【摘要】社?；鹑绾卧谄浔Ｖ翟鲋捣鹊耐瑫r能夠填補未來的資金缺口呢？全國社?；?/a>理事會副理事長王忠民在昨日的2015證券投資基金業(yè)協(xié)會夏季論壇上發(fā)表聲明，最近社?；鹬苯油顿Y螞蟻金融5%的股份，這就好比“大象戀上螞蟻”，但不知大象下次會選擇誰。

　　必經(jīng)的投資擴容之路
　　全國社?；?/a>是國家將企事業(yè)職工繳得養(yǎng)老保險費中的一部分資金，交給專業(yè)機構(gòu)管理實現(xiàn)保值增值的基金。此前，全國社?；?/a>的投資范圍主要還是圍繞銀行存款、國債等傳統(tǒng)領(lǐng)域打轉(zhuǎn)，其中銀行存款和國債這兩種看似非常穩(wěn)妥的投資方式所占比例之和通常不低于50%。然而，隨著老齡化問題日益凸顯，傳統(tǒng)的投資模式已無法滿足未來的保障需求。而且，在目前我國經(jīng)濟下行趨勢下，單純地給企業(yè)增加繳費負擔(dān)也是不可持續(xù)的，因此，全國社?；?/a>投資范圍擴容已成眾望所歸。
　　兩個多月前，國務(wù)院曾做出部署，要求全國社?；鹜顿Y范圍進一步涵蓋地方政府債券、地方具有核心競爭力的龍頭企業(yè)甚至包括民營企業(yè)。其中，對于民營企業(yè)被納入投資范圍的這一步，業(yè)界十分驚喜，認為這一政策頗具看點，目前國內(nèi)市場上有很多營業(yè)能力不錯的民營企業(yè)股權(quán)值得投資，未來投資收益的想象空間也很大。

　　投資機遇期不容錯過
　　就在不少專家猜測投資范圍擴容可能會相對緩慢、謹(jǐn)慎地開展時，全國社?；鹨呀?jīng)鎖定了第一個目標(biāo)——互聯(lián)網(wǎng)金融。
　　“之所以投資沒有遲疑就是因為怕錯過了投資最佳時期?！庇袑＜腋嬖V北京商報小編，在目前經(jīng)濟整體仍處下行的環(huán)境下，即使像長時間受到資本青睞的房地產(chǎn)領(lǐng)域都需要靠中央、地方連番刺激才能有所好轉(zhuǎn)?！暗覈鴧s在這時迎來了資本市場發(fā)展相對紅火的時代，如果全國社?；鸱艞壛爽F(xiàn)在的投資機會，勢必會在運營效力上受到質(zhì)疑?！敝袊嗣翊髮W(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍也直言。
　　趙錫軍表示，全國社保基金理事會管理全國社?；饡r，除了保證資金有固定流動性外，還需要考慮盈利的需求。在提到為何選擇螞蟻金服這類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)作為社?；鹗坠P直投對象時，王忠民直言，投資螞蟻金服是因為他們看到了互聯(lián)網(wǎng)金融在中國證券化市場中，給出了翻幾倍的估值。“今年股票、互聯(lián)網(wǎng)金融等投資領(lǐng)域的盈利性較高已成不爭的事實，社?；鹬蓖堵氏冗x擇互聯(lián)網(wǎng)金融也是看中了這個行業(yè)非產(chǎn)能過剩行業(yè)，而且市場潛力較明確，企業(yè)發(fā)展空間大，更重要的是，相比風(fēng)險性、波動性較大的股市，對互聯(lián)網(wǎng)金融中的行業(yè)龍頭企業(yè)的投資更能兼顧高收益和一定的安全性?！壁w錫軍表示。

　　僅僅只是開始
　　據(jù)不完全計算，社?；鹦峦顿Y范圍確定后，我國將有至少2250億元的資金被釋放出來。因此，螞蟻金服的投資僅僅是開始。
　　那么下一步，全國社?；鹩謱⒑稳ズ螐?？趙錫軍認為，未來社保基金的投資方向必須有不同的選擇和安排，比如能夠帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)投資，包括水電煤氣等，為社保基金提供流動性資金支持，而對于確保增值性方面，應(yīng)該選擇未來市場空間大的企業(yè)，且該企業(yè)必須是行業(yè)中的龍頭，不會被輕易競爭淘汰出局。
　　實際上，業(yè)內(nèi)有建議稱，下一步我國社保基金投資可以更多地從“亞洲形態(tài)”向借鑒歐美等資本市場非常成熟的國家經(jīng)驗轉(zhuǎn)變。比如美國社保基金的市場化運作模式使各類社?；鸪蔀楣墒猩献畲蟮耐顿Y者。雖然股票資產(chǎn)在聯(lián)邦政府養(yǎng)老金計劃占比僅為9%，但地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金大多投向股市。目前，美國養(yǎng)老金投資不僅逐步實現(xiàn)更加靈活的股票、債券投資，還開拓了不同市場資產(chǎn)類別的多元化配置，如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、私募股權(quán)投資基金等投資渠道。
　　然而，擴展投資范圍雖有百利，但人們更關(guān)心的還是怎么能夠避免隨之而來的更大風(fēng)險。此前，審計署曾披露，由于管理不當(dāng)，去年社?；饡鸷痛婵罟芾矸矫鏈p少收入、損失、虧損達到175億元。當(dāng)時，就有業(yè)內(nèi)人士表示，損失主要還是來自波動性較大的股市。
　　在中國勞動學(xué)會副會長蘇海南看來，這些新拓展的投資渠道都需要進一步明確政策細節(jié)，比如股權(quán)投資擴展到民營企業(yè)后，關(guān)鍵要看如何選擇企業(yè)，確定企業(yè)如果出現(xiàn)業(yè)績下滑、虧損時，如何保本，最好能實現(xiàn)簽訂保本的約定性文件。

　　無憂保提示：社?；鹩脕硗顿Y雖然有利于其保值增值，但在實際投資的過程中一定要謹(jǐn)慎選擇企業(yè)，不能因為一時的利益而引來更大的風(fēng)險。而且在具體投資操作中要保證資金有固定的流動性，一切以安全為第一標(biāo)準(zhǔn)。