【摘要】國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)政策的調(diào)整，促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的影響下，險(xiǎn)資抓住機(jī)遇，大量舉牌房企，致使樓市洗牌加劇了，在樓市洗牌加劇的背景下，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)格局將會(huì)受到影響。

　　以金地為例，截至去年9月底，金地集團(tuán)的第一大股東為生命人壽，在去年三季度繼續(xù)增持了金地集團(tuán)至29.9%，逼近要約收購線。安邦保險(xiǎn)緊隨其后增持了1億股，持股比例也提升至18.83%。以生命人壽和安邦保險(xiǎn)為首的險(xiǎn)資對(duì)金地集團(tuán)的持股已高達(dá)55%，高度控盤；今年4月1日，中國(guó)平安入股碧桂園，共斥資62.95億港元持股9.9%，成為碧桂園第二大股東；截至今年7月10日，前海人壽買入萬科A5.53億股，占到萬科總股本的5%。

　　此外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，133家A股房企中，被險(xiǎn)資進(jìn)入前十大股東的房企為23家，占比達(dá)到17%。其中，中國(guó)人保入股5家房企，安邦保險(xiǎn)入股4家，中國(guó)人壽入股3家，生命人壽入股2家。市場(chǎng)格局或因?yàn)殡U(xiǎn)資頻繁舉牌房企而發(fā)生變化。

　　從險(xiǎn)資頻繁舉牌房企或收購房企股權(quán)的市場(chǎng)背景來看，當(dāng)前，股市遭遇連續(xù)大跌，即使出現(xiàn)階段性反彈，房企市值也仍然處于階段性低估階段，甚至有的企業(yè)股價(jià)偏低、破凈。而此時(shí)，在滬深兩市的上市公司中，符合資本大鱷舉牌條件（大股東持股比例低于30%、股權(quán)分散、市凈率較低等）的房企不在少數(shù)。同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)四輪“救市”政策出臺(tái)，樓市正處于復(fù)蘇階段，險(xiǎn)資預(yù)判未來1~2年市場(chǎng)肯定還是趨好的，房企的業(yè)績(jī)也會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，此時(shí)“抄底”房企有直接財(cái)務(wù)投資的獲利的目的，這是險(xiǎn)資看中并投資房企的最直接原因。

　　而從今年下半年樓市發(fā)展趨勢(shì)來看，截止到目前，大部分城市樓市限購政策已取消、央行已經(jīng)有四次降息三次降準(zhǔn)落地，“3·30新政”也在鼓勵(lì)改善型需求入市，樓市在下半年勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)反彈，甚至年底出現(xiàn)翹尾行情。也就是說，在多重利好因素影響下，樓市短期內(nèi)也會(huì)如險(xiǎn)資判斷那樣逐漸出現(xiàn)成交量復(fù)蘇和好轉(zhuǎn)的行情。從市場(chǎng)時(shí)機(jī)的角度來看，樓市政策層面短期利好頻出，成為資本市場(chǎng)險(xiǎn)資舉牌房企、改變市場(chǎng)格局的機(jī)會(huì)。

　　從未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面與貨幣政策表現(xiàn)來看，預(yù)計(jì)2015年上半年經(jīng)濟(jì)增速為7%左右，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于“觸底”階段，經(jīng)濟(jì)改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整還在持續(xù)。受宏觀經(jīng)濟(jì)改革、經(jīng)濟(jì)觸底階段等因素的影響，下半年的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將以鼓勵(lì)住房消費(fèi)為基調(diào)，不會(huì)因?yàn)楫?dāng)前短期內(nèi)政策利好、一線城市及部分二線城市樓市基本面已經(jīng)有明確好轉(zhuǎn)而改變。此時(shí)，股市恰好處于連續(xù)性下跌，房企市值處于相對(duì)低估的階段，對(duì)于險(xiǎn)資來講，部分股權(quán)分散，市值也相對(duì)低估的房企仍將繼續(xù)成為其舉牌關(guān)注的對(duì)象。因此，從市場(chǎng)時(shí)機(jī)的角度來看，未來一段時(shí)期內(nèi)還會(huì)有更多的房企被險(xiǎn)資舉牌，尤其是針對(duì)股權(quán)相對(duì)分散、相對(duì)比較容易切入的房企來講，或許會(huì)再度成為被險(xiǎn)資舉牌的對(duì)象。

　　而對(duì)于這些被舉牌的房企來講，險(xiǎn)資舉牌對(duì)房企自身經(jīng)營(yíng)管理可能會(huì)帶來一些挑戰(zhàn)，甚至還有可能會(huì)因?yàn)殡U(xiǎn)資成為大股東后出現(xiàn)管理層的變革，短期內(nèi)會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。但是，這些畢竟是暫時(shí)的，從另外一個(gè)角度來說，險(xiǎn)資的介入對(duì)于房企來講也帶來一定的機(jī)會(huì)，一定程度上也會(huì)引起市場(chǎng)格局的變化。

　　從實(shí)際影響力與資源配置的角度來講，險(xiǎn)資舉牌房企之后尤其是成為大股東之后，對(duì)于被舉牌的房企的影響力會(huì)逐漸加大，險(xiǎn)資的介入有可能會(huì)使一部分房企擁有相對(duì)充裕的資金，并且資金成本上遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行，這些房企也可能因此插上新一輪規(guī)?；瘮U(kuò)張的翅膀，形成“強(qiáng)者恒強(qiáng)，大者恒大”的局面。市場(chǎng)格局有可能會(huì)重新改寫，加速當(dāng)前市場(chǎng)重新洗牌的進(jìn)程。

　　我認(rèn)為，就目前險(xiǎn)資企業(yè)資金投向來看，大多數(shù)險(xiǎn)資企業(yè)都有進(jìn)軍養(yǎng)老地產(chǎn)的計(jì)劃，或者已經(jīng)開始在養(yǎng)老地產(chǎn)領(lǐng)域布局。當(dāng)前，險(xiǎn)資企業(yè)舉牌房企，盡管不會(huì)馬上形成險(xiǎn)資與房企的開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，但是，險(xiǎn)資對(duì)于被舉牌的房企的影響力會(huì)逐漸增加。因此，不排除今后險(xiǎn)資會(huì)利用房企在房地產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)開展養(yǎng)老地產(chǎn)市場(chǎng)的布局工作，謀求未來健康養(yǎng)生行業(yè)的霸主地位，重新洗牌養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，改寫?zhàn)B老地產(chǎn)領(lǐng)域的市場(chǎng)格局。

　　無憂保提示：險(xiǎn)資大量舉牌房企，是為了分散投資，進(jìn)行多元化的投資。從市場(chǎng)時(shí)機(jī)的角度來看，未來一段時(shí)期內(nèi)還會(huì)有更多的房企被險(xiǎn)資舉牌，尤其是針對(duì)相對(duì)比較容易切入的房企來講，或許會(huì)再度成為被險(xiǎn)資舉牌的對(duì)象。