【摘要】中國平安自從上市以來，其一舉一動都備受關(guān)注，在此次A股重挫中，也是國家隊護市的主力軍之一。據(jù)了解，中國平安將在本周五實施2014年度分紅送轉(zhuǎn)方案，這是平安A股上市八年來首次通過送轉(zhuǎn)方式擴充股本，消息一出便受到眾多人的關(guān)注。

　　自從上市以來，中國平安的一舉一動備受矚目。其不僅是舉足輕重的權(quán)重股，也是左右大盤走勢的重要因素，甚至在此次A股重挫中，也是國家隊護市的主戰(zhàn)場之一。

　　7月24日（本周五），中國平安2014年度分紅送轉(zhuǎn)方案——每10股轉(zhuǎn)增10股派現(xiàn)5元（稅后派4.75元）將進入股權(quán)登記日。這是平安A股上市八年來首次通過送轉(zhuǎn)方式擴充股本，因此其走勢成為本周市場一個焦點事件。

　　上市后首次高送轉(zhuǎn)
　　中國平安此次分紅送轉(zhuǎn)方案于今年3月20日披露，6月15日通過股東大會審議。按照時間表，在7月24日進行股權(quán)登記后，7月27日（下周一）將除權(quán)除息并發(fā)放現(xiàn)金紅利。7月28日（下周二）送轉(zhuǎn)股上市。
　　盡管是2007年上市之后首次送轉(zhuǎn)股，但從二級市場走勢來看，投資者對平安的慷慨表現(xiàn)得比較克制。
　　3月20日，中國平安以上漲3.54%報收，收盤價為78.41元。其后兩個月時間一直穩(wěn)步上揚，但漲幅并不大。5月26日上攻至年內(nèi)高點94.30元，較3月20日上漲20.27%。
　　之后半個月，中國平安一直在90元附近徘徊。直到此前A股遭遇重挫，重新開始被市場視所關(guān)注。
　　7月7日，中國平安成為護市主戰(zhàn)場。不但以漲停報收，且全天成交679.4億元，換手率高達15.57%，創(chuàng)歷史最大成交，超過當天創(chuàng)業(yè)板整個板塊。但此后不久，平安走勢再次歸于平淡。本周一81.09元的收盤價，只比宣告送轉(zhuǎn)股當日高出3.42%。

　　融資客大幅加倉
　　事實上，從投資者行為來看，市場對中國平安后市走勢已經(jīng)出現(xiàn)分歧，其今年以來平淡的走勢也因此不足為奇。
　　根據(jù)天相投顧近期對基金二季報的統(tǒng)計，重倉中國平安的基金數(shù)量(統(tǒng)計口徑均為已公布季報的基金)從一季末的116只大幅減少到二季末的69只。這已經(jīng)是公募基金連續(xù)兩個季度大幅減持中國平安。
　　以大戶為主的融資融券投資者本次股災中曾經(jīng)大幅減倉中國平安。6月18日，中國平安創(chuàng)下523.69億元融資余額歷史峰值，7月8日則下降至294.15億元，降幅為43.83%。
　　不過，從7月9日開始，盡管中國平安護盤使命基本結(jié)束，但融資者卻有卷土重來的趨勢。
　　同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月9日~7月17日，中國平安被融資凈買入34.53億元，融資余額回升至312.70億元，兩項數(shù)據(jù)均位列兩融標的之首。
　　在此背景下，送轉(zhuǎn)股是否會成為中國平安走強的契機？市場不乏這類疑問。

　　分析師關(guān)注平安業(yè)務(wù)整合
　　從自身經(jīng)營來看，中國平安今年以來動作不斷。繼將旗下信保、陸金所轄下P2P小額信貸業(yè)務(wù)、直通貸款三大塊成一個統(tǒng)一的“平安普惠金融”業(yè)務(wù)集群后。近期有媒體報道稱，公司又在將旗下“平安付”和“萬里通”進行業(yè)務(wù)整合。
　　此舉受到了一些分析師的極大關(guān)注。中金公司分析師毛軍華就建議，平安集團應(yīng)當加快互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的分拆上市步伐，增加對信用風險敞口的披露，考慮分拆平安信托和普惠金融板塊上市，提高集團剩余資本使用效率，從而能夠更好提升股東價值。
　　毛軍華認為，目前投資者將互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投資籠統(tǒng)放在集團可使用資本中，通常給予1倍市凈率估值?！凹铀俜植疬@些業(yè)務(wù)上市既有利于將潛在價值顯性化。簡單估算平安互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)價值約為1072億元，相當于當前市值的14.6%。此外，壽險和財險的單獨上市能夠獲得相比集團更好的估值水平，也值得探討。”
　　毛軍華給予中國平安“確信買入”評級，A股和H股12個月目標價為人民幣121.5元和港幣153.8元。也就是說預期中國平安A股還有約50%的上漲空間。

　　無憂保提示：雖然這是中國平安上市以來首次通過送轉(zhuǎn)方式擴充股本，但從目前市場走勢來看，投資者對平安的慷慨并未表現(xiàn)出較大的熱情。業(yè)內(nèi)人士分析，中國平安此次轉(zhuǎn)股是為了提高集團剩余資本使用效率，從而更好的提升股東價值。