【摘要】今年，各大險企頻頻傳出好消息，基本上都是獲利頗豐，且不斷擴大投資規(guī)模，這不僅離不了投資決策更是離不了一些新型平臺給險企的發(fā)展舞臺。

　　作為最后一個披露年報的上市險企，人保財險在3月30日舉辦的業(yè)績發(fā)布上披露，2014年人保財險投資收益大幅增長，達137.67億元，同比增長42.3%，這一數(shù)據(jù)著實亮瞎媒體筆者的雙眼。實際上，另外幾家上市險企的年報也是“喜訊連連”。數(shù)據(jù)顯示，2014年A股上市的太保集團總投資收益率6.1%，新華保險總投資收益率5.8%，中國人壽總投資收益率5.36%，中國平安(601318,股吧)總投資收益率5.1%；H股上市的人保集團總投資收益率6.0%，太平集團總投資收益率5.8%。而其中各家公司的另類投資不僅繼續(xù)穩(wěn)步增長，在投資收益中貢獻率更是大幅提升。

　　事實上，保險公司投資收益率排名居前的并非都是上市險企，像華夏人壽、泰康人壽等險企的投資收益率甚至都高于上市險企。2014年保險行業(yè)整體交出了“歷史最好”成績單。年初保險監(jiān)管工作會上，保監(jiān)會主席項俊波就表示，保險資金運用2014年實現(xiàn)收益5358.8億元，同比增長46.5%，創(chuàng)歷史新高。保險資金投資收益率6.3%，綜合收益率9.2%，均創(chuàng)5年最好水平。得益于此，去年4大A股上市險企就實現(xiàn)凈利潤889.45億元，平均日賺2.44億元。

　　如此亮麗的成績單，主要歸功于投資新政對保險投資渠道和范圍給予了前所未有的放開，從信托、券商資管、基金、銀行理財、資產證券化，到境外投資、另類投資、對沖工具和金融衍生品，各種高中低風險和收益的投資工具應有盡有。2014年尤其是下半年以來，保監(jiān)會取消了更多保險資金配置限制，包括優(yōu)先股、創(chuàng)投基金等。截至去年底，保險資金運用余額9.33萬億元，較年初增長21.39%，成為資本市場重要的機構投資者和國家重大基礎設施建設資金的提供者。

　　項俊波在部署2015年工作時談及，保監(jiān)會今年將繼續(xù)深化保險資金運用市場化改革，更加注重對接實體經濟，制定轉型支持政策，引導保險資金更好地投資養(yǎng)老健康服務產業(yè)，直接投資新型城鎮(zhèn)化、棚戶區(qū)改造、科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等領域。依托市場化運作機制，組建全行業(yè)的保險資產交易平臺和資產托管中心，盤活保險資產存量，做大做強保險資產池，提升行業(yè)核心競爭力。

　　市場化改革顯然帶給保險資金更大的配置空間。債券投資和銀行存款穩(wěn)中下降的背后是高收益的企業(yè)債投資和另類投資增長較快，同時配置結構更多元了，長久期資產增多了，創(chuàng)新產品也增多了。尤其是，債權投資計劃、信托計劃、商業(yè)銀行理財產品等過去險企觸不可及的另類投資金融產品正不斷出現(xiàn)在保險資產管理公司的投資標的中。2014年11月底的數(shù)據(jù)顯示，在近8.95萬億元的保險資金運用余額中，另類投資已超過1.7萬億元，占比19%，而投資收益貢獻度則超過了20%。同時，保險資金海外“掃貨”也呈加速態(tài)勢。境外投資領域已由香港市場擴大到歐美市場，投資資產由股票擴大到不動產、股權和私募基金，多元化趨勢日漸明顯。中國平安、中國人壽、安邦保險、陽光保險等險資紛紛走出國門，對一些地標性建筑和百年老店進行收購。截至2014年11月底，中國保險業(yè)海外投資總額達到159.9億美元（折合人民幣約1240億元），占保險業(yè)總資產1.26%?？梢哉f，保險資金“走出去”才剛剛開始。

　　正當保險業(yè)投資全面開花、收益率持續(xù)向好之時，業(yè)內人士對投資風險的提示引起各險企的高度重視。隨著保監(jiān)會不斷推進保險資金運用的市場化改革，資金運用范圍的穩(wěn)步拓寬，投資監(jiān)管的整合和簡化，險企投資自主權的增加，特別是隨著保險“新國十條”對設立專業(yè)資管機構、私募基金、資產證券化等方面更大范圍內的擴容，今年另類投資的品類和規(guī)模還將不斷豐富和加大。保險機構需要盡快提高自主判斷風險的能力，根據(jù)自身負債特征，資產負債管理需要以及投資理念，根據(jù)經濟大格局穩(wěn)妥決定投資方向，在監(jiān)管政策范圍之內開展各項投資業(yè)務。另外，在金融混業(yè)經營大背景下，保險資金“走出去”實現(xiàn)國際化配置，既符合國家整體發(fā)展戰(zhàn)略，又符合自身發(fā)展需要，實乃大勢所趨。按照大類監(jiān)管要求，保險資金境外投資占比可達到10%。而目前，世界經濟仍處在低增長的“新常態(tài)”，國際金融危機后雖然美國經濟有所復蘇，但歐洲、日本等發(fā)達經濟體沒有實質性復蘇，甚至面臨新的衰退風險，發(fā)達經濟體經濟分化現(xiàn)象加劇。因此海外投資更應關注經濟基礎、政治風險、償債能力、社會彈性、對華關系等指標，當然多元化投資肯定是分散風險的不二之選。

　　早前，保監(jiān)會副主席周延禮還強調，保監(jiān)會將繼續(xù)密切跟蹤國內外經濟和金融市場的運行情況，定期分析保險機構投資的風險狀況，督促保險機構加強投資的風險識別、監(jiān)測和評估，完善投資風險的防控機制，依法合規(guī)、穩(wěn)健審慎的開展投資業(yè)務。另據(jù)投資情況，保監(jiān)會還將及時發(fā)出風險預警，要求保險投資任何時候都應堅守資產負債匹配管理、長期價值投資、安全至上等投資理念。伴隨著保險投資政策及市場環(huán)境的良好預期，2015年開局良好，有理由相信，保險公司有能力在新平臺上給予投資者更好的回報。

　　無憂保提示：險企本身就是一個變動較大的行業(yè)，因此在發(fā)展過程中應該積極分析市場運營狀況，保證企業(yè)能夠平穩(wěn)的發(fā)展。