【摘要】股市保衛(wèi)戰(zhàn)的打響，促使保險資金的投資力度進一步加強。對于保險資金的入市，保監(jiān)會有著一定的監(jiān)督管理職能。近期，保監(jiān)會首次披露了政策放寬保險資金認(rèn)購藍籌股的內(nèi)情。

　　根據(jù)國務(wù)院總體部署，7月8日和9日，中國保監(jiān)會連續(xù)發(fā)布《中國保監(jiān)會關(guān)于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》、《中國保監(jiān)會關(guān)于保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與融資融券債權(quán)收益權(quán)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，體現(xiàn)了保險監(jiān)管部門及保險行業(yè)對宏觀經(jīng)濟增長和資本市場健康發(fā)展的堅定信心。

　　已有試點效果良好
　　7月9日傍晚，在保監(jiān)會召開的媒體人通氣會上，保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部主任曾于瑾告訴媒體人，7月8日出臺的提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例的政策，是在總結(jié)前期試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，有條件放寬保險資金投資藍籌股的監(jiān)管比例。他表示，出臺此項政策主要基于以下幾點考慮：
　　首先是藍籌股是保險資金的重要配置品種。藍籌股一般流動性較好、分紅能力較強、回報率穩(wěn)定，與保險資金負(fù)債特性較契合。投資藍籌股票有利于保險公司開展資產(chǎn)負(fù)債管理。
　　其次是投資藍籌股票的試點取得了較好效果。2014年，保監(jiān)會對高利率歷史存量保單投資藍籌股進行了試點。截至今年6月底，試點機構(gòu)高利率歷史存量保單賬戶的資產(chǎn)負(fù)債缺口得到彌補，有效減少了高利率歷史存量保單的利差損。
　　第三是強化償付能力監(jiān)管、弱化比例監(jiān)管是監(jiān)管發(fā)展趨勢。目前，保險行業(yè)逐步建立以風(fēng)險為導(dǎo)向的第二代償付能力監(jiān)管體系，風(fēng)險監(jiān)管得到進一步強化。從國際經(jīng)驗看，部分發(fā)達國家已取消比例監(jiān)管，改由償付能力監(jiān)管，此次政策調(diào)整也與國際監(jiān)管趨勢趨同。
　　第四是支持國家維護資本市場穩(wěn)定。保險資金規(guī)模大、期限長，投資行為可跨越經(jīng)濟周期，投資藍籌股有利于維護資本市場穩(wěn)定，有利于支持國家宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，自股市大幅波動開始至7月8日，保險機構(gòu)持續(xù)凈買入股票和股票型基金，股票累計凈買入574.2億元，股票型基金累計凈買入548.42億元，合計凈買入1122.62億元。僅在7月9日一天，保監(jiān)會相關(guān)部門重點監(jiān)測的6家重點保險公司(資產(chǎn)占比接近整個行業(yè)的一半)凈買入股票和股票基金就達151億元，全行業(yè)數(shù)據(jù)比這個數(shù)字更大。
　　值得注意的是，最近一段時間的加倉過程中，不僅中國人保 、平安 、人壽等大型保險公司表現(xiàn)出專業(yè)的投資能力，很多中小型保險公司也可圈可點。

　　緩解證券公司強行平倉壓力
　　在介紹7月9日上午發(fā)布的關(guān)于保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與融資融券債權(quán)收益權(quán)業(yè)務(wù)有關(guān)問題通知的出臺背景時，曾于瑾指出，保監(jiān)會于2014年1月開始允許保險資產(chǎn)管理公司通過發(fā)行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金，與證券公司開展融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購業(yè)務(wù)，目前，該類資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)模約為650億元，業(yè)務(wù)模式運轉(zhuǎn)正常，風(fēng)險基本可控。
　　最近股市大幅波動，保監(jiān)會及時發(fā)布相關(guān)政策，保險資產(chǎn)管理公司與證券公司可以協(xié)商合理確定還款期限，不得單方強制要求證券公司提前還款。他解釋說一方面有利于緩解證券公司強行平倉壓力，間接為股市提供資金支持，另一方面可確保保險資金向證券公司提供流動性的渠道繼續(xù)保持通暢。
　　曾于瑾還指出，近一段時間，為維護股票市場穩(wěn)定，抑制股票非理性下跌，促進資本市場健康發(fā)展，保險機構(gòu)一直持續(xù)買入股票和股票型基金，一個交易日也沒有停，無論是加倉的數(shù)量、還是加倉的速度，都顯著高于股票市場在4000點至5000多點當(dāng)時的水平。
　　曾于瑾表示，近期的股票投資，充分體現(xiàn)了保險機構(gòu)專業(yè)投資、理性投資的能力，價值投資的理念得到檢驗，承擔(dān)了一個專業(yè)投資機構(gòu)應(yīng)該擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧?br>　　將繼續(xù)出臺政策支持資本市場
　　曾于瑾強調(diào)，未來一個時期，由于市場風(fēng)險得到釋放，保險業(yè)將進一步發(fā)揮保險長期資金的優(yōu)勢，加大投資力度，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會也將進一步加強與有關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)，形成政策合力，共同應(yīng)對各種風(fēng)險挑戰(zhàn)。
　　那么，保監(jiān)會下一步是否還有支持資本市場的政策出臺以及連續(xù)數(shù)日保險資金凈流入股市是否對保險公司的償付能力有影響等問題，曾于瑾回應(yīng)時表示，不僅是保監(jiān)會，相信國務(wù)院、一行三會等有關(guān)部門的工具箱中都有充足的工具應(yīng)對挑戰(zhàn)，包括繼續(xù)出臺相關(guān)支持政策，也包括落實好已經(jīng)出臺的支持政策。他還指出，保險公司的償付能力與股市有一定的關(guān)聯(lián)，但保險資金在股市主要投資的是藍籌股，波動比較小，因此償付能力的波動也較小，基本是穩(wěn)定的。

　　無憂保提示：保監(jiān)會對保險資金投資入市，發(fā)表了一定的意見，放寬了保險資金認(rèn)購藍籌股的限制，并且這一政策在試點地區(qū)已取得了較好的效果。為了緩解證券公司的平倉壓力，保監(jiān)會進一步提高了保險資金購買藍籌股的比例。