【摘要】安邦保險(xiǎn)近來取得了很好的成績，在很大程度上是因?yàn)檠褐腥ツ晗掳肽甑慕鹑诘禺a(chǎn)股行情，在這之后，邦保險(xiǎn)呈現(xiàn)明顯的強(qiáng)投資弱保費(fèi)特征。

　　在押中去年下半年的金融地產(chǎn)股行情后，安邦保險(xiǎn)的投資實(shí)力逐漸被市場和投資者認(rèn)可，乃至出現(xiàn)了“安邦概念股”，投資收益也成為安邦保險(xiǎn)的最重要驅(qū)動(dòng)力。不過，相對(duì)投資收益的突飛猛進(jìn)，安邦保險(xiǎn)呈現(xiàn)明顯的強(qiáng)投資弱保費(fèi)特征。

　　這種特征在安邦財(cái)險(xiǎn)和和諧健康險(xiǎn)上體現(xiàn)得最為明顯。作為安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的老本業(yè)，安邦財(cái)險(xiǎn)是安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的利潤來源大頭，同時(shí)也是安邦保險(xiǎn)的重要投資平臺(tái)。在安邦財(cái)險(xiǎn)298.42億元的營業(yè)收入中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入只貢獻(xiàn)了53.14億元，占比不足18%，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比也只增長了5.91%。

　　在現(xiàn)金流量表中，上述現(xiàn)象呈現(xiàn)得更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，安邦財(cái)險(xiǎn)去年的經(jīng)營現(xiàn)金流同比下降了79.86%，達(dá)87.49億元，一方面是由于經(jīng)營現(xiàn)金流出增加了19%，另一方面則是由于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入大幅減少，特別是保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額同比下降了80.54%，去年僅增加72.57億元。

　　和諧健康險(xiǎn)也有類似情況。在和諧健康險(xiǎn)去年49.24億元的營業(yè)收入中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也僅貢獻(xiàn)了1.59億元，同比只增加了20.64%，43.12億元的投資收益占據(jù)絕對(duì)大頭。在現(xiàn)金流方面，和諧健康險(xiǎn)去年的經(jīng)營現(xiàn)金流也出現(xiàn)了大幅下降，但投資現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流都出現(xiàn)了大幅增長。

　　相較之下，安邦人壽實(shí)現(xiàn)了投資收益和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的雙高速增長，去年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入528.88億元和投資收益136.87億元，兩者分別同比增長37.66倍和19.86倍。

　　值得留意的是，安邦人壽在保費(fèi)高速增長的同時(shí)，保費(fèi)來源高度依賴銀行渠道，99.97%的保費(fèi)收入來自銀行代理渠道。隨著保費(fèi)的快速增長，安邦人壽支付給銀保渠道的手續(xù)費(fèi)也同步暴增，去年共計(jì)支付了16.33億元手續(xù)費(fèi)給銀保渠道，同比增長了38.12倍。

　　安邦人壽表示，公司在綜合權(quán)衡了成本與效益、穩(wěn)定與發(fā)展的關(guān)系后，計(jì)劃未來3年繼續(xù)以發(fā)展銀保渠道為主，通過開設(shè)新機(jī)構(gòu)和獲取更多銀行代理網(wǎng)點(diǎn)將新業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)維持在合理區(qū)間，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　無憂保提示:不同的保險(xiǎn)公司有不同的投資策略，而安邦保險(xiǎn)的強(qiáng)投資、弱保費(fèi)的特征能夠適應(yīng)其公司的發(fā)展。