【摘要】據(jù)了解，國家發(fā)改委近期出臺(tái)了一系列推進(jìn)企業(yè)債券融資的政策措施，目的是加大企業(yè)債券融資對(duì)重大投資工程和重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域的支持力度，拉動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域投資和消費(fèi)需求增長。筆者針對(duì)這些新政，向省發(fā)改委副主任王硯進(jìn)行了一些了解。

　　為加大企業(yè)債券融資對(duì)重大投資工程和重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域的支持力度，拉動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域投資和消費(fèi)需求增長，近期國家發(fā)改委出臺(tái)了一系列推進(jìn)企業(yè)債券融資的政策措施。如何利用好國家這項(xiàng)融資新政，為甘肅省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展服務(wù)？對(duì)此，省發(fā)改委副主任王硯接受了筆者的專訪。

　　問：近年來甘肅省在企業(yè)債券融資方面做了哪些工作，對(duì)推動(dòng)甘肅省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展起到了什么作用？
　　答：近幾年，甘肅省省屬大型國有企業(yè)和各市州融資平臺(tái)公司積極運(yùn)用企業(yè)債券融資破解重大項(xiàng)目和城市設(shè)施建設(shè)資金短缺問題，發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，企業(yè)債券發(fā)行工作成效明顯。截至目前，甘肅省企業(yè)債券發(fā)行18支，募集資金224億元，債券資金主要投向城市及園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市環(huán)境綜合治理、高速公路、鐵路、能源、保障性住房和農(nóng)業(yè)生態(tài)園等項(xiàng)目建設(shè)，為甘肅省城市基礎(chǔ)設(shè)施和重大民生項(xiàng)目建設(shè)發(fā)揮了積極的作用。

　　問：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的局面下，如何發(fā)揮企業(yè)債券融資在穩(wěn)增長方面的作用？
　　答：今年以來，受全國經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，加之結(jié)構(gòu)性調(diào)整的雙重作用，甘肅省主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在上年大幅回落的基礎(chǔ)上，繼續(xù)處于下行態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，投資增長動(dòng)力減弱。1-4月，甘肅省固定資產(chǎn)投資增速低于全國平均水平，有些市州固定資產(chǎn)投資同比下降30%甚至40%左右。鑒于目前甘肅省的現(xiàn)狀，切實(shí)加大有效投入、發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的主要抓手，而要擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資就需要解決資金的來源問題，我們要充分利用國家出臺(tái)的推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行的這些新政策，利用好企業(yè)債券這個(gè)直接融資工具，為擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資解決融資問題，推動(dòng)一批重大項(xiàng)目的順利實(shí)施，減緩甘肅省經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　問：近日國家出臺(tái)的一系列企業(yè)債券融資新政策，具體是哪些，該如何解讀和把握？
　　答：近期國家發(fā)改委陸續(xù)出臺(tái)了一系列企業(yè)債券融資的新政策，包括城市地下綜合管廊建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和城市停車場建設(shè)等四個(gè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引，以及《項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)管理辦法》。專項(xiàng)債券的定義較寬，可以是一般企業(yè)債、項(xiàng)目收益?zhèn)?，甚至是永續(xù)債。如果說專項(xiàng)債所涵蓋的領(lǐng)域有限，那么項(xiàng)目收益?zhèn)鶆t是一個(gè)覆蓋面更廣、潛在規(guī)模更大的種類。項(xiàng)目收益?zhèn)悄技Y金主要用于特定項(xiàng)目的投資與建設(shè)而發(fā)行的債券，重點(diǎn)支持有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善民生的項(xiàng)目。與傳統(tǒng)的城投債比較，項(xiàng)目收益?zhèn)藢?duì)發(fā)行人資質(zhì)的要求，對(duì)于不符合公開發(fā)行條件的項(xiàng)目，可以向合格投資者非公開發(fā)行。5月25日國家發(fā)改委又下發(fā)了《關(guān)于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債用于重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目融資，支持縣域企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券融資，并鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)債用于特許經(jīng)營等PPP項(xiàng)目建設(shè)。這主要體現(xiàn)在，一是放寬了部分發(fā)債條件，用于信息電網(wǎng)油氣等重大網(wǎng)絡(luò)工程、健康與養(yǎng)老服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食和水利、交通、油氣及礦產(chǎn)資源保障工程等七大類重大投資工程包，信息消費(fèi)、綠色消費(fèi)、住房消費(fèi)、旅游休閑消費(fèi)、教育文體消費(fèi)和養(yǎng)老健康消費(fèi)等六大領(lǐng)域消費(fèi)工程，以及重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)債和專項(xiàng)債不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制，縣域企業(yè)符合此條件的也不受發(fā)債指標(biāo)限制；二是放寬了發(fā)債主體的限制條件，償債保障措施完善的企業(yè)發(fā)行債券，不與地方政府債務(wù)率和地方財(cái)政公共預(yù)算收入掛鉤。此外，也簡化了募集資金投向變更的程序。

　　問：甘肅省應(yīng)該如何用好國家出臺(tái)的這些企業(yè)債券融資新政策，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展服務(wù)？
　　答：面對(duì)目前甘肅省經(jīng)濟(jì)下行壓力增大和項(xiàng)目建設(shè)資金短缺的局面，我們要以國家發(fā)改委出臺(tái)企業(yè)債券融資新政策為契機(jī)，著重從四個(gè)方面著手貫徹落實(shí)好此項(xiàng)政策，力促甘肅省經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
　　一是要準(zhǔn)確把握國家政策導(dǎo)向，切實(shí)把企業(yè)債券融資工作擺在今年工作的突出位置。各地各有關(guān)部門要高度重視，緊緊抓住國家放寬企業(yè)債券發(fā)行條件的有利契機(jī)，用好國家利好政策，對(duì)本地各類企業(yè)和重大項(xiàng)目的融資需求進(jìn)行摸底，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)利用企業(yè)債券進(jìn)行融資。各有關(guān)企業(yè)要針對(duì)本企業(yè)的融資需求，制定合理的融資方案，圍繞國家重點(diǎn)支持和鼓勵(lì)的領(lǐng)域篩選一批發(fā)債項(xiàng)目，并積極組織申報(bào)。
　　二是要積極開拓，大力發(fā)行企業(yè)債券創(chuàng)新品種。要認(rèn)真學(xué)習(xí)研究國家新出臺(tái)的企業(yè)債券創(chuàng)新品種的相關(guān)政策，科學(xué)設(shè)計(jì)融資方案。其一，組織發(fā)行四大專項(xiàng)債券。要圍繞城市地下綜合管廊、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、城市停車場等領(lǐng)域篩選項(xiàng)目發(fā)行專項(xiàng)債券；其二，組織發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)?。要圍繞“調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生”。在城市垃圾、污水處理、軌道交通、保障房、電力等行業(yè)，挖掘有較好現(xiàn)金流的項(xiàng)目發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)?；其三，各地要認(rèn)真研究，利用發(fā)行企業(yè)債券來做好特許經(jīng)營等PPP項(xiàng)目的融資工作；其四，探索發(fā)行創(chuàng)投企業(yè)債券。鼓勵(lì)有條件的創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)投資基金通過發(fā)行創(chuàng)投債擴(kuò)大資金規(guī)模，專項(xiàng)支持甘肅省中小微企業(yè)的發(fā)展和壯大。
　　三是要主動(dòng)作為，積極做好企業(yè)債券發(fā)行申報(bào)服務(wù)工作。各地發(fā)改委要做好協(xié)調(diào)服務(wù)工作，充分發(fā)揮綜合部門的優(yōu)勢，主動(dòng)幫助企業(yè)協(xié)調(diào)解決在發(fā)行申報(bào)過程中的問題，積極幫助企業(yè)做好項(xiàng)目實(shí)施的謀劃、核準(zhǔn)等工作，使募投項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策、符合規(guī)范的核準(zhǔn)程序；同時(shí)，要把好企業(yè)債券申報(bào)材料的質(zhì)量關(guān)，確保申報(bào)材料符合國家基本要求。
　　四是要充分發(fā)揮證券公司等中介機(jī)構(gòu)的作用。企業(yè)債券融資工作涉及面廣、專業(yè)性強(qiáng)，工作中要注重依托證券公司等中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，在融資項(xiàng)目篩選、資產(chǎn)整合、融資方案設(shè)計(jì)等方面給予指導(dǎo)，引導(dǎo)申報(bào)企業(yè)少走彎路，有效降低融資成本。

　　問：目前企業(yè)債券發(fā)行申報(bào)程序是如何規(guī)定的？
　　答：國家發(fā)改委對(duì)企業(yè)債券申報(bào)程序的規(guī)定中：符合發(fā)債基本條件的企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)融資需求做出發(fā)債決定后，應(yīng)先選擇債券主承銷商、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，由上述中介機(jī)構(gòu)幫助發(fā)債企業(yè)設(shè)計(jì)發(fā)債的方案，做好資產(chǎn)整合工作，并制作發(fā)債申報(bào)材料，出具相關(guān)的評(píng)級(jí)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告和法律意見書等文件；地市企業(yè)的發(fā)債申報(bào)材料由所屬地市發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)省發(fā)改委，省屬企業(yè)直接報(bào)送省發(fā)改委，省發(fā)改委接受申報(bào)材料后進(jìn)行初步審查，符合發(fā)債基本條件的予以受理，不符合條件的退回；受理的申報(bào)材料省發(fā)改委將在15個(gè)工作日內(nèi)完成預(yù)審工作，并視情況向發(fā)債企業(yè)提出材料補(bǔ)正意見，材料修改完善后，省發(fā)改委出具正式的預(yù)審意見并轉(zhuǎn)報(bào)國家；國家發(fā)改委審核后出具核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的文件。發(fā)債企業(yè)拿到核準(zhǔn)文件后，可以在一年之內(nèi)(項(xiàng)目收益?zhèn)趦赡曛畠?nèi))根據(jù)市場利率情況擇機(jī)發(fā)行，也可以視企業(yè)的資金需求情況選擇分期發(fā)行。

　　無憂保提示：根據(jù)上文我們可以看出，發(fā)改委出臺(tái)的新政對(duì)甘肅省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。甘肅省積極響應(yīng)了國家的政策，要準(zhǔn)確把握國家政策導(dǎo)向，切實(shí)把企業(yè)債券融資工作擺在今年工作的突出位置；而且積極創(chuàng)新企業(yè)債券新品種。預(yù)計(jì)，甘肅省未來的經(jīng)濟(jì)將會(huì)得到快速穩(wěn)定的發(fā)展。