【摘要】在“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)推出以后，幸福人壽就決定做首個(gè)試水的，但是其推行還是有難度的，首先對(duì)于房?jī)r(jià)漲幅的估算就是一個(gè)問(wèn)題。

　　“以房養(yǎng)老”試點(diǎn)9個(gè)月后，3月27日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)了幸福人壽的《幸福房來(lái)寶老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)（A款）》的保險(xiǎn)條款。國(guó)內(nèi)首個(gè)保險(xiǎn)版“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品正式出爐。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為業(yè)內(nèi)第一個(gè)“吃螃蟹的”，幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)產(chǎn)品是一個(gè)嘗試，總體設(shè)計(jì)符合要求，但以房養(yǎng)老只是對(duì)養(yǎng)老方式的一種補(bǔ)充，不會(huì)成為主渠道。保險(xiǎn)學(xué)者庹國(guó)柱此前表示，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)有多大不好估計(jì)。朱銘來(lái)則認(rèn)為，“以房養(yǎng)老”市場(chǎng)不會(huì)很大。

　　幸福人壽第一個(gè)“吃螃蟹”
　　3月27日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)了幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)條款。這距離幸福人壽原董事長(zhǎng)孟曉蘇2003年首次提出“以房養(yǎng)老”概念，已經(jīng)過(guò)去了10余年。
　　反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險(xiǎn)相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人，將其房產(chǎn)抵押給保險(xiǎn)公司，繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人同意的處置權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直至身故；老年人身故后，保險(xiǎn)公司獲得抵押房產(chǎn)處置權(quán)，處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用。
　　2014年6月23日，保監(jiān)會(huì)正式公布《關(guān)于開(kāi)展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，宣布自2014年7月1日至2016年6月30日，在北京、上海、廣州、武漢開(kāi)展住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，投保人群為60周歲以上擁有房屋完全獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的老年人。
　　“以房養(yǎng)老”在國(guó)內(nèi)是新鮮事物，保監(jiān)會(huì)和保險(xiǎn)公司都比較謹(jǐn)慎。自試點(diǎn)開(kāi)始近9個(gè)月時(shí)間，雖有幾家保險(xiǎn)公司做試點(diǎn)方案，但幸福人壽率先提交相關(guān)方案和產(chǎn)品。
　　作為第一個(gè)“吃螃蟹的”，幸福人壽“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品“房來(lái)寶”的具體要求是，投保年齡為60歲至85歲，投保時(shí)雙方根據(jù)房屋情況、預(yù)期增值，老年人平均壽命等約定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額。保單生效后，保險(xiǎn)公司按月向老人給付基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額（需扣除部分管理費(fèi)用）。與普通的人身險(xiǎn)產(chǎn)品10天的猶豫期相比，以房養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)定的猶豫期達(dá)到了30天。
　　一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士根據(jù)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的保險(xiǎn)費(fèi)率表計(jì)算，以70周歲的男性老年人，有效保險(xiǎn)價(jià)值（即房屋價(jià)值）為500萬(wàn)為例，扣除延期年金保費(fèi)和保單管理費(fèi)，每月老人拿到手的養(yǎng)老金約為1.85萬(wàn)元。

　　難度在于房?jī)r(jià)漲幅難算
　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，以房養(yǎng)老長(zhǎng)達(dá)十多年未能有效推進(jìn)的主要原因有兩個(gè)，一是房?jī)r(jià)波動(dòng)，二是老年人的實(shí)際壽命。上述兩個(gè)不確定的因素將直接影響保險(xiǎn)公司的賠付期限和賠付支出總額，進(jìn)而影響其償付能力。
　　“11年了，為什么"以房養(yǎng)老"沒(méi)有推出？就是因?yàn)橐慌讼嘈欧績(jī)r(jià)會(huì)跌不會(huì)漲?！泵蠒蕴K去年在接受筆者專訪時(shí)表示，保險(xiǎn)公司參與熱情不高，就是他們誤以為房?jī)r(jià)得跌。
　　針對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)，保監(jiān)會(huì)提出可設(shè)立參與型產(chǎn)品與非參與型產(chǎn)品。參與型產(chǎn)品指保險(xiǎn)公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過(guò)評(píng)估，對(duì)投保人所抵押房產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)部分，依照合同約定在投保人和保險(xiǎn)公司之間進(jìn)行分配。非參與型產(chǎn)品指保險(xiǎn)公司不參與分享房產(chǎn)增值收益，抵押房產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)全部歸屬于投保人。
　　孟曉蘇認(rèn)為，房?jī)r(jià)長(zhǎng)期會(huì)漲，但以房養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的難度在于未來(lái)房?jī)r(jià)漲幅難于計(jì)算。因此首款以房養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品將先嘗試非參與型。在房?jī)r(jià)上漲的部分，保險(xiǎn)公司不參與分享房屋增值收益。
　　據(jù)了解，幸福人壽房來(lái)寶產(chǎn)品已考慮房屋預(yù)期增值收益。首先，在幸福人壽評(píng)估抵押房產(chǎn)價(jià)值，對(duì)價(jià)值增長(zhǎng)部分調(diào)增養(yǎng)老金，提前把給付投保人房產(chǎn)預(yù)期增值收益因素考慮在內(nèi)。其次，幸福人壽不參與分享房產(chǎn)增值收益，如房?jī)r(jià)上漲，抵押房產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)全部歸屬于投保人；同時(shí)，幸福人壽承擔(dān)房?jī)r(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，在投保后老年人即可終身領(lǐng)取固定養(yǎng)老金，不受房?jī)r(jià)下跌的影響。

　　設(shè)計(jì)上已考慮長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)
　　對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，除了房?jī)r(jià)下降的風(fēng)險(xiǎn)外，還有一個(gè)擔(dān)心是老人的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。
　　去年發(fā)布試點(diǎn)時(shí)，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，保險(xiǎn)公司依照合同約定定期向老年人支付養(yǎng)老年金直至身故，確保老人的晚年生活后顧無(wú)憂。如果房產(chǎn)處置所得不足以償付保險(xiǎn)公司已支付的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用，保險(xiǎn)公司將承擔(dān)房?jī)r(jià)不足的風(fēng)險(xiǎn)，不再向老年人的家屬追償。
　　南開(kāi)大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)系教授朱銘來(lái)認(rèn)為，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)看，幸福人壽還是防范了長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)延期年金繳納做了一道防火墻。投保人交納的延期年金保費(fèi)將累積用于超過(guò)特定期限的養(yǎng)老保險(xiǎn)金支付。
　　根據(jù)產(chǎn)品費(fèi)率表顯示，當(dāng)延期年金無(wú)身故和退保利益時(shí)，以每100萬(wàn)有效保險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算，一個(gè)投保年齡為60歲的男性，延期年金交費(fèi)年度數(shù)（特定期限年度數(shù)）為26年，延期年金年交保費(fèi)2544元，扣除延期年金和相關(guān)費(fèi)用后投保人月度領(lǐng)到手的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額為2514元。
　　朱銘來(lái)解釋，延期年金交費(fèi)年度數(shù)（特定期限年度數(shù)）26年是估算的被保人未來(lái)生存時(shí)間。也就是說(shuō)當(dāng)一位60歲的男性來(lái)投?！耙苑筐B(yǎng)老”，評(píng)估的有效保險(xiǎn)價(jià)值為100萬(wàn)，每月可以領(lǐng)取養(yǎng)老金2514元，直到86歲；活過(guò)86歲之后，怎么辦？按照幸福人壽的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，86歲前繳納的延期年金用以抵御長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，使該老人仍能以同樣的（2514元/月）的標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)領(lǐng)取養(yǎng)老金直至終身。
　　根據(jù)條款，投保當(dāng)年延期年金保費(fèi)的交納時(shí)間為每個(gè)保單年度初，即第一次發(fā)放養(yǎng)老保險(xiǎn)金的時(shí)間，交納26年的延期年金保費(fèi)將累積用于26年后的養(yǎng)老保險(xiǎn)金支付。同時(shí)，條款表明，投保人無(wú)需以現(xiàn)金方式交納延期年金保費(fèi)，可從老人月領(lǐng)養(yǎng)老金中直接扣除，但應(yīng)交納的延期年金保費(fèi)將在需要交納時(shí)計(jì)入累積計(jì)息養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用賬戶并累積計(jì)息。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為不會(huì)成養(yǎng)老主渠道
　　去年幸福人壽與慈愛(ài)嘉聯(lián)合舉辦的幸福家庭日公益活動(dòng)，在全國(guó)40座城市近百個(gè)小區(qū)進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，在1200多份有效調(diào)查問(wèn)卷顯示超過(guò)9成的老人目前是“居家養(yǎng)老”狀態(tài)，其中16.18%的老人是獨(dú)居，42.03%的老人與老伴同住。
　　保險(xiǎn)學(xué)者庹國(guó)柱此前接受采訪時(shí)表示，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)有多大不好估計(jì)。幸福人壽積極嘗試，拿出產(chǎn)品是很好的，但是能做幾單，能做成怎樣不好說(shuō)。
　　業(yè)內(nèi)仍認(rèn)為，以房養(yǎng)老只是對(duì)養(yǎng)老方式的一種補(bǔ)充，不會(huì)成為主渠道。
　　孟曉蘇此前表示，兒女養(yǎng)老，仍將是中國(guó)未來(lái)養(yǎng)老的一個(gè)主渠道。以房養(yǎng)老只是對(duì)社會(huì)養(yǎng)老方式的一種補(bǔ)充，豐富了老年人的養(yǎng)老選擇，在不影響老年人既有養(yǎng)老福利的前提下，增加了一種新的養(yǎng)老方式，老年人可根據(jù)個(gè)人生活狀況和養(yǎng)老需求自愿投保。
　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副院長(zhǎng)孫潔此前在接受媒體采訪時(shí)表示，“以房養(yǎng)老”在中國(guó)遇到了水土不服的問(wèn)題。首先是觀念問(wèn)題。房子歷來(lái)作為家庭財(cái)產(chǎn)傳續(xù)，如果抵押給銀行，子女就繼承不了，所以阻力很大。同時(shí)，“以房養(yǎng)老”在國(guó)外也不是主流產(chǎn)品，只是增加了一種養(yǎng)老選擇。
　　據(jù)幸福人壽相關(guān)人士介紹，在以房養(yǎng)老業(yè)務(wù)試點(diǎn)期間將重點(diǎn)關(guān)注孤寡老人、無(wú)子女和失獨(dú)家庭的老人，但有強(qiáng)烈意愿的有子女老人也可成為試點(diǎn)期間的目標(biāo)客戶。
　　朱銘來(lái)認(rèn)為，“以房養(yǎng)老”市場(chǎng)不會(huì)很大，受中國(guó)人傳統(tǒng)養(yǎng)老理念影響，老人不到萬(wàn)不得已不會(huì)把房子抵押出去。
　　“對(duì)于老年人來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)是老年的醫(yī)療和看護(hù)。因此，在給予養(yǎng)老金的同時(shí)，是否能夠與養(yǎng)老社區(qū)、提供相應(yīng)的養(yǎng)老服務(wù)結(jié)合，未來(lái)在產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)上可以進(jìn)一步完善。”朱銘來(lái)建議，除了做產(chǎn)品，更多的應(yīng)該是做好相關(guān)的服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

　　無(wú)憂保提示：“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)是新興的品種，它要完全推出且被接受，是一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程，對(duì)于保險(xiǎn)公司和消費(fèi)者都需要一定的時(shí)間，這會(huì)是一個(gè)慢慢被接受的過(guò)程。