【摘要】近日，中國保險(xiǎn)投資基金獲準(zhǔn)設(shè)立，將采用市場(chǎng)化的方式運(yùn)作，主要對(duì)接城市基礎(chǔ)設(shè)施、重大水利工程、中西部交通設(shè)施和棚戶區(qū)改造、國際合作重大項(xiàng)目等等，用長期穩(wěn)定的保險(xiǎn)資金支持，打造公共產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)新引擎。

　　服務(wù)國家戰(zhàn)略 滿足內(nèi)生需求
　　保險(xiǎn)資金的“一股活水”正源源不斷地注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
　　近日，保險(xiǎn)資金支持國家戰(zhàn)略布局再落一子，行業(yè)性投資基金——中國保險(xiǎn)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）獲準(zhǔn)設(shè)立。
　　“中國保險(xiǎn)投資基金將采用市場(chǎng)化的方式運(yùn)作，主要對(duì)接‘一帶一路’、城市基礎(chǔ)設(shè)施、重大水利工程、中西部交通設(shè)施和棚戶區(qū)改造、國際合作重大項(xiàng)目等等，用長期穩(wěn)定的保險(xiǎn)資金支持，打造公共產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)新引擎?！敝袊１O(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波6月26日參加“2015陸家嘴論壇”時(shí)表示。

　　搭建戰(zhàn)略性綜合性投資平臺(tái)
　　中國保險(xiǎn)投資基金既可以作為直接投資基金，對(duì)接國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、混合所有制改革等產(chǎn)生的市場(chǎng)需求；也將作為母基金，對(duì)接國內(nèi)外各類投資基金?！按送?，作為夾層基金，中國保險(xiǎn)投資基金也會(huì)進(jìn)行一些權(quán)益投資?！币晃唤咏O(jiān)管層人士表示。
　　上述接近監(jiān)管層人士接受筆者采訪時(shí)表示，基金總規(guī)模3000億元，采取分期募集的思路?；鸲ㄎ挥诮?zhàn)略性綜合性投資平臺(tái)，將主要向保險(xiǎn)資金募集，但也可向其他機(jī)構(gòu)募集。
　　基金是依據(jù)《合伙企業(yè)法》設(shè)立，并在工商部門登記注冊(cè)的有限合伙企業(yè)，由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的有限責(zé)任公司擔(dān)任普通合伙人，保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)擔(dān)任有限合伙人。
　　中國保監(jiān)會(huì)主席助理梁濤6月26日在國新辦舉行的政策吹風(fēng)會(huì)上明確提出，投資基金的組織形式采取有限合伙制，各個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不需要將認(rèn)繳資金事先一次到位，而是遇到合適的項(xiàng)目后，再根據(jù)普通合伙人要求和項(xiàng)目投資進(jìn)展情況實(shí)際出資。
　　梁濤稱，保險(xiǎn)企業(yè)的資金都是有成本的，這樣可以節(jié)約成本，對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的壓力比較小。

　　確保基金實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展
　　當(dāng)前，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較大的融資困難，基金作為商業(yè)資金如何能夠?qū)崿F(xiàn)助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且做到既長期有效，又兼顧經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)商業(yè)的可持續(xù)發(fā)展？梁濤從4個(gè)方面進(jìn)行了剖析：
　　從保險(xiǎn)資金的特性來看，保險(xiǎn)資金有兩個(gè)最顯著的特性，一是長期性，二是穩(wěn)定性。長期性的特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)資金更偏好于長期投資，而長期投資往往能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，適合對(duì)接資金需求量大、投資回報(bào)期長的重點(diǎn)項(xiàng)目和民生項(xiàng)目。穩(wěn)定性這個(gè)特征，決定了保險(xiǎn)資金不去追逐高風(fēng)險(xiǎn)的、高回報(bào)的項(xiàng)目，而是注重選擇一些流動(dòng)性好、安全性好、收益性好的項(xiàng)目。
　　“在今后一個(gè)很長時(shí)期，中長期利率的大趨勢(shì)是下降的，在這種情況下，通過提前鎖定投資收益，通過收益覆蓋資金的成本，較好地解決了資產(chǎn)負(fù)債匹配的問題，保險(xiǎn)資金就具有可持續(xù)性。”梁濤指出。
　　從投資項(xiàng)目來看，因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施投資空間是非常大的，市場(chǎng)上有不少投資項(xiàng)目具有較好的收益性和穩(wěn)健性，能夠滿足保險(xiǎn)資金配置的需求。
　　從基金組織形式看，基金采取市場(chǎng)化通行的有限合伙制形式，堅(jiān)持市場(chǎng)化和商業(yè)化、專業(yè)化運(yùn)作，有利于吸引專業(yè)化團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)好的產(chǎn)品，尊重市場(chǎng)規(guī)律，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展。
　　從支持政策看，基金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中將積極爭(zhēng)取宏觀部門的支持，與宏觀部門建立更好的溝通機(jī)制，從而更好地服務(wù)國家整體戰(zhàn)略。中國保監(jiān)會(huì)在投資政策方面、在償付能力監(jiān)管方面也有一些政策引導(dǎo)，引導(dǎo)基金投向國家重大項(xiàng)目。
　　梁濤稱，他相信通過上述措施，可使基金兼顧社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。
　　北京工商大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾接受筆者采訪時(shí)表示，基金的設(shè)立對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，有利于集中資金、集中使用，提高資金利用效率，加強(qiáng)資金鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)投資盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力。對(duì)于社會(huì)而言，增加資金來源，有利于帶動(dòng)GDP，有利于促進(jìn)就業(yè)，有利于改善人民居住環(huán)境。

　　保險(xiǎn)資金運(yùn)用的新機(jī)遇
　　2012年以來，中國保監(jiān)會(huì)著力推動(dòng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革，拓寬資金運(yùn)用渠道，行業(yè)投資收益明顯提升，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用逐步顯現(xiàn)。
　　在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與了京滬高鐵、南水北調(diào)、中石油西氣東輸管道、上海棚戶區(qū)改造、粵東西北城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金等重大項(xiàng)目，有力地支持了國家和地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額100400.51億元，其中銀行存款25435.04億元，占比25.33%；債券35518.1億元，占比35.38%；股票和證券投資基金14591.03億元，占比14.54%；其他投資24856.34億元，占比24.75%。
　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，目前逾10萬億元可運(yùn)用的保險(xiǎn)資金，基本上都直接或間接投入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其中，另類投資規(guī)模約1.2萬億元，全部以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃等形式直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
　　與此同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也存在大項(xiàng)目對(duì)接難、逆周期投資動(dòng)力不足、缺少綜合性專業(yè)平臺(tái)、溝通協(xié)調(diào)難度大等問題。業(yè)內(nèi)人士稱，中國保險(xiǎn)投資基金的設(shè)立，既符合行業(yè)自身需要，有利于集中力量辦大事，也符合國家戰(zhàn)略和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。
　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，以往大型投資項(xiàng)目只能由一家或幾家大型保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)資管公司對(duì)接，中小保險(xiǎn)公司很難參與?；鹪O(shè)立后，中小公司保險(xiǎn)公司也可以參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及一帶一路等大項(xiàng)目中，參與方式也不復(fù)雜，只要按照份額直接認(rèn)購基金就行?！斑@就解決了險(xiǎn)資‘不能投’的問題。單一大公司對(duì)接300億、500億的大項(xiàng)目很難，但中國保險(xiǎn)投資基金的影響力和政策把握能力，是任何單一公司無法比擬的?！?br>　　中國出口信用保險(xiǎn)公司國別風(fēng)險(xiǎn)研究中心主任王穩(wěn)告訴本報(bào)筆者，未來新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，都源于一帶一路、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化、京津冀一體化等大的國家戰(zhàn)略，保險(xiǎn)資金按照國家戰(zhàn)略發(fā)展才能取得更好的收益。
　　王穩(wěn)認(rèn)為，從“新國十條”和頂層設(shè)計(jì)來看，保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)這些國家戰(zhàn)略也是國家戰(zhàn)略。中國保險(xiǎn)投資基金是按照產(chǎn)業(yè)基金模式來設(shè)立的，投資一定是圍繞國家戰(zhàn)略的，險(xiǎn)資積極參與國家結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，投資風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。
　　“新國十條”明確了保險(xiǎn)業(yè)的定位，保險(xiǎn)業(yè)必將積極對(duì)接國家戰(zhàn)略。王穩(wěn)表示，總體來說，設(shè)立基金對(duì)接國家戰(zhàn)略項(xiàng)目蘊(yùn)含的機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　無憂保提示：中國保險(xiǎn)投資基金的設(shè)立時(shí)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的新機(jī)遇，符合行業(yè)自身需要，有利于集中力量辦大事，也符合國家戰(zhàn)略和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。