【摘要】近日，各大險(xiǎn)企紛紛加大境外投資規(guī)模，這種做法是在有關(guān)境外投資的政策允許下進(jìn)行的。而日前卻有傳言稱監(jiān)管機(jī)構(gòu)恐有收緊保險(xiǎn)資金境外投資的意愿，目前已被證實(shí)是謠言。

　　傳言終被證實(shí)為“謠言”。

　　日前，保監(jiān)會(huì)發(fā)布調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知（下稱《通知》），“進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資產(chǎn)的國際配置空間，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)”。

　　這與此前的傳言相左。

　　全國兩會(huì)召開前夕，曾有機(jī)構(gòu)人士稱，由于不勝外界輿論的干擾，監(jiān)管機(jī)構(gòu)恐有收緊保險(xiǎn)資金境外投資的意愿。

　　被外界認(rèn)為與此傳言相契合的表征之一，是更早前監(jiān)管機(jī)構(gòu)高層在出席有關(guān)研討時(shí)，言語間對境外投資風(fēng)險(xiǎn)的提示多過對成績的肯定。

　　一位與會(huì)者對此的理解是，雖然積極放開境外投資渠道，但并不鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司“一窩蜂走出去”，要把防風(fēng)險(xiǎn)放在首位。

　　有了這樣的解讀，市場自是對“傳言”表現(xiàn)出“寧可信其有，不可信其無”的態(tài)度，有些公司甚至考慮是否放緩某些項(xiàng)目的進(jìn)度。

　　然而，停滯不前就等于“倒退”。請相信監(jiān)管機(jī)構(gòu)同樣深諳此道。

　　一位監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士就曾私下表示，既然決定“放開前端、管住后端”，政策制定就應(yīng)該一以貫之，是市場行為就應(yīng)還給市場自己做決策。若果有公司冒進(jìn)，不理性操作，或者遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有償付能力監(jiān)管制度；即便最不幸的情況發(fā)生，還有保險(xiǎn)保障基金作為最后一道防線。

　　事實(shí)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)近年對保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化改革態(tài)度明朗。以境外投資為例，2005年實(shí)施細(xì)則出臺(tái)，境外投資進(jìn)入實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，當(dāng)時(shí)投資范圍還只是債券及H股中的紅籌股等，到2012年新實(shí)施細(xì)則出臺(tái)，境外未上市企業(yè)股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)及相關(guān)金融產(chǎn)品等均獲批放開。迄今，保險(xiǎn)資金境外投資已數(shù)次擴(kuò)圍，甚至囊括了香港創(chuàng)業(yè)板，可投債券評級的限制亦有所降低。
　　在市場化改革、尤其是保險(xiǎn)新國十條出臺(tái)的“政策紅利”促動(dòng)下，2014年以來，保險(xiǎn)資金頻頻出師海外。國壽、平安、安邦、陽光等公司均有不同斬獲。

　　截至2014年12月末，保險(xiǎn)資金境外投資余額達(dá)239.55億美元（折合人民幣1465.8億元），比2012年末增加142.55億美元，增幅為146.96%。然而，這一數(shù)字在全行業(yè)超10萬億元的總資產(chǎn)中，占比仍只有1.44%。

　　從機(jī)構(gòu)數(shù)量看，除所有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司天然具有境外投資資格外，還有30多家保險(xiǎn)公司進(jìn)行了境外投資的備案。

　　對如此巨量的保險(xiǎn)資金，以及可能涉及的數(shù)十家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說，無論從全球資產(chǎn)配置，還是多元化布局提高投資收益的角度，對境外投資都有現(xiàn)實(shí)的需求。

　　3月下旬，幾家上市險(xiǎn)企業(yè)績發(fā)布會(huì)上，各家公司高管對境外投資的關(guān)注，都給出了肯定的回答。中國人壽分管投資的副總裁更表示“不會(huì)放過任何一個(gè)市場機(jī)會(huì)”，也更多表達(dá)了對歐洲市場的關(guān)注。

　　日前，一家外資投行給出今年的資產(chǎn)配置建議時(shí)表示，雖然看好A股，但如果更全面配置，還是A股聯(lián)動(dòng)環(huán)球市場一起配置，從風(fēng)險(xiǎn)分散角度來講，特別是地域的分散，都是較好的措施。
　　此次保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的調(diào)整，讓市場不得不為監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步給市場提供操作的自由度“點(diǎn)贊”。對于公司而言，即便出于實(shí)操練兵和人才儲(chǔ)備的考慮，仍建議適量進(jìn)行全球資產(chǎn)配置，當(dāng)然，前提是如《通知》之描述，“優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)”。

　　無憂保提示：進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資產(chǎn)的國際配置空間，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，這種做法對于很多企業(yè)來說是好事，不僅僅企業(yè)的規(guī)模能夠得到擴(kuò)大，投資也能變得多元化，使企業(yè)資源得到優(yōu)化配置。