【摘要】相對(duì)與中國(guó)人壽、中國(guó)平安的凈利潤(rùn)規(guī)模，新華保險(xiǎn)仍有較大差距，處在第三的位置，就在3月25日，新華保險(xiǎn)在2014年度業(yè)績(jī)報(bào)告上表示，去年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)還是比較突出，但是接下來(lái)會(huì)走保守型戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型道路。

　　在繼續(xù)保持市場(chǎng)排名第三位的同時(shí)，新華保險(xiǎn)再度提及了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“棋至中盤(pán)”，其對(duì)傳統(tǒng)模式的優(yōu)化和調(diào)整已經(jīng)全面展開(kāi)，健康和養(yǎng)老兩大協(xié)同產(chǎn)業(yè)建設(shè)已形成基本布局。深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)也是新華保險(xiǎn)2015年的兩大著力點(diǎn)。

　　去年凈利潤(rùn)64.06億元
　　年報(bào)顯示，2014年新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1431.87億元，同比增長(zhǎng)10.5%；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1098.68億元，同比增長(zhǎng)6.0%；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)64.06億元，同比增長(zhǎng)44.9%。
　　對(duì)比已披露年報(bào)的三家上市險(xiǎn)企可以看出，得益于2014年資本市場(chǎng)股債雙牛對(duì)投資收益的拉動(dòng)，三家險(xiǎn)企業(yè)績(jī)表現(xiàn)都比較靚麗，凈利潤(rùn)增速均超過(guò)30%，雖然凈利潤(rùn)規(guī)模與中國(guó)人壽、中國(guó)平安仍有比較大的差距，但新華保險(xiǎn)以44.9%的凈利潤(rùn)增速排在三家險(xiǎn)企的首位，中國(guó)平安與中國(guó)人壽的凈利潤(rùn)增速分別為33.1%和30.1%，
　　“業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)緣于我們?cè)诋a(chǎn)品結(jié)構(gòu)、隊(duì)伍能力、客戶基礎(chǔ)以及機(jī)構(gòu)建設(shè)方面所取得的改善和提升?！毙氯A保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典在致股東函中表示。
　　此外，新華保險(xiǎn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也和其在投資端的表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。截至2014年12月31日，新華保險(xiǎn)投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到6257.18億元，較上年末增長(zhǎng)13.9%。受益于投資資產(chǎn)買(mǎi)賣價(jià)差損益增加及債權(quán)型投資利息收入增加，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總投資收益323.23億元，同比增長(zhǎng)30.7%，總投資收益率為5.8%。
　　具體到投資方向，2014年保險(xiǎn)行業(yè)所熱衷的非標(biāo)資產(chǎn)投資特別是信托投資也成為新華保險(xiǎn)重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月末，新華保險(xiǎn)非標(biāo)資產(chǎn)投資為1214.33億元，其中2014年度增加526.90億元。從投資產(chǎn)品類型上看，新華保險(xiǎn)非標(biāo)資產(chǎn)投資包括集合資金信托計(jì)劃、基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)?shù)荣Y產(chǎn)類別，其中占比最高的為集合資金信托計(jì)劃，占非標(biāo)資產(chǎn)投資總額的49.0%，而集合資金信托計(jì)劃中，占比最大的為金融機(jī)構(gòu)和不動(dòng)產(chǎn)，兩者合計(jì)占比達(dá)90.4%。
　　“信托投資最高可以給到12%到15%的收益，低的也有7%到8%，從新華保險(xiǎn)來(lái)看，整體信托投資收益仍然偏低，因?yàn)樾氯A保險(xiǎn)投資的信托計(jì)劃，從品質(zhì)與信用上來(lái)講都是很高的，所以從投資收益上來(lái)講總體收益在10%以下?！毙氯A保險(xiǎn)首席財(cái)務(wù)官陳國(guó)鋼表示。
　　對(duì)于2015年新華保險(xiǎn)的投資策略，據(jù)陳國(guó)鋼透露，2015年，新華保險(xiǎn)基本的投資結(jié)構(gòu)不會(huì)變，仍然以固定收益為主，積極調(diào)整權(quán)益類投資的比重，根據(jù)股市債市的情況，考慮利率和匯率的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)調(diào)整結(jié)構(gòu)，同時(shí)開(kāi)展適當(dāng)?shù)暮Ｍ馔顿Y。

　　結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
　　“在經(jīng)歷2011、2012、2013連續(xù)三年新業(yè)務(wù)價(jià)值低徊之后，我們庶幾可向股東們交上一份及格的答卷?！笨档浔硎?。
　　從數(shù)據(jù)上來(lái)看，2014年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速16.0%，改變了2011年以來(lái)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)乏力的局面。其中營(yíng)銷員渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比達(dá)到95.9%，較2013年提升5.1個(gè)百分點(diǎn)，而銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比由2013年的11.1%收縮至5.7%。
　　個(gè)險(xiǎn)渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)的同時(shí)，新華保險(xiǎn)也面臨總?cè)肆υ鲩L(zhǎng)乏力的問(wèn)題，與中國(guó)平安和中國(guó)人壽兩位數(shù)的正增長(zhǎng)形成較大反差的是，新華保險(xiǎn)2014年總?cè)肆ν蓉?fù)增長(zhǎng)12.9%，慶幸的是，新華保險(xiǎn)人力結(jié)構(gòu)正在改善，月均有效人力和月均績(jī)優(yōu)人力分別增長(zhǎng)10%和30%。
　　新華保險(xiǎn)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整從其各險(xiǎn)種保費(fèi)收入上可見(jiàn)一斑。從險(xiǎn)種上來(lái)看，2014年新華保險(xiǎn)除傳統(tǒng)型保險(xiǎn)與健康保險(xiǎn)保費(fèi)收入大幅上漲以外，分紅保險(xiǎn)、萬(wàn)能保險(xiǎn)、投連險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等幾個(gè)險(xiǎn)種保費(fèi)收入均出現(xiàn)不同程度的下滑，從另一個(gè)側(cè)面也反映出新華保險(xiǎn)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型上的力度。
　　數(shù)據(jù)顯示，2014年新華保險(xiǎn)傳統(tǒng)型保險(xiǎn)保費(fèi)收入313.31億元，同比增長(zhǎng)118.3%，其中首年保費(fèi)306.69億元，同比增長(zhǎng)122.3%；健康保險(xiǎn)保費(fèi)收入111.75億元，同比增長(zhǎng)46.4%，首年保費(fèi)52.38億元，同比增長(zhǎng)66.5%。
　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，新華保險(xiǎn)不可避免地面臨退保大幅增加的問(wèn)題，2014年新華保險(xiǎn)營(yíng)業(yè)支出為1358億元，同比增長(zhǎng)9%，其中退保支出大幅增長(zhǎng)70.3%至490億元，其中四季度單季度退保金超過(guò)210億，這也造成了新華保險(xiǎn)四季度單季利潤(rùn)大幅下滑。
　　“退保增加不只是新華保險(xiǎn)一家公司的事情，去年整個(gè)行業(yè)，特別是新華保險(xiǎn)退保率是大幅上升的，退保的原因一是由于受下半年股市回暖的影響，退保問(wèn)題在四季度比較突出，四季度也是股市走強(qiáng)的時(shí)間，第二是受第三方理財(cái)產(chǎn)品的沖擊，第三是受銷售產(chǎn)品特性的影響，這種產(chǎn)品退?，F(xiàn)象比較普遍，如果把短期高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品因素去掉后，新華保險(xiǎn)的退保率是7.4%，實(shí)際上比上年增長(zhǎng)只有1.2%?！毙氯A保險(xiǎn)總裁萬(wàn)峰表示。

　　保守預(yù)期，靜待政策出臺(tái)
　　即使在政策以及行業(yè)發(fā)展的多重利好之下，新華保險(xiǎn)仍然對(duì)2015年的發(fā)展做出了相對(duì)保守的預(yù)期。
　　“新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入2015年的計(jì)劃仍然是正增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)幅度不會(huì)很大，是一個(gè)個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)計(jì)劃，主要原因一是堅(jiān)持轉(zhuǎn)型策略，以個(gè)險(xiǎn)渠道為核心，以期繳業(yè)務(wù)為主要發(fā)展目標(biāo)，第二是當(dāng)前整個(gè)行業(yè)發(fā)展，我們需要考慮現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，必須保證現(xiàn)金流充足穩(wěn)定，第三還要注重公司整體實(shí)力的增長(zhǎng)，總資產(chǎn)的增加，第四要積極應(yīng)對(duì)政策出臺(tái)后保險(xiǎn)業(yè)的變化。”萬(wàn)峰表示。
　　萬(wàn)峰口中的政策變化，主要包括兩個(gè)方面，分別是個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)與健康保險(xiǎn)的相關(guān)政策。
　　“關(guān)于個(gè)人稅延養(yǎng)老的利好政策，根據(jù)我們從相關(guān)部門(mén)了解，今年一定會(huì)出臺(tái)，新華保險(xiǎn)積極應(yīng)對(duì)個(gè)人遞延稅包括未來(lái)產(chǎn)品形態(tài)，未來(lái)繳費(fèi)方式，我們已經(jīng)做了很充分的準(zhǔn)備，除了已經(jīng)做了監(jiān)管部門(mén)統(tǒng)一設(shè)定的產(chǎn)品以外，我們還在準(zhǔn)備其他類似產(chǎn)品，同時(shí)也在后臺(tái)運(yùn)營(yíng)、系統(tǒng)建設(shè)方面已著手做準(zhǔn)備，在銷售方面開(kāi)始進(jìn)行人員培訓(xùn)，準(zhǔn)備個(gè)人稅延養(yǎng)老產(chǎn)品?！比f(wàn)峰表示。
　　據(jù)了解，隨著政策信號(hào)的不斷釋放，業(yè)界目前對(duì)于個(gè)人稅延養(yǎng)老年內(nèi)落地的信心十足，而包括中國(guó)人壽、中國(guó)平安等大型險(xiǎn)企均已在此方面有所布局。
　　個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)之外，健康險(xiǎn)也是新華保險(xiǎn)2015年重點(diǎn)發(fā)展的方向，2014年，健康保險(xiǎn)成為除傳統(tǒng)型保險(xiǎn)之外，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)增長(zhǎng)的唯一險(xiǎn)種。
　　“健康險(xiǎn)在國(guó)十條出臺(tái)之后目前有多種銷售模式，包括商業(yè)保險(xiǎn)承擔(dān)一定額度風(fēng)險(xiǎn)的模式、使用個(gè)人賬戶結(jié)余購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的模式等等，目前正就新華人壽自身的條件和銷售能力，在眾多的模式中選擇一種模式，會(huì)很快確定新華保險(xiǎn)的模式。”萬(wàn)峰表示。

　　無(wú)憂保提示：保險(xiǎn)公司的變化也是比較大的，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候就要采取不同的策略，該前進(jìn)時(shí)就前進(jìn)該防守時(shí)就防守，這樣才能游刃有余，實(shí)現(xiàn)更好地發(fā)展。