【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，保險已經(jīng)深入現(xiàn)實(shí)生活的各個方面。同時，保險也已經(jīng)深入了城市化進(jìn)程的過程中。隨著城市化進(jìn)程的持續(xù)發(fā)展，城市化進(jìn)程將會明顯加快。投資城鎮(zhèn)化有利于改變保險資金過度依賴股市的格局。

　　城鎮(zhèn)化有利于保險資金改善資產(chǎn)負(fù)債匹配。在金融體系中，保險資金是性質(zhì)比較獨(dú)特的一類資金。無論是養(yǎng)老健康保險積累的資金，還是財產(chǎn)保險中長期沉淀的資金，都有較長的實(shí)際久期。城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和公共服務(wù)是需要大量資金投入以形成有效供給的三個領(lǐng)域。其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求量最大，其建設(shè)周期一般較長。保險資金的長期性特點(diǎn)同基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可實(shí)現(xiàn)良性匹配。

　　現(xiàn)階段，我國保險資金投資回報率同股市相關(guān)性較高，這在一定程度上放大了收益的波動風(fēng)險。隨著投資政策的進(jìn)一步放寬，同城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)的股權(quán)類、債券類等產(chǎn)品將會大量涌現(xiàn)，借助此類投資，保險資金可以實(shí)現(xiàn)更加合理的配置，擺脫之前過度依賴股市的情況，降低資金收益的波動性。

　　保險業(yè)可以為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供巨額資金。過去5年，保險資金運(yùn)用規(guī)模的復(fù)合增長率高達(dá)20.48%。如果未來20年平均增速能夠保持在15%，按照資金運(yùn)用總額20%的比例投入基礎(chǔ)設(shè)施和不動產(chǎn)，那么保險業(yè)可以累計(jì)提供資金24萬億元，加上以債券等方式的投資，一共可為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供資金約60-80萬億元。從另一個角度看，保險資金投資城鎮(zhèn)化，實(shí)際上是滿足了人口老齡化和城鎮(zhèn)化的雙重需求，實(shí)現(xiàn)了社會保障體系建設(shè)和城鎮(zhèn)化的良性互動。

　　保險資金支持城鎮(zhèn)化建設(shè)有利于促進(jìn)金融穩(wěn)定。資金的期限和結(jié)構(gòu)不匹配，遇到較大的沖擊，就有可能形成擠兌，放大金融風(fēng)險。如果用保險資金來支持這些長期項(xiàng)目，風(fēng)險就要小很多。從另一個角度看，保險資金的長期特性，有利于重大建設(shè)項(xiàng)目較好地穿越經(jīng)濟(jì)周期，防止大量壞賬對金融體系的沖擊。

　　保險資金支持城鎮(zhèn)化建設(shè)的相對成本較低。從財務(wù)管理的角度看，股權(quán)資金的資金成本高于債權(quán)資金。從不同債權(quán)資金來源看，保險資金的成本也相對較低?，F(xiàn)在保險資金的債權(quán)計(jì)劃，資金成本是在銀行貸款的基礎(chǔ)上有一定的折讓?？紤]到銀行貸款在貸款過程中產(chǎn)生的一些成本，保險資金在成本上還是有明顯優(yōu)勢。與信托資金相比，保險資金的成本優(yōu)勢就更加明顯。

　　無憂保提示：隨著城市化進(jìn)程的深入發(fā)展，保險的作用將會日益明顯。城鎮(zhèn)化有利于保險資金更好地分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。通過投資基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和公共服務(wù)項(xiàng)目，保險資金投資收益將向社會資金平均收益逐漸靠攏，這對于提高保險業(yè)發(fā)展速度、增強(qiáng)保險業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會的能力、擴(kuò)大保險業(yè)覆蓋面具有戰(zhàn)略性的意義。