xiǎn)資金一直堅(jiān)持尋找機(jī)會(huì)積極持有具備價(jià)值投資空間的標(biāo)的，為市場平穩(wěn)健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
　　在二級(jí)市場，7月有多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極開展增持操作。國華人壽先后買入有研新材、國農(nóng)科技、天宸股份。前海人壽則兩次舉牌萬科A股份。陽光人壽增持了鳳竹紡織股份后不久，北京陽光融匯醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)成長投資管理中心增持凱瑞德股份，而二者均為陽光保險(xiǎn)旗下機(jī)構(gòu)。人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)則則耗資約百億元雙雙增持興業(yè)銀行。
　　市場人士認(rèn)為，在一些個(gè)股相對(duì)被低估、股權(quán)較分散的情況下，保險(xiǎn)資金在判明情況后愿意采取果斷買入的方式獲得籌碼，為日后的獲利埋下伏筆。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)現(xiàn)金流充足，開展兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)舉牌，也可以為市場注入一定信心。而從相關(guān)個(gè)股實(shí)際表現(xiàn)來看，多家保險(xiǎn)公司踩對(duì)了節(jié)奏，在股價(jià)觸底反彈之際搶得籌碼，隨后獲得部分浮盈。
　　月初的政策也為保險(xiǎn)資金入市提供了增量空間。保監(jiān)會(huì)7月8日公布關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知，對(duì)于符合特定條件的保險(xiǎn)公司，投資單一藍(lán)籌股票的余額占上季度末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限由5％調(diào)整為10％。限制放寬以后，為保險(xiǎn)資金流入資本市場的空間進(jìn)一步打開。而部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也在隨后持續(xù)凈買入藍(lán)籌股等權(quán)益類投資品種。

　　尋找右側(cè)機(jī)會(huì)
　　機(jī)構(gòu)人士表示，市場在6月末出現(xiàn)下跌，但從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，保險(xiǎn)資金在權(quán)益類資產(chǎn)配置上的比例不降反升，在7月的大類資產(chǎn)配置比例上也有望維持相近的水平。
　　保險(xiǎn)資管人士表示，在板塊選擇上，由于市場震蕩探底過程尚未結(jié)束，險(xiǎn)資對(duì)于標(biāo)的的選擇更加傾向于防御性板塊。而機(jī)構(gòu)內(nèi)部判斷認(rèn)為，藍(lán)籌股、藍(lán)籌ETF仍將作為險(xiǎn)資的主要投資標(biāo)的，而具有獲取絕對(duì)收益潛力的證券投資基金也將成為下一步的投資選項(xiàng)。此外，一些表現(xiàn)較好的創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股也進(jìn)入了險(xiǎn)資的視線之內(nèi)，但下一步具體投資操作的細(xì)節(jié)仍有待商榷。
　　參與投資業(yè)務(wù)的人士分析，近期，保險(xiǎn)公司不會(huì)有凈賣出操作，協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的買賣行為成為調(diào)控資金運(yùn)用行為的重點(diǎn)。在市場短期仍處于震蕩的前提下，保險(xiǎn)資金將堅(jiān)持價(jià)值投資理念，較多考慮尋找右側(cè)交易機(jī)會(huì)。對(duì)于一些研判具有長期價(jià)值的個(gè)股，將謹(jǐn)慎把握介入時(shí)機(jī)，盡最大可能避免盲目介入。
　　前述機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，雖然險(xiǎn)資試探性加倉，但如何在后市可能分化的判斷下選對(duì)績優(yōu)股，仍需要在前期進(jìn)行周密的分析。

　　無憂保提示：保險(xiǎn)公司為了把保險(xiǎn)資金更好的投資，積極參與到各類機(jī)構(gòu)的調(diào)研中，并積極家倉，這能夠確保保險(xiǎn)資金的安全。此外，保險(xiǎn)公司堅(jiān)持價(jià)值投資理念，較多考慮尋找右側(cè)交易機(jī)會(huì)。