【摘要】市場中的各種主體雖會(huì)相互影響，但是最主要的還是政策的影響，就像是“償二代”的推行將給整個(gè)中國市場險(xiǎn)企的資本金需求帶來不確定性。

　　從宏觀角度觀察，政策的支持，改變了市場參與者的發(fā)展方式和整個(gè)市場的面貌。

　　2014年國務(wù)院印發(fā)的“新國十條”中，明確提出要“加快發(fā)展再保險(xiǎn)市場。增加再保險(xiǎn)市場主體。發(fā)展區(qū)域性再保險(xiǎn)中心?！薄霸鰪?qiáng)再保險(xiǎn)分散自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的能力。強(qiáng)化再保險(xiǎn)對(duì)我國海外企業(yè)的支持保障功能，提升我國在全球再保險(xiǎn)市場的定價(jià)權(quán)、話語權(quán)”。

　　在今年1月召開的全國保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在講話中明確指出，要推進(jìn)再保險(xiǎn)市場全面發(fā)展，支持設(shè)立區(qū)域性再保險(xiǎn)中心，推動(dòng)建立再保險(xiǎn)登記、離岸再保險(xiǎn)人保證金和核保險(xiǎn)巨災(zāi)責(zé)任準(zhǔn)備金制度，夯實(shí)再保險(xiǎn)監(jiān)管基礎(chǔ)。今年3月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了再保險(xiǎn)登記制度，以增強(qiáng)市場透明度，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，提高我國再保險(xiǎn)資產(chǎn)安全水平。

　　政策如風(fēng)，資本立即行動(dòng)。今年2月，愛仕達(dá)、七匹狼和騰邦國際均發(fā)布公告，計(jì)劃使用自有資金參與發(fā)起設(shè)立前海再保險(xiǎn)股份有限公司。中國人壽戰(zhàn)略規(guī)劃部發(fā)展研究處有關(guān)人士對(duì)筆者表示，目前公司對(duì)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有相關(guān)的研究；中國太平對(duì)筆者稱，“太平再保險(xiǎn)也會(huì)加快國內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展、戰(zhàn)略布局，積極應(yīng)對(duì)競爭壓力，抓住機(jī)遇，更好更快發(fā)展?！卑舶钬?cái)險(xiǎn)尹藍(lán)萱告訴筆者，根據(jù)對(duì)集團(tuán)戰(zhàn)略的判斷，安邦也希望能夠獲得設(shè)立再保險(xiǎn)公司的牌照，畢竟“再保險(xiǎn)牌照能夠提供很多便利”。

　　更重要的變化則是“償二代”的推行。在惠譽(yù)國際信用評(píng)級(jí)發(fā)布的《2015年全球再保險(xiǎn)行業(yè)指南》中提到，“償二代”的推行將給整個(gè)中國市場險(xiǎn)企的資本金需求帶來不確定性。惠譽(yù)認(rèn)為，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)在新的償付能力框架下需要的資本金將更高，因此直保公司希望再保險(xiǎn)公司分保，以分擔(dān)承保風(fēng)險(xiǎn)和資本金壓力。這也意味著產(chǎn)險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的需求會(huì)保持強(qiáng)勁的態(tài)勢?；葑u(yù)在《指南》中稱，正是因?yàn)橘Y本金需求的減少，車險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)需求將會(huì)降溫。

　　惠譽(yù)亞太區(qū)保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)理Terrence Wong詳細(xì)解釋了“償二代”帶來的改變：“(償二代)實(shí)際上帶來的是風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分的方法。由于對(duì)資本金要求的改變，直保公司通過公式計(jì)算出的再保險(xiǎn)分保份額的結(jié)果也會(huì)改變，因此這也直接改變了承保利潤?！?br>
　　當(dāng)然，Terrence Wong認(rèn)為，人保成立再保險(xiǎn)公司并不只是為了應(yīng)對(duì)“償二代”，更主要的還是看到了市場中的機(jī)會(huì)?！俺诵驴蚣軒淼姆直７蓊~，巨災(zāi)保險(xiǎn)中的再保險(xiǎn)需求也很重要?！盩errence表示，類似人保這樣的直保公司建立再保險(xiǎn)公司的現(xiàn)象在其他國家和地區(qū)也比較普遍。慕再與瑞再也都有相應(yīng)的直保公司，并且由于再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更多參與的是全球的競爭，因此對(duì)于中國市場的沖擊不會(huì)非常劇烈。人保再保險(xiǎn)在初期發(fā)展階段，能夠從母公司直保業(yè)務(wù)的定價(jià)、渠道以及運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)等方面得到幫助。

　　Terrence表示，由于再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的定價(jià)與資本金存在相互作用，而價(jià)格影響業(yè)務(wù)生成點(diǎn)，價(jià)格競爭現(xiàn)象有出現(xiàn)的可能?！叭绻霈F(xiàn)價(jià)格競爭，受影響的會(huì)是業(yè)務(wù)質(zhì)量?！?br>
　　無憂保提示：在“償二代”的影響下，中國市場險(xiǎn)企的資本金需求會(huì)有不確定性，但是總體來講，各大險(xiǎn)企還是要有自己的應(yīng)對(duì)方案。