【摘要】存款保險(xiǎn)制度之所以醞釀21年還未推出，主要是因?yàn)橛胁簧僦袊?guó)學(xué)者反對(duì)建立存款保險(xiǎn)制度。其中保險(xiǎn)費(fèi)率結(jié)構(gòu)是他們反對(duì)建立存款保險(xiǎn)制度最主要的理由。

　　不少學(xué)者反對(duì)設(shè)立存款保險(xiǎn)制度，理由是該制度會(huì)弱化銀行審慎動(dòng)機(jī)，擠兌和破產(chǎn)威脅可以迫使銀行關(guān)注自身聲譽(yù)和長(zhǎng)期盈利。然而，若考慮銀行危機(jī)的巨大破壞作用和傳染效應(yīng)，以及其他主體遭受無(wú)辜牽連，存款保險(xiǎn)的社會(huì)收益明顯高于社會(huì)成本。因此，爭(zhēng)議雖大，但建立存款保險(xiǎn)制度是大勢(shì)所趨。

　　事實(shí)上，主流觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)推出存款保險(xiǎn)制度的條件已經(jīng)成熟，但對(duì)于是否應(yīng)該采取統(tǒng)一的保險(xiǎn)費(fèi)率，各行仍存較大爭(zhēng)議，目前尚無(wú)最終定論。一般認(rèn)為存款保險(xiǎn)費(fèi)率差別定價(jià)更有效率，但風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估較難。

　　根據(jù)Merton的洞見，存款保險(xiǎn)與銀行資產(chǎn)的看跌期權(quán)有同構(gòu)性，期權(quán)本質(zhì)是價(jià)值保險(xiǎn)機(jī)制，保費(fèi)相當(dāng)于期權(quán)費(fèi)。由于期權(quán)定價(jià)模型實(shí)際上可給任何公司負(fù)債定價(jià)，存款保險(xiǎn)作為存款保險(xiǎn)公司的負(fù)債，也可用期權(quán)定價(jià)原理來(lái)定價(jià)，經(jīng)轉(zhuǎn)換可得出銀行應(yīng)為保險(xiǎn)支付的價(jià)格，期權(quán)價(jià)值（保費(fèi)）是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和存款期限的函數(shù)。在存款期限和銀行杠桿不變時(shí)，銀行資產(chǎn)組合（標(biāo)的資產(chǎn)）的風(fēng)險(xiǎn)決定均衡保費(fèi)水平。然而，評(píng)估銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)存在困難，不過(guò)，可以參考資本和流動(dòng)性監(jiān)管的基于風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性的加權(quán)方法來(lái)實(shí)施差異化定價(jià)。另外，存款保險(xiǎn)定價(jià)中還應(yīng)考慮系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、銀行負(fù)債特征、保護(hù)程度、外幣和銀行間存款等。

　　從道理上講，中小銀行是存款保險(xiǎn)制度的主要參加者，國(guó)有大銀行沒有參加該制度的必要。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美國(guó)上市銀行的實(shí)證研究表明，大銀行的確因此獲得隱性補(bǔ)貼，表現(xiàn)為股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較低，資本成本較低。但這樣會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)問題：一是公平性問題。保費(fèi)要求會(huì)提高銀行的成本，大銀行如果不參加，可能會(huì)導(dǎo)致銀行之間競(jìng)爭(zhēng)的不公平；二是在沒有國(guó)有大銀行參與的情況下，保險(xiǎn)基金的數(shù)量會(huì)相對(duì)有限，其賠付能力也會(huì)大打折扣。相關(guān)問題，還需進(jìn)一步的研究和討論。

　　十八屆三中全會(huì)《決定》，明確提出“擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。”可以預(yù)見，隨著政策逐步落實(shí)，民營(yíng)中小型銀行會(huì)日漸增多。由于民營(yíng)銀行限定為中小型，經(jīng)營(yíng)地域和業(yè)務(wù)范圍上也會(huì)受到限制，因此應(yīng)避免監(jiān)管上采取歧視性規(guī)則，以使各種所有制銀行平等競(jìng)爭(zhēng)，共同促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展。目前，中國(guó)國(guó)有銀行規(guī)模龐大、經(jīng)營(yíng)地域廣闊、業(yè)務(wù)范圍多樣，可獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。因此，中國(guó)的存款保險(xiǎn)費(fèi)率應(yīng)該推行差別定價(jià)。

　　無(wú)憂保網(wǎng)提示：保險(xiǎn)費(fèi)率結(jié)構(gòu)不統(tǒng)一，使各位專家學(xué)者對(duì)推出存款保險(xiǎn)制度頗有爭(zhēng)議。不過(guò)現(xiàn)在推出存款保險(xiǎn)制度的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，希望存款保險(xiǎn)制度盡早推出。