【摘要】養(yǎng)老金是國家為百姓提供的養(yǎng)老保證，它的發(fā)展具有公開性。當然，對于養(yǎng)老金投資的情況也需要公開透明，以便社會進行監(jiān)督，確保養(yǎng)老金投資行為的可靠性，維護百姓的權(quán)益。

　　養(yǎng)老金投資辦法的推出還差臨門一腳。目前，在《基本養(yǎng)老金投資管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)向社會公開征求意見兩周之后，一些焦點問題已經(jīng)明確，這些問題能否解決，關(guān)系到本次養(yǎng)老金投資改革的成敗。

　　養(yǎng)老金進行市場化、多元化的委托投資意義很大。人社部的數(shù)據(jù)則顯示，自2000年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)起到去年年底，養(yǎng)老金平均年化收益率僅為2.32%，刨除通脹因素，實際上處于貶值狀態(tài)。而據(jù)專家測算，我國的基本養(yǎng)老保險在過去20年貶值接近千億。

　　從只能買國債、存銀行，到通過委托投資的方式，將部分資產(chǎn)配置給股市等權(quán)益類投資以及建設項目的投資，是養(yǎng)老金改變貶值現(xiàn)狀的正確途徑。而且，從既往的經(jīng)驗來看，我國的社?；鹱鳛楸Ｕ闲突鹜顿Y運營的范例，其自2001年到2014年的年均收益率高達8.36%，從事實上說明了養(yǎng)老金投資改革的正確性。

　　現(xiàn)養(yǎng)老金投資要實現(xiàn)社保基金的成功運營，應該重點加強制度建設，同時配合必要的信息公開，以有效控制投資風險。而實際上，在《辦法》征求意見時集中出現(xiàn)的一些疑慮和問題，比如委托投資是否可行、投資股市是否會虧損，都是出于風險考慮。

　　首先，應當明確一點，在風險偏好的定位方面，即對于承擔基礎(chǔ)養(yǎng)老功能的養(yǎng)老基金而言，必須將風險管控作為委托投資的核心前提。換言之，與社保基金十余年年間的高收益相比，我們對養(yǎng)老基金多元化投資、尤其是股市投資的收益考量，可以相對低些，但在風險測試和風險準備上，有必要更嚴格一些。

　　其次，較高的風控要求，應該落實到一些重要的指標上，并且做到重要指標的具體化和透明化。以風險較為突出的股市投資為例，對股市投資的系統(tǒng)評估和投資測算指標應更全面些，對具體委托投資管理人公司的評選和考核上，要足夠嚴格，例如可以要求其公司的存續(xù)期更長一些，其既往股票型投資的回撤率應該更低一些。同時，要確保這些指標的具體可衡量以及透明公開，以利于監(jiān)督執(zhí)行。

　　最后，從整個風控體系的角度講，要在常態(tài)監(jiān)管和定期考核的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)監(jiān)督制衡，尤其是一些動態(tài)信息應該定期向社會公開，由養(yǎng)老基金的最終受益者直接進行監(jiān)督。負責養(yǎng)老金委托投資管理運營的部門和接受委托的投資管理人公司，應該在合同中明確權(quán)責，避免可能出現(xiàn)的道德風險，并由前者通過常態(tài)監(jiān)管和定期考核，實現(xiàn)對于托管情況的動態(tài)把握。尤其重要的是，管理部門應該做到信息公開，定期向社會公布基金的資產(chǎn)、負債、權(quán)益和收益等財務情況，接受媒體以及廣大養(yǎng)老金受益人的監(jiān)督。

　　透明公開是養(yǎng)老金投資的首務。從社?；鸬慕?jīng)驗來看，養(yǎng)老金投資有著很大的想象空間。不過，由于養(yǎng)老金的資金安全更為重要，且近年來我國各地養(yǎng)老金管理亂象叢生，因此，對養(yǎng)老金投資更應注重風險管控，考評要更為嚴格，且務必通過明確的權(quán)責界定和充分的信息公開，實現(xiàn)對合同各方的制衡和廣泛的公眾監(jiān)督。

　　無憂保提示：養(yǎng)老金投資需要充分考慮市場，不能盲目的進行投資，為了確保養(yǎng)老金的投資安全，需要把投資行為公開透明化。公開透明化有利于切實保障百姓的權(quán)益，有利于及時發(fā)現(xiàn)投資過程中的問題，減少投資風險。