【摘要】由于前期股市連續(xù)大跌，證監(jiān)會要求符合條件的上市公司實施增持計劃，目的是為了維護市場健康穩(wěn)定發(fā)展，樹立投資者對市場的信心。在這種背景下，中國人壽7月10日減持中信證券3000萬股A股。消息一經(jīng)推出，便引起一片嘩然。

　　由香港交易所披露的“中國人壽7月10日減持中信證券3000萬股A股，以每股27.38元的均價計算，此次交易套現(xiàn)約8.2億元人民幣”消息，于7月15日晚間發(fā)布，一時引發(fā)市場震動。

　　原因在于，減持之后，中國人壽持有的中信證券A股比例從6.05%降至5.74%。而按照中國證監(jiān)會7月8日發(fā)布的第18號公告，為維護資本市場穩(wěn)定，切實維護投資者合法權益，即日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員，不得通過二級市場減持本公司股份。

　　面對市場有關“中國人壽本次減持是否違規(guī)”的質疑聲，7月16日早間，中信證券于開盤前發(fā)布澄清公告：2015年7月10日人壽股份通過二級市場轉讓該公司3000萬股A股，本次權益變動前后，人壽集團、人壽股份合計持有該公司的股份數(shù)量占該公司總股本的比例均未達到5%，未涉及證監(jiān)會公告提及的情形。

　　如公告所述，此次權益變動前，人壽股份、人壽集團合計持股占中信證券總股數(shù)的4.91%(占中信證券A股股數(shù)的6.05%);本次權益變動后，人壽集團、人壽股份合計持股占中信證券總股數(shù)的4.66%(占中信證券A股股數(shù)的5.74%)。有業(yè)內人士評價，證監(jiān)會“持股5%”的表述，并未明確限定是總股本還是A股股數(shù)，中國人壽用總股本來計算，確實不算違規(guī)，但在A股經(jīng)歷巨震、政府鼓勵增持的背景下，這一減持動作看似并不符合“維穩(wěn)”的精神。

　　16日午間，中國人壽同樣發(fā)布本次減持“未違反證監(jiān)會相關規(guī)定”的澄清公告，并于當日晚間向外界表示，堅決維護中國資本市場的長期健康發(fā)展，公司近期一直積極加倉A股，在每天保持凈買入的情況下，也有一些結構性賣出，各項操作均嚴格遵循三地交易所的上市規(guī)則和監(jiān)管機構的有關要求，并且“中國人壽將繼續(xù)增持A股”。

　　“中國人壽將繼續(xù)增持A股”的表態(tài)，多少能對市場信心的恢復起到正面的推動作用。不少受訪的市場人士表示，多年來，保險資金作為資本市場最重要的機構投資者之一，一直充當著“護盤使者”的角色，這次應當更不例外。在筆者看來，在政府各部門合力維護市場的大背景下，近期滬深兩市大約有數(shù)百家上市公司先后發(fā)布了增持公告，然而，政府出臺一系列“維穩(wěn)”措施的初衷，并非鼓勵上市企業(yè)包括國字頭機構一味加倉不減持，結構性的減持行為并不代表主力機構無心護盤。

　　事實上，市場各方都很清楚，目前大家真正需要的，是一個回歸正常軌道、圍繞合理估值理性波動的市場，既不是單邊下跌，也不是單邊上揚。在當下，全力護盤帶來的股指及個股一律大漲、甚至是一股難求的非常態(tài)局面，恰恰無法真正緩解和消散市場上的慌張情緒。換言之，作為非常態(tài)下的臨時性“維穩(wěn)”措施，所謂的時限與比例，也理應是一個相對彈性的概念。

　　因此，有消息人士表示，不排除中國人壽本次減持行為充當了調節(jié)杠桿的作用。畢竟，各項政策措施初顯成效后，過度上漲的市場勢必會陷入又一場非理性的旋渦。依照“中國人壽將繼續(xù)增持A股”的立場，國有大型機構的波段性操作，并不足以撼動市場之走向。

　　無憂保提示：面對市場有關“中國人壽本次減持是否違規(guī)”的質疑聲，中國人壽發(fā)布了澄清公告，表示將繼續(xù)增持A股，堅決維護中國資本市場的長期健康發(fā)展，這對市場信心的恢復起到正面的推動作用。