【摘要】最近關(guān)于平安股權(quán)的變動讓人猜測不已，尤其是平安集團(tuán)“喪失”陸金所的控制更是讓人驚詫，從平安的2014年報(bào)及最近的表現(xiàn)都暗示著平安的股權(quán)變動，人們對于新股東更是好奇不已。

　　幾份會議決議可從側(cè)面證明，在2014年10月31日至12月4日期間，陸金所確有一名新股東加入。平安集團(tuán)減少的持股比例或由這一神秘新股東接手，控制權(quán)的變化亦與此相關(guān)。
　　2014年中國平安年報(bào)的一個(gè)注腳，再度引發(fā)市場對陸金所股權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)注。

　　平安年報(bào)顯示，經(jīng)過一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易及協(xié)議安排，平安集團(tuán)對陸金所的表決權(quán)從 2013年末的75%下降至49.99%，同時(shí)經(jīng)評估認(rèn)為，集團(tuán)已“喪失對陸金所的控制”。（詳見本報(bào)4月1日報(bào)道《陸金所股權(quán)“異動” 中國平安自稱“喪失”控制權(quán)》）

　　到底是何種股權(quán)變動，令平安集團(tuán)“喪失”陸金所的控制？筆者通過調(diào)閱陸金所的部分工商資料，試圖探尋答案。

　　幾份會議決議可從側(cè)面證明，在2014年10月31日至12月4日期間，陸金所確有一名新股東加入。平安集團(tuán)減少的持股比例或由這一神秘新股東接手，控制權(quán)的變化亦與此相關(guān)。
　　借助公開報(bào)道及多份工商資料，筆者梳理了陸金所成立迄今大致的股權(quán)變遷，其中有三個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

　　其一是2011年成立之日，彼時(shí)陸金所注冊資本4億元，由深圳平安創(chuàng)新資本有限公司和新疆匯明投資有限合伙企業(yè)（后更名新疆同君）共同出資，持股比例分別為75%和25%。其中，平安創(chuàng)新資本由平安集團(tuán)完全控股，“新疆同君”是由平安集團(tuán)高管控制的有限合伙企業(yè)。此后陸金所得到數(shù)次增資，2013年起一名新股東“林芝金生投資管理合伙企業(yè)”進(jìn)入股東名錄，該企業(yè)亦為平安高管控制的有限合伙企業(yè)，但持股比例甚低。

　　其二是2014年9月26日。這一天，陸金所第五次臨時(shí)股東大會閉幕，會議審議并批準(zhǔn)了《關(guān)于選舉第二屆董事會董事的議案》。審議文件之一是“股東單位推薦董事名單”，其中列出了陸金所彼時(shí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)：平安創(chuàng)新資本持股67.61%，新疆同君持股30%，林芝金生持股2.39%。

　　當(dāng)年10月31日，陸金所第六次臨時(shí)股東大會閉幕。會議決議顯示：“本報(bào)會議共收到表決票3票，代表股東3名，此3名股東所持有表決權(quán)的股份總數(shù)占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的100%?！庇纱丝梢姡懡鹚墓蓶|數(shù)量并未較上次會議增加。

　　第三個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是去年12月4日，當(dāng)天陸金所召開臨時(shí)股東大會，會議決議顯示股東已增加到4名，且此4名股東所持有表決權(quán)的股份總數(shù)占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的100%。

　　這意味著，10月31日至12月4日之間，陸金所有新股東加入。筆者未查到期間的股權(quán)變更記錄，但可確認(rèn)陸金所的注冊資本維持在83667萬元，換言之，股權(quán)變化局限于轉(zhuǎn)讓，未發(fā)生增資擴(kuò)股。

　　“這些信息可以判斷，原有股東對新進(jìn)股東轉(zhuǎn)讓了股權(quán)。平安集團(tuán)持股比例下降應(yīng)該于此有關(guān)?！笔煜べY本市場的資深律師嚴(yán)義明對筆者說。

　　他同時(shí)根據(jù)公開材料分析，新進(jìn)股東除平安集團(tuán)外的股東外，可能為“一致行動人”。其予以佐證的理由是，平安集團(tuán)對陸金所的持股比例高達(dá)49.99%，仍為單一最大股東，本不容易“喪失控制”，但平安如今自稱已“喪失對陸金所的控制”，較大可能是，剩余股東能夠一致行動以微弱多數(shù)的表決權(quán)獲取控制。

　　這表示，若新疆同君、林芝金生仍為平安高管控制下的陸金所股東，新進(jìn)股東亦可能處于平安高管的控制下。

　　不過這一分析尚未得到平安的證實(shí)。實(shí)際上，剩余股東即使行動不一致，仍可能通過設(shè)置董事會席位、內(nèi)部協(xié)議等方式獲取控制。平安年報(bào)顯示，集團(tuán)評估對陸金所的控制權(quán)時(shí)，綜合考慮了“與其他股東的關(guān)系、各股東對陸金所的表決權(quán)、能否通過參與陸金所的相關(guān)活動而享有可變回報(bào)、及是否有能力運(yùn)用權(quán)力影響其回報(bào)金額”等諸多因素。

　　無憂保提示：不管平安的股權(quán)是否變動，平安的整體發(fā)展都不會受到太多影響，因?yàn)楣镜闹匾獩Q策都是多位股東共同決策的，單個(gè)的人并不會有太大影響。